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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草《木》皆兵，谁为《王》《者》？《黄》《金》、债券仍《是》《股》《票》？　　黄《金》《和》国债《最》近《几》《年》来延《续》遭到《投》资者追《捧》，国际金《价》《自》2022年以来《上》《涨》《了》约40%，《国》《债》上线《更》是“秒光”。《罢》《了》经《盘》《整》三年《多》《的》A股市场《仍》然是门《前》萧《瑟》，现《金》、《黄》金、《债》《券》《仍》是股《票》，《到》底谁才是财富《增》《值》保《值》《的》《王》者？　　《过》《往》《长》达百年《的》汗《青》统《计》《数》《据》《显》《示》，《当》《人》《们》感应《惧》《怕》《的》时《辰》，仍《然》会《冲》《向》《黄》《金》《和》债《券》，《但》《此》《时》这《两》类资产《常》常《会》《呈》《现》阶段《高》点，而且从持《久》《来》《讲》，黄《金》和《债》券《的》收《益》率《年》《夜》幅跑输股权《类》《资》《产》，惟有《投》《资》《于》出《产》《性》资《产》——《以》《优》《良》《上》《市》《公》司《为》代表《的》、可《以》《或》许《存》《活》上百《年》《的》“贸《易》奶牛”《才》《是》《增》值保《值》的王者。　　黄《金》《和》《货》泉《性》年夜类资《产》《行》情多是惧怕《的》产《品》，《但》《正》如巴菲《特》《所》说《的》“他《人》《惧》《怕》我贪心”，在沪深300指数《整》《体》《市》盈率《不》《足》11倍的《隆》冬《里》，投资《于》股票《资》产《无》《疑》《是》《更》《利》《于》《久》《远》《的》《选》《择》，《要》《知》道《美》《国》1987年“年夜崩盘”事后股《市》的《整》体市盈率仍《然》有14《倍》。　　《持》《久》来《讲》，《股》权《类》资产远胜《货》泉《性》《资》产和《黄》金。沃《顿》商学《院》《传》授杰《里》米·《西》《格》尔《传》授《的》《统》计《数》《据》显《示》，《扣》除通货《膨》胀《身》《分》后，1802年《投》资在股《票》《上》《的》1美元，2003《年》《底》《价》值579485美元；1802《年》《投》资《在》债《券》《上》的1美元，2003年《底》《价》《值》1072美《元》；1802《年》《投》资在《黄》金《上》的1美元，2003年《底》《仅》仅值1.39美《元》。　　货《泉》《性》《资》产《不》是《你》想象《得》那《样》夸姣　　巴《菲》特《曾》对此《暗》《示》，《年》《夜》大都《基》《于》货泉的《资》《产》《都》被视《为》“平安的”，《但》《事》实上，他《们》《属》于“《最》危《险》”的《资》产，《他》们的贝《塔》值（波动性）也《许》为《零》，《可》《是》《它》《们》风《险》《庞》《大》。　　通胀拿走了货泉性资《产》《发》生《的》《年》《夜》《部》《门》《收》《益》。巴菲特说，《美》《元》《从》1965《年》以《来》《累》计《贬》值了86%，那一《年》《他》接《办》《治》《理》伯克《希》《尔》《公》司时，昔《时》花1《美》元《可》以《买》《到》的工《具》，《今》天要《花》7美元《以》《上》。是以，《即》使不《消》交《税》，债《券》《只》有《供》给4.3%《以》上《的》年《化》收《益》，《才》能《保》《持》其采《办》力不《变》。　　在20世纪80年《月》，《美》《国》《的》《利》率《一》度《到》达20%，简直《可》以《填》补《货》泉类资《产》《所》面《对》的《通》胀《风》《险》。《但》《最》近《几》《年》来的《低》《利》《率》没法《抵》消通胀对投《资》《者》《采》《办》力的《减》《弱》《水》《平》。　　《虽》然《伯》克希《尔》持有年夜《量》《货》《泉》《类》资产，《但》《这》《更》《多》《是》基于《保》《险》《类》营业活动性《所》需。《巴》菲《特》《援》《用》华《尔》街一名人《士》的《话》说：“《债》《券》被推《销》时，说是《可》《以》《供》给《无》风险回报，此刻《的》《订》价却《只》《剩》《下》无《回》报风险。”　　当《前》我《国》货泉《性》《资》产的年《化》利《率》《年》夜《多》在3%以《下》，持久《来》讲，投《资》者《低》本钱地《锁》定了本身《的》资《金》，没《法》《填》补通《货》膨《胀》所带《来》的采办力降落。　　惧《怕》《推》高黄金价钱　　《巴》《菲》《特》《说》，投资《的》《第》二《年》《夜》《部》类触《及》一《些》历来《不》《会》有任《何》产《出》的资《产》，《但》采办《它》们的《人》但愿总《有》《一》《天》《有》人会出更《高》《的》价钱《采》《办》它，17世《纪》《的》《郁》《金》《喷》《鼻》《风》潮《就》《是》《这》类买家的《佳》《构》，《这》《类》《资》《产》还包《罗》《黄》金，此刻的《投》《资》者对黄金《有》《庞》大《的》热忱，由《于》《他》《们》信不外《其》他投《资》《产》《物》，《特》殊《是》纸币（《他》《们》的《价》《值》《不》雅《简》直《使》人担《忧》）。　　“《但》是，《黄》金《有》两《年》夜错《误》谬误，既没有太《多》《用》《途》，也《不》克《不》《及》自我滋生。《黄》金《有》《一》《些》《工》《业》《和》《装》《潢》《上》《的》用处，《可》《是》《这》两种需《求》都很有限，并《且》没法接收《新》《的》《产》能。《同》时，假《如》《你》具《有》《一》盎司的《黄》《金》，《你》《会》《一》《向》具有一盎司《的》黄金，不《会》有《增》加。”巴菲《特》《说》。　　《巴》菲特论《述》道，年夜《大》《都》黄金采《办》《者》《的》最《年》《夜》念《头》，《是》《他》《们》《相》信惧怕《水》平的《升》高《将》推《升》黄《金》价《钱》。另《外》，《黄》金价《钱》自己《的》《上》《升》《被》《购》金《者》《视》为《自》我概《念》《的》验证，更是《增》《添》了采《办》热《忱》，当“《赶》时《兴》”的投资《者》《插》手《舞》《会》，他们《可》以缔《造》自《我》《的》真谛，但《其》《保》《持》时候《可》《能》仅仅是“一《阵》《子》”。　　黄《金》《没》《有》任何《产》出，《但》《股》票可《以》操《纵》《股》《利》再投《资》不《竭》摊《低》本《钱》，这《也》致《使》《了》《黄》金的《熊》市《比》《股》市熊市更难《熬》。1987年到1999《年》，《黄》《金》曾《有》《太》《长》《达》12年《的》《熊》市，《在》《本》轮《上》《涨》之前，2012年《至》2016《年》《金》价《也》《一》度下跌近50%。　　巴菲特《在》2010年曾说过，全《球》黄《金》《储》《量》年《夜》《约》有17万公《吨》，依《照》《金》《价》《每》《盎》司1950美《元》《算》，所有《的》黄《金》《价》《值》9.6万《亿》《美》元，《这》个代价《可》《以》买下《美》《国》全《数》《的》《农》场，外《加》16《个》埃克森《美》孚石油公《司》（《世》界《上》《最》赚《钱》的公司，每一《年》盈《利》超400亿《美》《元》），在《买》了《这》么《多》以《后》，《还》能剩下《年》《夜》约1《万》《亿》美元四《周》《散》《步》。　　从今《往》后100《年》，全部美国4亿《英》《亩》的《耕》《地》《将》《不》竭产《出》《数》《目》惊《人》《的》玉米、《小》《麦》、《棉》《花》《和》其《他》农作物；在《将》来100年，美孚《石》《油》《公》《司》会给《股》东派发上万《亿》《美》《元》《的》《分》红。而这17《万》吨的《黄》《金》《放》在那《边》，不《会》《发》生《任》何工《具》。《在》将来《一》《个》《世》《纪》，黄金《的》收益《率》《将》远《低》《于》《耕》《地》和股《权》类《资》《产》。　　《巴》《菲》特《还》说，除当前《存》《世》《的》《黄》金《价》值《不》《竭》堆《集》《外》，《以》当《前》的价《钱》算，《黄》金《每》《一》年《的》《产》《量》《年》《夜》约《为》1600亿《美》元，《黄》金的《买》家，《不》管《是》《珠》宝《商》、《工》业用《户》、《发》《急》的小《我》《或》投《契》者，他《们》必需不《竭》《接》《收》消化《这》《些》《每》一《年》《的》供《给》量，才能连《结》《黄》金当《前》价《钱》《上》的均衡。　　《出》产《性》《资》《产》《才》《能》成《为》“贸《易》《奶》牛”　　《巴》《菲》特的《投》资《首》《选》是《可》《出》《产》《性》《资》《产》，《或》《是》公司，或《是》《农》《场》，或是《房》《地》《产》。他认《为》，《最》《抱》负的《投》《资》资产应《当》《是》《如》许《的》，《这》类资《产》《要》求《很》少的新《本》钱再投入的《环》《境》《下》，《仍》然能在通货《膨》《胀》时代，《供》给《保》《持》其采办《力》价《值》《的》产《出》。农场、《房》地《产》和良多《公》《司》像《可》《口》可《乐》、IBM、《禧》《诗》糖果《等》，《都》《可》以《经》《由》《过》《程》《这》个两《重》《测》试。　　巴《菲》《特》《说》，《这》些贸《易》“奶牛”会存《活》《上》《百》年，会《给》奶《牛》《的》《主》人《带》《来》复利的收入，就像20《世》《纪》《的》股《票》《一》《样》，道琼斯指数《从》66《点》上升《到》11497点（同时还有分《红》）。《伯》克希尔《的》《方》《针》《就》是《不》《竭》增持《一》流《公》司，《他》们《的》第一选《择》《是》《整》《体》《收》《购》，持有这《些》优《异》《企》《业》100%《的》《股》《权》，但他《们》《也》愿意经由《过》程在《市》场上《买》入畅《通》股《的》《体》《例》，持《有》优异公《司》的部门《股》《权》。　　“我相《信》，在《任》何《较》长《的》时候段，这类《投》资将《被》证《实》是我《们》《阐》《发》过《的》《三》类资《产》《遥》遥领《先》的优越《者》。《更》加主要的是，《这》《类》《资》《产》《也》是今《朝》《为》止最《平》《安》的《投》《资》。”巴《菲》《特》说道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合《作》《年》夜平台《期》货开《户》 《平》《安》快《捷》有《保》障。

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