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恒大债券欺诈发行案余震 再次给资本市场的中介机构敲响了警钟

《登》《录》《新》浪《财》《经》APP 搜《刮》【信《披》】查《看》更《多》考评品《级》 　　《导》读　　壹  ||5《月》31《日》，证《监》会《网》站《通》《知》《布》《告》，《依》法对《恒》年《夜》《地》《产》债《券》《讹》《诈》刊行及信息《表》露《背》《法》案《作》出《行》政惩《罚》《决》《议》，同《时》，证监会《正》在《推》《动》《对》《相》干中介《机》《构》的查询《拜》《访》。　　《贰》  ||《一》《名》头《部》《券》《商》《人》士暗示，按照《债》券《承》《销》与保荐《营》业《的》本《色》差《别》，《厘》清保荐《执》《业》《规》《范》《与》《债》券《承》《销》《执》业规范《的》分歧，《区》分认定债券主承销《商》的《尽》调责任。　　叁  ||  《恒》年夜《地》《产》债《券》《讹》诈刊行《案》《再》《次》《给》《本》《钱》市场《的》中介机构《敲》响《了》《警》钟。最近几《年》来，证《监》会《对》《中》介机构《的》监管力《度》《延》《续》增强，对《背》《法》背规《行》《动》《的》《惩》《罚》日益《峻》厉。　　恒年《夜》《地》《产》团《体》有限公司（《下》称“《恒》《年》《夜》地产”）债《券》《讹》诈《刊》《行》跟《着》一《纸》巨《额》《罚》单而临《时》《告》《一》段落，但《是》，这《场》《地》《动》《却》余《波》渐《起》。　　监《管》层对《恒》《年》《夜》地《产》的行《政》《惩》《罚》《表》露《后》，《对》涉案《中》《介》机《构》《的》追责，《是》市《场》存眷的《核》《心》《之》一。《为》其《供》《给》《办》事的《券》商、管帐《师》事务所、律师《事》务所《等》中介机构，《面》对着《相》《干》《部》《分》的《查》询拜访，《和》营《业》《层》《面》的《转》《变》。　　经《济》察看报采访《上》《述》触及的《中》介机构，此中一《家》《机》《构》《的》人《士》暗《示》，今朝《监》管正在对《相》干《环》境进行查询《拜》访，《中》《介》机《构》是《不》《是》勤《恳》《尽》责、《会》否《将》承《当》《责》《任》等依《然》不《肯》《定》。　　《另》《外》，A股上《市》《公》《司》《掀》《起》《一》场“退单”风《浪》，《被》“《退》单”《的》《对》象恰《是》与恒《年》《夜》《地》《产》《合》《作》多年的《管》帐《师》《事》《务》所。　　中国《石》油（601857.SH）、《中》国人《保》（601319.SH）、《中》国《信》《达》（01359.HK）《等》上《市》《公》《司》陆《续》官《宣》《与》《普》《华》《永》道（包《括》《普》华永道《中》天管《帐》《师》事《务》所（《非》《凡》《通》《俗》《合》股）《及》《罗》《兵》咸永《道》《管》《帐》师事务《所》，《以》下《统》《称》“《普》《华》永《道》”）“分《手》”。截至6月6日，《杭》《州》《银》行（600926.SH）、《招》《商》蛇口（001979.SZ）、《招》《商》《汽》船（601872.SH）和都会《美》人（02298.HK）、《招》商银行（600036.SH、03968.HK）、 《宁》 《波》 港（601018.SH）、宁波《远》《洋》（601022.SH）、迈瑞《医》《疗》（30076.SZ）、《东》鹏《饮》《料》（605499.SH）、粤《电》力A（000539.SZ）、《青》岛《港》（601298.SH、06198.HK）等20余《家》上《市》《公》《司》公《布》与普《华》《永》道打《消》合作。　　值得《存》《眷》《的》《是》，6《月》5日，《上》《海》家化（600315.SH）《表》《露》，《董》《事》会《经》由《过》程《了》《续》《聘》普《华》《永》道《为》《公》司2024年《度》《审》《计》《机》构的《议》案。6月7《日》，朗《新》团《体》暗《示》，颠《末》《年》度《董》《事》会和《股》《东》年夜会核准，已续聘普《华》永《道》《为》2024《年》度《审》《计》机《构》。　　《北》《京》市两《高》（《上》《海》）《律》《师》《事》务《所》郭凤丽《律》《师》称，《企》《业》“换所”现实上《反》应了《市》场对透明《度》《和》《公》《道》《性》的强烈《要》《求》。当《一》《家》《管》帐《师》事务所触及《财》政《造》假《案》《时》，客户《常》《常》会出于对公《司》好处《和》《名》誉的斟酌，选《择》解《约》以《免》《潜》《伏》《的》风《险》。　　与此同时，《普》华《永》《道》《还》《面》《对》合股人《流》《掉》等压力。5月20日，深圳堂《堂》管帐《师》《事》《务》地《点》其官《方》《公》《家》《号》上发《文》《暗》示《热》《情》《接》待普《华》永道、《年》夜华管帐师事务《所》等管帐师《事》务所注册《管》《帐》师及合股人《加》盟《成》《长》，并《称》“来《了》就《是》合《股》人”。　　《恒》《年》《夜》《地》《产》债券刊《行》《人》《律》师《北》京金杜《律》师《事》《务》《所》的一名人士暗《示》，《跟》《着》监《管》《趋》严，今朝《包》罗《金》杜《在》《内》的《律》《所》从接《项》《目》到《内》《控》变得很《是》《严》《酷》，对草《稿》《完》《全》度、核《对》《真》《实》《性》的要《求》提《高》《了》《良》多。　　监管开启《查》《询》拜《访》　　5《月》31日，证监会《网》站通《知》《布》告，《依》法对恒年夜地产债《券》讹诈刊《行》《及》《信》息表露《背》法案作《出》行政惩《罚》决议，《对》恒《年》夜地产责《令》《更》正、赐与《正》告《并》罚《款》41.75亿元，对《恒》《年》夜《地》《产》时《任》《董》事《长》、《现》《实》节制《人》《许》家印《处》以顶格《罚》款4700《万》《元》并《采》《纳》毕生证《券》《市》《场》《禁》入《办》法。　　惩罚《决》议《显》示，2019年至2020《年》，恒年《夜》地《产》经由过《程》提《早》确《认》《收》《入》的体《例》虚增收《入》及《利》《润》，《导》致在《买》卖《所》市场公然《刊》《行》债券存《在》《讹》《诈》《刊》行，《所》表露的《相》《干》年《度》《陈》《述》存《在》《子》虚记《录》。《同》《时》，恒年《夜》地《产》还存在未定期《表》《露》按《期》《陈》述、未按《划》《定》《表》露重年夜诉讼《仲》《裁》、未按划《定》表《露》《未》能《了》《债》《到》期《债》《务》《环》境等行动。　　同时，证《监》会《正》在推《动》《对》《相》《干》中介机《构》的《查》询拜访。　　恒《年》《夜》地产刊《行》债券《召》《募》《仿》《单》《表》《露》《通》知布《告》《显》示，介《入》《恒》《年》夜地《产》《债》券刊行的中《介》《机》构《包》《罗》《中》《信》建《投》证券《股》《分》《有》限《公》《司》（《下》称“中《信》建投”）、海通《证》《券》股《分》有《限》《公》司（《下》《称》“《海》通《证》券”）、《中》山证《券》《有》《限》《责》任公司（《下》《称》“《中》《山》《证》券”）、《资》《信》评级《机》构中《诚》信《国》际《信》誉《评》级《有》限责《任》公《司》（《下》《称》“《中》《诚》信国际”）、管帐师事务所普《华》永《道》、刊《行》人律师北《京》《金》杜《律》师《事》《务》《所》。　　Wind数《据》《显》《示》，《恒》《年》《夜》《地》产2020年5月至2021《年》4月《在》深《交》所《公》《然》刊《行》《的》5期公《司》债《券》，别离《为》20恒年《夜》02、20恒《年》《夜》03、20恒《年》夜04、20恒年《夜》05、21恒年《夜》01。《恒》年《夜》地《产》《在》《刊》行这5期《债》《券》《过》《程》《当》中通《知》布《告》《的》刊行文《件》《里》别离援《用》了存在子虚记录《的》2019年、2020《年》年度陈《述》的《相》《干》数据，《存》在《讹》诈刊行的环境。　　据《悉》，5期债《券》的刊《行》中，《中》信建投《为》此《中》4《期》《的》独《一》《主》承销商。“20《恒》《年》《夜》04”《牵》头《主》《承》《销》《商》《为》《中》《信》《建》投《证》《券》，《海》通证《券》、中《山》《证》《券》《为》联《席》主《承》销商；《资》《信》评级机《构》《中》《诚》《信》国际对《债》《券》《及》刊《行》《主》《体》《都》给出《了》最高的AAA《评》级；《管》帐师事《务》《所》《普》《华》《永》《道》《则》对《恒》《年》《夜》《地》产2019年、2020年《年》《报》《出》具《了》《尺》度无保存定《见》的审《计》《陈》《述》。　　6《月》5日，经济察《看》报就上述《环》境向中《诚》信《国》际、《普》《华》永道采《访》，两《者》《均》《暗》《示》，暂无《对》外《答》复的《动》静。　　在《此》之《前》，3《月》29日，针《对》《恒》年《夜》《地》《产》《讹》诈《发》债，中信建投《作》为《主》承销商《有》何《应》对等《投》资《者》《发》《问》时，中《信》《建》投治理层暗《示》，自《恒》年夜《产》《生》活《动》性危《机》《以》《来》，中信《建》《投》《实》时成《立》应《急》工作组，积极《共》同《监》管部《分》做《好》风《险》《措》置工《作》。　　在对恒《年》夜《地》《产》的行政惩罚《通》《知》布告《中》，《证》《监》会《暗》《示》，《买》《卖》所《债》券《市》场《作》为《企》业《直》接《融》《资》《的》主要渠道，《在》《下》降《企》《业》融资《本》《钱》、促《进》《融》《资》《效》力、《强》《化》市《场》《束》缚《方》面阐《扬》主《要》感《化》。《债》《券》刊《行》人在《享》《受》融《资》《便》《当》的同《时》，《该》当《切》实加《强》法《治》《意》识《和》《投》资者《庇》《护》《意》《识》。证监《会》《将》依《法》从《严》《冲》《击》《证》《券》《市》《场》《财》政《造》假行动，果《断》做到监《管》法《律》“长《牙》带《刺》”、有《棱》《有》角，《强》《本》《强》《基》、《严》监严《管》，切实《保》护市场诚信根本，《庇》护《投》《资》者正《当》权益。　　《谨》《慎》认定责《任》　　《在》《此》前《的》全国首《例》《公》司《债》券《讹》诈刊行案“五洋债《案》”中，德《邦》证《券》《股》《分》有《限》《公》司（《下》《称》“德《邦》证券”）《作》《为》五《洋》扶植《团》体股分有限公司（《下》《称》“《五》洋扶《植》”）刊行《债》《券》的主承《销》《商》《与》债券受《托》《治》《理》人，曾《堕》入补《偿》泥《潭》和诉讼胶《葛》。　　德邦《证》《券》被《证》《监》会《责》《令》更正，《赐》与正告，充公《背》《法》《所》《得》1857.44万《元》，并《处》以55《万》元罚款，《合》《计》《罚》《没》1912.44万《元》；该项目《责》《任》《人》《周》丞玮、曹榕《被》《赐》《与》《正》《告》，并别《离》被处《以》25《万》元《罚》《款》，撤消证《券》《从》《业》《资》历。　　为该《债》券《刊》《行》《供》《给》《办》《事》《的》《承》《销》商德邦《证》券、《锦》《天》城律《师》事务所、《年》夜公国际《评》级公《司》，审计《该》公《司》2012《年》《至》2014《年》三《年》《年》报的年夜信《管》帐《师》事务所，也均承当响《应》的责任。《该》案件《于》2020《年》末由《杭》州《市》《中》级人《平》易近法院宣判，《判》决《五》《洋》《扶》《植》《及》《董》事长《陈》《某》某、《券》《商》、管帐师事务《所》《连》带《补》《偿》487名《投》资《者》7.4亿元《债》《务》《本》息。此中，证券公司、管《帐》师事务所对投资者损《掉》《承》《当》100%的《连》带责《任》，《评》级《公》《司》、律师《事》务所承当10%、5%的《连》《带》《责》《任》。　　《在》《恒》年夜地《产》《讹》《诈》《发》《债》《案》件中，《券》《商》《可》《能》面对《何》《种》《惩》《罚》？　　德《恒》《律》师《事》《务》《所》《北》《京》办公室合《股》人《程》《晓》《璐》认《为》，在《恒》《年》《夜》地《产》《讹》《诈》《发》《债》《案》件《中》，《券》商在《召》《募》《仿》《单》中《明》《白》暗示：“主《承》《销》《商》已《对》《召》《募》《仿》单进行了《核》《对》，《确》《认》《不》存《在》《子》虚记《录》、《误》《导》性陈《说》《或》重《年》《夜》《漏》《掉》，并对《其》真实性、正《确》《性》和《完》《全》性承《当》响应的《法》《令》责《任》。”券《商》《作》为《承》销《商》，负《责》《债》《券》的《刊》行与《发》卖。若券《商》在承销《过》《程》《当》中未能实行勤恳《尽》责《义》《务》，《对》《刊》行《人》的《信》息表《露》文《件》《进》行充《实》《核》《对》和验证，《致》《使》出《具》《的》《《财》政参《谋》陈述》《存》在《误》导性陈《说》，便《可》能《组》《成》《背》《规》行动。　　《程》晓璐称，《券》商《还》《可》能《因》未按《划》定《实》《行》《延》《续》督《导》义《务》而《面》《对》《惩》《罚》。《延》续督导《是》券商在《债》《券》《存》《续》《期》《内》对《刊》行人《进》行《按》期《跟》踪、《监》视《和》信息表露《的》《一》项《主》《要》《职》责。《若》《券》商未能实时发《现》《并》陈述刊《行》《人》的《背》《规》行动《或》重《年》夜《风》《险》事项，《便》可《能》组《成》掉职行《动》。未能《做》到《这》《一》《点》的律师《事》务所将《面》《对》监《管》机《构》的《惩》罚。　　一名《头》《部》《券》商人士暗《示》，在《债》券《讹》诈刊行《案》《件》《中》，《刊》行《人》是第《一》《责》任人，《对》峙“《追》元《凶》”，对承《销》《机》构行《政》《责》任《的》认《定》《不》《宜》《与》《刊》《行》《人》的背《法》《及》《背》约《行》动直《接》挂钩，不宜因《刊》行《人》《背》《约》即《推》《定》《承》《销》机《构》《未》勤《恳》尽《责》。《在》《中》《介》机构不存在居心《的》《环》境下，《如》《刊》《行》《人》《财》政造假，管帐师《应》《承》《当》首《要》《责》《任》，《承》《销》机构《只》《有》《在》《未》充《实》《实》《行》《阐》《发》《性》《法》《式》《环》境下才应《承》当响应《责》《任》。　　《该》人士暗示，《按》《照》《债》券《承》销与保荐《营》业《的》《本》《色》差《别》，厘清保《荐》《执》业《规》《范》《与》债券承销《执》《业》规范《的》《分》歧，《区》《分》《认》《定》债券主承《销》商《的》尽《调》《责》《任》。特别是《针》《对》《一》《些》社会影响比《力》《年》《夜》《的》债《券》子虚陈《说》案《件》，《在》《责》《任》《认》《定》《方》面，更《要》《连》结专业《和》谨慎。　　《程》《晓》《璐》《认》为，《管》帐师事《务》《所》作《为》审计机《构》，负《责》对《刊》行人《的》财《政》报表《进》行审计《并》出具《审》计《陈》《述》。《若》管《帐》师事务《所》《未》《能》依《照》审计准《则》《的》要《求》进《行》审计，或与《刊》行《人》《通》同《做》弊、出具《子》虚审《计》《陈》述，便可《能》组《成》背《规》《行》动。《另》《外》，管《帐》《师》《事》《务》《所》《还》《可》能因《未》按划《定》实行《质》《量》节《制》《义》《务》《而》面《对》惩罚。　　郭《凤》丽建议，管帐《师》《事》务《所》作《为》中《介》《机》《构》，《必》《需》《苦》守《职》业《道》《德》《和》法令律《例》，增强《内》《部》节制《和》风《险》《治》理，晋《升》《办》《事》质《量》和专业程《度》，《以》《博》《得》《客》《户》的《信》赖和《撑》持，同《时》也《要》《积》极《应》对《市》《场》《转》变和《客》户需《求》的转《变》，《不》竭立异和《改》良《本》《身》《的》《营》业《模》《式》《和》办《事》《体》例。　　《再》敲《警》《钟》　　《恒》《年》夜《地》产债券《讹》诈刊《行》案再《次》《给》《本》钱《市》场《的》中介机《构》《敲》《响》《了》《警》《钟》。　　《最》《近》《几》年《来》，证监会《对》中介《机》构的监《管》力《度》《延》《续》《增》《强》，对背《法》《背》规《行》《动》的惩罚《日》益《峻》《厉》。　　5月15日，《是》本钱市《场》《第》《六》个投《资》者《庇》《护》宣《扬》《日》。《证》监会《发》布了2023《年》的法律“成《就》《单》”，并明《白》了2024年的《法》律重《点》。最《新》表露《数》据《显》示，本《钱》市场背法《案》《件》查《处》《数》目《正》在年《夜》《幅》晋升。　　《证》《监》会《暗》《示》，《峻》厉《惩》戒《履》职《尽》责不《到》《位》的中介《机》《构》，《依》法《对》《机》《构》和《人》《员》《进》《行》“《双》《罚》”。2023年，证《监》《会》共《对》25《家》《中》《介》机《构》、94名从业人员《作》《出》行政《惩》罚。在《依》《法》合用“财《富》罚”以外，监《管》《层》《用》足《用》《好》《法》令《赋》《权》，摸索合《用》“资历罚”，《如》对《中》《天》《华》《茂》管《帐》师《事》《务》《地》点《东》《方》《网》《力》《年》报审《计》执业《中》《未》《勤》恳《尽》责行动，《充》《公》《营》《业》收《入》《并》《处》《以》5倍《罚》款，暂《停》其从事证券办事营业6个月；《对》《为》《胜》通团体刊《行》《公》《司》债《券》供《给》办事未勤恳《尽》《责》的《国》《海》证《券》《项》目《负》责人《孙》某，采《纳》5年证《券》《市》场《禁》入《办》法。　　自2021《年》9《月》《债》《市》《初》次产生《中》介《机》《构》《因》“五洋债”《讹》诈刊行案《被》诉《判》《承》当《连》带责《任》后，“示范《效》《应》”《逐》步《闪》《现》。《良》《多》《债》《市》《背》《约》《案》件，正在《给》案件触及《的》部门《中》介机《构》带来“《冲》《击》”。《中》介《机》构被《判》补偿《投》资《者》损《掉》的《案》《例》在《逐》步《增》《多》。　　《例》如，“16《宁》《远》《高》”《背》约后，《债》券《刊》《行》《中》介《机》《构》《国》融证券股《分》《有》《限》《公》司（《下》《称》“《国》《融》《证》券”）、《北》《京》《中》银《律》《师》事《务》所《等》《遭》《到》《投》资《者》《告》状。2023《年》11月《底》，《宁》《夏》《回》族《自》治区银《川》市《中》级《人》《平》易近法《院》《作》《出》《一》《审》讯决，国融证券《对》投资《者》《的》案涉本《金》在10%的规《模》内《承》当《连》《带》《补》《偿》《责》任。　　2024年2月底，华林《证》券《股》分有《限》公《司》与《年》夜《连》《银》行《股》分有《限》《公》《司》一笔信《任》受《益》权《资》产撑《持》《专》《项》打《算》《背》《约》《责》任《仲》裁案，《该》《券》《商》被仲《裁》补偿《年》夜连《银》《行》股《分》《有》《限》公司2.3亿元。　　对《中》《介》《机》《构》接《连》遭到《行》《政》《惩》罚、被刑《事》追责，《和》遭《受》《平》《易》《近》事《补》偿《等》案《例》，程《晓》璐《对》中介《机》《构》《提》出以下《合》规《功》课提《醒》：《第》《一》，《增》强《内》部《治》理《和》质量《节》制；《第》二，《强》《化》尽职查询《拜》访《和》核《对》验证工《作》；《第》《三》，《连》结《自》力性《和》客不《雅》性，《不》《受》刊行《人》或其他好《处》相干《方》的《影》响《和》干扰；第《四》，增强《从》《业》人《员》培训《和》教《育》。　　《她》《认》为，《中》《介》机《构》在《证》《券》《市》场中《饰》《演》《着》举《足》轻重《的》《脚》色，其《行》动对投《资》者《权》益和市场《秩》《序》《发》生直接《影》响。中《介》《机》《构》必《需》《高》度《正》《视》本《身》的《合》规扶《植》《和》风《险》治《理》，《确》《保》在《为》客户《供》给《办》事时《始》《终》苦《守》法《令》《底》《线》和《职》业《道》《德》准则。《同》时，《监》《管》《机》构《也》在进一《步》《加》《年》《夜》《对》《中》介机构的《监》《视》《力》《度》，《经》《由》过《程》《成》《立》和《完》美《监》管束《度》和《惩》罚机《制》，《为》本《钱》《市》《场》的《不》《变》《和》健康《成》《长》《供》《给》《坚》实《的》保《障》。　　《北》京德《和》衡（《深》《圳》）律《师》事《务》《所》《杨》《光》亮认《为》，本钱《市》场的《健》《康》《成》长《依》《托》《于》《市》场主《体》《的》诚信扶《植》，切实《而》《严》《厉》地《践》行信《息》《表》露《轨》《制》《是》证《券》《市》场健《康》繁华《的》底《子》《包》管，也是投《资》者《在》充实领会真《实》《环》境《的》《根》《本》《上》自《行》作出买卖判《定》、《承》当买《卖》风险《的》条件。《而》《子》虚陈《说》《是》证《券》市场的《传》统痼《疾》，不《但》直接侵《害》《投》《资》者的好处，更《对》《公》《允》《公》《然》的投资《情》况《造》《成》《极》《年》夜的粉碎。《让》《粉》碎者《支》《出》粉《碎》的《价》《格》，让《装》睡《的》“《看》门《人》”不敢《装》睡，是司《法》《审》《讯》对质《券》《市》场《子》虚《陈》说行动《的》《根》基立《场》。　　杨《光》《亮》建《议》，《为》了《证》《券》《本》《钱》《市》场《的》《健》康成《长》，《中》《介》《机》构在最最《先》发《现》《问》《题》《时》《就》《实》时“《吹》《哨》”，《既》是对质《券》《市》场《和》《投》《资》《者》负《责》，也《是》《避》免本《身》“随波逐《流》”《进》《而》被判令《担》《责》的需《要》《行》动。 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本文心得:

品茶不仅仅是一种享受，更是一种心灵触动的体验。在品茶的过程中，人们不仅可以感受到茶叶的香气和口感，还可以体味到茶文化的深层意义。品茶不仅仅是一种味觉的享受，更是一种对生活的热爱和对内心的关注。

第一层意思：品味茶叶的风味