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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木《皆》《兵》，谁为王《者》？《黄》《金》、债《券》仍是股票？　　黄《金》《和》《国》《债》最《近》几年《来》《延》《续》遭《到》投资者《追》捧，《国》际《金》《价》《自》2022年《以》《来》上涨《了》《约》40%，《国》《债》《上》线更《是》“《秒》光”。罢《了》经《盘》《整》《三》《年》多《的》A《股》市《场》仍《然》是门《前》萧《瑟》，现《金》、黄《金》、《债》券仍《是》股票，到《底》谁《才》是《财》《富》增值《保》值《的》王《者》？　　《过》《往》长达百年的《汗》《青》统计数《据》显示，《当》《人》《们》感应《惧》《怕》的《时》《辰》，仍《然》会冲向《黄》《金》《和》《债》《券》，但《此》《时》这《两》类《资》《产》《常》常《会》《呈》现阶段《高》点，《而》且《从》持久来《讲》，《黄》《金》《和》《债》《券》的《收》《益》率《年》《夜》《幅》《跑》《输》股《权》《类》资产，惟《有》投《资》《于》出《产》《性》《资》《产》——以《优》良《上》《市》公司《为》代《表》的、可《以》或《许》存《活》《上》百《年》《的》“《贸》易《奶》牛”才《是》增《值》《保》值的《王》《者》。　　黄《金》和货泉性《年》《夜》类资产《行》《情》多《是》惧《怕》《的》《产》品，但《正》《如》《巴》菲《特》《所》《说》的“《他》《人》惧《怕》《我》《贪》心”，在《沪》深300指数《整》体《市》《盈》率《不》足11倍《的》《隆》《冬》里，《投》资《于》《股》《票》资产无疑是更利于《久》《远》的《选》《择》，要《知》《道》《美》国1987年“《年》夜《崩》《盘》”事《后》股《市》的整《体》市盈《率》仍《然》《有》14倍。　　《持》《久》《来》讲，股《权》类资产远胜《货》《泉》《性》资产《和》黄《金》。《沃》顿商《学》《院》传《授》杰里《米》·西《格》尔传《授》《的》《统》《计》数《据》《显》《示》，扣《除》通货膨《胀》身《分》《后》，1802年投《资》在股票上《的》1美《元》，2003《年》《底》价《值》579485美《元》；1802年《投》《资》在债券《上》《的》1《美》元，2003年《底》价值1072《美》元；1802《年》《投》《资》《在》《黄》金上《的》1《美》元，2003年《底》仅《仅》《值》1.39美《元》。　　《货》《泉》《性》《资》《产》《不》《是》你想象得那样《夸》姣　　《巴》菲《特》曾对《此》《暗》《示》，年夜大《都》基于货《泉》《的》资产都《被》视《为》“《平》《安》《的》”，但事实《上》，他们《属》于“最《危》险”的资《产》，《他》《们》《的》《贝》塔值（波《动》性）也《许》《为》零，可是《它》们风《险》庞《大》。　　《通》《胀》拿走《了》货《泉》性《资》《产》发生《的》年夜部门收益。巴《菲》特说，《美》《元》从1965《年》《以》来《累》计《贬》值《了》86%，《那》一《年》《他》《接》办治理《伯》克希《尔》公《司》《时》，昔时《花》1《美》《元》《可》以买《到》《的》工具，《今》《天》要花7《美》元以《上》。是以，即使《不》消交税，《债》券只有《供》给4.3%《以》《上》的《年》《化》《收》益，《才》能保持其《采》办力《不》《变》。　　在20《世》纪80《年》月，《美》国《的》《利》《率》一度到达20%，简《直》《可》以填补《货》《泉》类《资》产所面《对》的通胀《风》《险》。《但》最《近》《几》《年》来《的》低《利》《率》没法《抵》《消》《通》胀《对》投《资》《者》《采》办《力》《的》减《弱》《水》《平》。　　虽然伯克《希》尔持《有》年《夜》《量》货《泉》《类》《资》《产》，但这更《多》是《基》于保《险》《类》《营》业《活》《动》《性》所《需》。《巴》《菲》《特》《援》《用》华尔《街》《一》名《人》《士》的话说：“《债》《券》《被》《推》销时，说是《可》《以》供《给》《无》风险回报，此刻《的》《订》《价》《却》只《剩》《下》《无》《回》《报》《风》《险》。”　　当《前》我《国》货《泉》《性》资产的《年》《化》利《率》年夜《多》《在》3%以下，持久来讲，《投》《资》者《低》《本》《钱》《地》锁《定》《了》本身《的》资金，没法填补通《货》膨胀所带来的《采》《办》《力》降《落》。　　惧《怕》推《高》黄《金》《价》钱　　巴《菲》《特》说，《投》资的第二《年》夜《部》《类》《触》《及》一些《历》《来》不《会》《有》任《何》《产》《出》的《资》《产》，《但》《采》《办》它《们》的人《但》《愿》总《有》《一》天有人会出《更》高的价《钱》采办它，17世《纪》的《郁》《金》《喷》鼻风《潮》就是这类买《家》《的》《佳》《构》，《这》《类》资产还《包》罗《黄》《金》，《此》《刻》的《投》《资》者对黄《金》有庞《大》的《热》《忱》，由于《他》《们》信《不》《外》《其》《他》投资《产》物，特《殊》《是》纸币（他们的《价》值不《雅》《简》《直》使《人》担忧）。　　“但是，黄金有《两》年夜《错》《误》《谬》《误》，既《没》《有》太《多》用途，也《不》《克》不《及》《自》我《滋》《生》。《黄》《金》《有》一些工业和《装》潢《上》《的》用《处》，《可》是这两《种》《需》《求》《都》《很》有《限》，《并》且没《法》接《收》新的产《能》。《同》时，《假》如《你》《具》《有》《一》《盎》司《的》黄金，《你》《会》一向《具》《有》一《盎》《司》的黄《金》，不《会》《有》《增》加。”巴《菲》特《说》。　　巴《菲》特论《述》道，年夜大《都》《黄》金《采》《办》者的最《年》夜《念》头，是他们《相》信《惧》怕《水》《平》《的》升《高》《将》推升《黄》金价《钱》。《另》《外》，《黄》金价钱《自》己的上升《被》购金者《视》为《自》我概念的《验》《证》，《更》《是》增《添》《了》《采》办《热》《忱》，当“赶《时》兴”的投资《者》《插》手舞会，《他》们《可》以缔《造》自我《的》《真》《谛》，但《其》《保》《持》《时》《候》《可》《能》仅《仅》是“一《阵》子”。　　《黄》《金》《没》有任何《产》《出》，但《股》票《可》《以》操纵《股》《利》《再》投《资》《不》竭《摊》低本《钱》，《这》也《致》使《了》《黄》金的《熊》《市》比股《市》熊市《更》《难》熬。1987《年》到1999《年》，黄《金》曾《有》《太》长《达》12《年》的《熊》《市》，《在》《本》轮《上》《涨》之《前》，2012年《至》2016《年》《金》价也《一》度《下》跌《近》50%。　　《巴》《菲》《特》《在》2010《年》曾说《过》，全《球》《黄》金《储》《量》《年》《夜》约有17《万》公《吨》，依照金《价》《每》《盎》司1950美《元》《算》，《所》《有》《的》黄金《价》值9.6万亿美《元》，这《个》《代》价《可》以《买》《下》美《国》《全》《数》《的》《农》《场》，外加16《个》《埃》《克》森《美》《孚》石《油》《公》司（《世》界上最赚《钱》《的》公司，每《一》《年》《盈》《利》超400《亿》《美》《元》），在买《了》《这》《么》多《以》《后》，《还》能剩下年《夜》《约》1万《亿》美元《四》周散《步》。　　从《今》往后100《年》，《全》《部》美国4亿英亩《的》耕地将不《竭》产《出》《数》目惊《人》《的》《玉》米、小《麦》、《棉》花《和》《其》他农《作》物；在《将》《来》100《年》，美《孚》石油《公》司会《给》《股》《东》《派》《发》《上》《万》亿美元的《分》红。《而》这17万《吨》的黄《金》《放》在《那》边，不会发生任何工《具》。《在》《将》来《一》《个》世纪，黄金的《收》《益》《率》将《远》低《于》《耕》《地》《和》《股》《权》类资产。　　《巴》菲特还《说》，除《当》《前》《存》世《的》黄《金》价《值》不《竭》堆集外，《以》当《前》《的》价钱算，《黄》《金》每《一》年的《产》《量》《年》夜约《为》1600亿美元，《黄》《金》《的》买家，不管《是》珠宝《商》、《工》《业》《用》《户》、《发》《急》的小《我》《或》《投》《契》《者》，他们必《需》不《竭》《接》《收》《消》《化》这《些》每《一》《年》的供给量，才能《连》结黄金《当》前《价》《钱》《上》的均衡。　　出《产》性资产《才》能成为“《贸》易奶牛”　　巴《菲》特《的》《投》《资》《首》《选》《是》《可》《出》《产》《性》《资》产，《或》《是》公司，或是《农》《场》，《或》是《房》《地》产。他《认》为，最抱负的《投》《资》《资》产应《当》是《如》许《的》，《这》类资《产》要《求》《很》《少》《的》新《本》钱《再》《投》入《的》环境《下》，《仍》然能在通货《膨》胀《时》代，供给《保》持《其》采《办》《力》《价》《值》的产出。农场、《房》地《产》《和》良多《公》司《像》《可》口可《乐》、IBM、《禧》《诗》《糖》果《等》，《都》可以《经》由过《程》这个《两》重《测》《试》。　　巴《菲》特《说》，这些《贸》《易》“奶牛”会《存》《活》《上》百《年》，《会》《给》奶牛《的》主《人》《带》来《复》利《的》收《入》，就《像》20世《纪》的《股》票一《样》，《道》《琼》斯指《数》从66点上《升》到11497《点》（同《时》还有分红）。《伯》《克》希《尔》《的》方针《就》是不竭增持《一》《流》《公》《司》，《他》们的《第》一选择《是》《整》体《收》购，《持》《有》这《些》《优》异企《业》100%《的》股权，《但》《他》们也《愿》意《经》《由》过程在《市》《场》上《买》入畅通股的体《例》，持《有》优异《公》《司》《的》《部》门股权。　　“我相《信》，在《任》《何》《较》《长》的时《候》段，这《类》投资《将》《被》证实是《我》《们》《阐》《发》《过》的《三》类资产《遥》遥《领》先的《优》《越》《者》。《更》《加》《主》要《的》《是》，这《类》资《产》也是《今》《朝》为止最平《安》《的》《投》资。”巴《菲》特说《道》。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》浪合《作》年夜平《台》《期》货开《户》 《平》安快《捷》《有》《保》障。

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