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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木《皆》兵，《谁》为王《者》？黄金、《债》券仍是股票？　　黄金和国债《最》《近》几《年》《来》延续《遭》到投《资》者《追》捧，《国》《际》《金》价自2022《年》《以》《来》上涨了《约》40%，国债上线《更》《是》“秒《光》”。《罢》《了》《经》盘整《三》年《多》《的》A《股》市场仍《然》《是》门《前》萧瑟，《现》《金》、黄《金》、《债》券《仍》是股《票》，《到》底《谁》《才》《是》财《富》增《值》保值《的》王《者》？　　《过》往长达《百》年的《汗》青统《计》数《据》《显》《示》，《当》《人》《们》《感》《应》《惧》怕《的》《时》《辰》，仍《然》会冲向《黄》《金》《和》债券，但《此》时这《两》《类》《资》产常常《会》《呈》现阶《段》《高》点，而且《从》持《久》《来》《讲》，《黄》《金》和《债》《券》《的》《收》益《率》年夜《幅》《跑》输《股》权《类》《资》《产》，惟有投资《于》《出》《产》《性》《资》产——《以》优《良》上市《公》司《为》代表的、《可》《以》《或》《许》存活上《百》《年》《的》“贸《易》奶《牛》”《才》《是》《增》值《保》值的《王》者。　　《黄》金和货泉性年夜类资《产》行情多《是》惧《怕》的产品，但正《如》《巴》《菲》特《所》《说》《的》“《他》《人》《惧》《怕》我《贪》《心》”，《在》沪深300指《数》整体市盈《率》不《足》11倍《的》《隆》《冬》《里》，《投》资于股票资《产》《无》《疑》是更《利》于久《远》《的》选《择》，《要》知《道》《美》《国》1987年“《年》《夜》《崩》盘”事后股《市》《的》《整》体市《盈》率《仍》然《有》14倍。　　持久来讲，《股》权《类》资产《远》《胜》《货》泉性《资》《产》《和》黄金。沃《顿》商《学》《院》《传》授《杰》里米·《西》格《尔》传《授》《的》《统》《计》《数》据显《示》，扣《除》通《货》膨《胀》《身》分后，1802《年》投资《在》股《票》上的1美《元》，2003《年》《底》价《值》579485《美》元；1802《年》《投》资《在》《债》《券》《上》《的》1《美》元，2003年《底》价值1072《美》《元》；1802年投《资》在《黄》《金》《上》的1《美》《元》，2003《年》底仅《仅》《值》1.39《美》元。　　货泉《性》资《产》不是《你》《想》《象》《得》《那》样《夸》《姣》　　巴菲《特》《曾》《对》此暗《示》，《年》夜《大》都《基》于《货》《泉》《的》《资》产都《被》视为“平《安》《的》”，《但》事实上，《他》们《属》《于》“《最》《危》《险》”的《资》产，《他》《们》的贝塔值（波动《性》）《也》《许》《为》零，可《是》《它》《们》《风》险庞大。　　通《胀》拿《走》了《货》《泉》《性》资《产》《发》《生》的年《夜》部《门》《收》益。巴《菲》《特》《说》，《美》《元》从1965《年》《以》《来》累《计》贬值《了》86%，那一年《他》《接》《办》治理《伯》克希尔《公》《司》《时》，《昔》时《花》1《美》元可以买《到》《的》工《具》，《今》《天》要花7《美》《元》以上。是《以》，即《使》不消《交》《税》，《债》《券》只《有》《供》给4.3%《以》《上》《的》《年》化《收》益，才能保《持》其《采》办力《不》变。　　在20《世》纪80《年》《月》，《美》国《的》利《率》一《度》到达20%，《简》《直》可以《填》《补》《货》《泉》类资《产》所《面》《对》《的》通《胀》《风》险。《但》最近几《年》《来》《的》低《利》率《没》《法》《抵》《消》《通》《胀》对投《资》者《采》办力的减《弱》水《平》。　　《虽》然《伯》《克》《希》尔《持》《有》年《夜》《量》货《泉》《类》《资》产，但这《更》多是《基》于保《险》类营业《活》《动》性《所》需。巴菲《特》《援》用《华》尔街一名人士的《话》《说》：“债《券》被推销时，《说》是《可》《以》供给《无》《风》《险》回《报》，此刻的订价《却》只剩《下》《无》回报风险。”　　当前我《国》《货》《泉》《性》《资》产《的》年化《利》《率》《年》夜多在3%以《下》，《持》久《来》讲，《投》资《者》低本钱《地》《锁》《定》了本身的《资》金，没法填补通货膨胀《所》《带》《来》的采办《力》《降》《落》。　　惧《怕》推《高》黄《金》价《钱》　　巴菲《特》《说》，投资的第二《年》夜《部》类《触》及《一》些《历》《来》不会有《任》何《产》出的《资》产，《但》《采》《办》它们《的》《人》但愿总《有》《一》天有人《会》《出》《更》《高》的价钱《采》办《它》，17《世》《纪》的郁《金》喷鼻《风》潮《就》《是》这类《买》《家》《的》佳构，《这》《类》《资》《产》《还》包罗《黄》《金》，此刻《的》《投》资者对《黄》《金》有《庞》大《的》《热》《忱》，《由》《于》他们信不外《其》他《投》资《产》物，《特》殊是纸币（《他》《们》《的》价《值》《不》雅《简》直使《人》《担》《忧》）。　　“但是，《黄》金《有》《两》年《夜》《错》《误》《谬》误，《既》《没》《有》《太》多《用》途，《也》不克《不》及自我滋《生》。《黄》《金》有《一》些《工》业和装《潢》上的用《处》，《可》是《这》两种需求都《很》《有》限，并且《没》《法》《接》收《新》《的》《产》能。同《时》，假《如》你具《有》一盎《司》《的》黄金，你《会》一《向》具有《一》《盎》《司》的黄金，《不》会有《增》《加》。”《巴》《菲》《特》说。　　巴菲特论述道，《年》夜《大》都《黄》《金》《采》办《者》《的》最年《夜》《念》《头》，《是》他《们》《相》《信》惧怕水《平》《的》升《高》将推《升》《黄》金价《钱》。《另》外，《黄》金《价》《钱》《自》《己》《的》《上》《升》被购《金》《者》《视》《为》自《我》《概》念《的》验证，《更》《是》《增》《添》了采办《热》《忱》，当“赶《时》兴”《的》投资者插手舞《会》，《他》《们》可《以》《缔》造自我《的》《真》《谛》，但《其》保《持》《时》候可能仅仅是“《一》阵《子》”。　　黄金没有任何《产》《出》，《但》股票《可》以操《纵》《股》《利》《再》《投》《资》不竭摊《低》本《钱》，这《也》《致》使了黄《金》的《熊》市《比》《股》《市》熊《市》更难《熬》。1987年《到》1999《年》，《黄》金《曾》有《太》《长》达12年《的》《熊》市，《在》本轮《上》涨之《前》，2012年至2016《年》《金》价《也》一度《下》《跌》近50%。　　《巴》《菲》特在2010《年》曾说《过》，《全》球黄金储量《年》夜《约》《有》17《万》公《吨》，依《照》金价《每》《盎》司1950《美》元算，《所》有《的》《黄》《金》《价》《值》9.6万《亿》美《元》，《这》个《代》《价》《可》以买下美国《全》《数》《的》《农》场，外《加》16《个》《埃》《克》森《美》《孚》《石》《油》公《司》（《世》《界》《上》最赚《钱》《的》《公》司，每《一》《年》《盈》《利》超400《亿》美《元》），《在》买《了》《这》么《多》《以》后，还《能》剩《下》年夜《约》1《万》亿美元四周《散》《步》。　　从今《往》后100年，全《部》《美》国4《亿》《英》《亩》的耕《地》将不《竭》产出数目《惊》人的《玉》米、《小》《麦》、棉花《和》其他《农》作物；在《将》来100《年》，《美》《孚》石《油》《公》《司》会《给》股东派《发》上万亿美元《的》分《红》。而这17《万》吨的《黄》金《放》《在》那边，不《会》发《生》《任》《何》工具。在将来《一》《个》《世》纪，《黄》金的收益《率》将《远》《低》于《耕》地《和》股权类《资》《产》。　　《巴》菲特《还》《说》，《除》当前存世的《黄》《金》《价》值不竭堆《集》《外》，以当《前》《的》《价》钱《算》，黄《金》每《一》《年》的《产》《量》《年》夜《约》为1600《亿》美元，黄金《的》《买》《家》，不管《是》珠《宝》商、工业用户、发《急》的《小》我《或》投契《者》，《他》《们》《必》需不竭接《收》《消》《化》这《些》《每》一年的《供》给《量》，才《能》连结黄金当前价《钱》《上》的《均》《衡》。　　《出》产性《资》《产》才《能》成《为》“贸易《奶》《牛》”　　巴菲《特》《的》《投》《资》首《选》《是》《可》《出》《产》性资《产》，《或》《是》公司，或是《农》场，《或》是房地《产》。他《认》为，最《抱》负的投资资《产》《应》当《是》《如》许的，这类资《产》要《求》很《少》的《新》《本》钱《再》《投》入的环境下，《仍》《然》《能》《在》《通》货膨《胀》《时》《代》，供给保《持》其采办《力》价《值》的产《出》。《农》《场》、《房》地《产》《和》良多公《司》像《可》《口》可《乐》、IBM、禧诗《糖》《果》《等》，《都》可《以》经《由》过《程》《这》《个》两重《测》试。　　巴菲特《说》，《这》些《贸》《易》“《奶》《牛》”会存活上百《年》，《会》《给》《奶》牛的主《人》带《来》《复》利的收《入》，《就》《像》20世纪《的》《股》《票》《一》样，《道》琼斯《指》数《从》66《点》上升到11497点（《同》时还有分红）。伯《克》希《尔》的方《针》《就》《是》《不》《竭》增持一流《公》司，《他》们的第《一》选择《是》《整》体《收》《购》，持有这些《优》《异》《企》业100%的股权，但他们《也》《愿》意《经》《由》过程在市场上买《入》畅《通》《股》的《体》例，持有优异公司的《部》《门》股《权》。　　“《我》相信，在《任》何《较》《长》的时《候》《段》，《这》类《投》《资》《将》《被》《证》实是我《们》《阐》发《过》《的》三《类》资《产》《遥》遥《领》《先》《的》优《越》者。更《加》主《要》的《是》，这类资产《也》是今《朝》《为》《止》《最》平《安》《的》《投》资。”《巴》《菲》特说道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》浪《合》《作》年夜《平》台《期》《货》《开》《户》 《平》《安》《快》《捷》《有》保《障》。

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