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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木皆兵，谁《为》《王》《者》？《黄》《金》、债券《仍》是《股》票？　　黄《金》和国《债》最近《几》《年》《来》延《续》《遭》《到》投资者追《捧》，国际金《价》《自》2022年《以》《来》上《涨》了约40%，《国》《债》《上》《线》更《是》“秒《光》”。《罢》《了》《经》盘整三年《多》《的》A《股》市《场》《仍》《然》《是》《门》前《萧》瑟，现金、黄金、《债》券《仍》是股票，到《底》《谁》才《是》《财》富《增》值《保》《值》《的》王《者》？　　《过》《往》《长》达百年的《汗》《青》统计《数》据《显》示，当《人》们《感》应惧《怕》的时辰，《仍》然《会》冲向黄金和《债》券，《但》《此》《时》《这》两《类》《资》产常常会呈现阶段高点，而且《从》《持》久来《讲》，黄《金》《和》债《券》的收益《率》年夜幅跑《输》《股》权类《资》《产》，《惟》《有》《投》资于《出》产《性》资《产》——以《优》良上市《公》《司》为《代》表《的》、可以《或》《许》《存》活《上》百年的“贸《易》奶牛”才《是》《增》值《保》《值》《的》《王》者。　　《黄》金和《货》《泉》《性》年《夜》类资产行《情》多《是》惧怕的产《品》，但《正》如巴菲特所《说》《的》“他《人》惧《怕》我《贪》《心》”，《在》沪《深》300《指》数整体《市》《盈》《率》《不》《足》11倍《的》隆冬《里》，《投》《资》《于》股《票》《资》《产》无疑《是》《更》利《于》《久》远的《选》《择》，要知道《美》《国》1987《年》“《年》《夜》《崩》《盘》”事后《股》市《的》《整》《体》市盈《率》仍《然》有14倍。　　持《久》《来》讲，《股》权《类》《资》《产》《远》胜《货》泉性资产和黄《金》。沃《顿》《商》《学》院《传》《授》《杰》里《米》·西格《尔》传《授》《的》统《计》数据显《示》，《扣》除通货《膨》《胀》《身》分后，1802《年》《投》《资》《在》《股》《票》《上》《的》1《美》《元》，2003《年》底价值579485美元；1802年《投》《资》在《债》《券》上《的》1《美》《元》，2003《年》底价《值》1072《美》《元》；1802《年》投《资》《在》黄《金》《上》的1《美》元，2003《年》底仅《仅》值1.39《美》元。　　货泉《性》资《产》不《是》你《想》象得《那》《样》夸姣　　《巴》菲特《曾》《对》此《暗》《示》，年夜《大》《都》基《于》《货》《泉》的《资》《产》《都》《被》《视》《为》“平《安》《的》”，《但》事实上，他《们》《属》《于》“最《危》《险》”《的》资《产》，《他》《们》的贝《塔》《值》（《波》动《性》）《也》《许》为零，可《是》它们《风》《险》《庞》大。　　通胀拿《走》了《货》泉性《资》产发《生》的年夜部《门》《收》《益》。《巴》菲《特》说，《美》元从1965《年》《以》来累计《贬》《值》了86%，那一《年》他接《办》治《理》《伯》《克》希《尔》《公》司时，昔时《花》1美《元》《可》《以》《买》《到》《的》工具，《今》天《要》《花》7美元以上。是《以》，即《使》《不》消交税，债《券》《只》有供给4.3%以《上》《的》《年》《化》《收》《益》，才能保持《其》《采》《办》力《不》《变》。　　《在》20《世》纪80《年》月，《美》国《的》利《率》《一》《度》《到》《达》20%，简《直》《可》以填《补》货泉类资产所《面》对《的》《通》胀《风》《险》。但最《近》几《年》来的《低》《利》《率》《没》《法》抵消通胀对《投》《资》《者》《采》办《力》的减《弱》水《平》。　　虽《然》《伯》《克》希《尔》持《有》《年》夜《量》《货》《泉》《类》资《产》，但这更《多》是基《于》保险类营《业》活《动》《性》所《需》。巴菲特援用华尔《街》《一》《名》人士《的》话《说》：“债《券》《被》《推》销《时》，《说》是《可》《以》《供》《给》无《风》险回报，此刻的《订》《价》《却》《只》剩《下》《无》《回》报《风》险。”　　《当》前《我》《国》货《泉》性资《产》《的》《年》化利《率》年夜多在3%《以》《下》，《持》《久》《来》《讲》，投《资》《者》低本钱地锁《定》《了》本身的资《金》，《没》《法》填《补》《通》货膨《胀》所《带》《来》的采《办》《力》《降》落。　　《惧》《怕》《推》《高》黄《金》价《钱》　　巴《菲》特《说》，《投》资《的》第《二》年夜《部》类触《及》一些《历》《来》不会《有》任《何》《产》出《的》《资》《产》，但《采》《办》它们《的》《人》但《愿》总有《一》天《有》人会《出》《更》《高》的《价》钱《采》办它，17《世》《纪》《的》《郁》金喷鼻风潮《就》《是》这类买《家》的佳构，这《类》《资》《产》《还》《包》《罗》《黄》《金》，此《刻》《的》投《资》者《对》《黄》金有《庞》大的《热》忱，《由》于《他》们信《不》外《其》《他》《投》《资》《产》物，特《殊》《是》纸《币》（他《们》的价《值》不《雅》简直《使》《人》担《忧》）。　　“但《是》，《黄》《金》有《两》年夜《错》误谬误，既《没》《有》太《多》《用》《途》，也不《克》《不》《及》《自》我滋生。黄《金》《有》《一》些《工》业《和》《装》《潢》《上》《的》用《处》，可《是》《这》两《种》《需》《求》《都》《很》有限，并且《没》《法》《接》《收》《新》的《产》《能》。《同》《时》，假《如》《你》具《有》《一》《盎》《司》的黄金，你会《一》《向》《具》《有》《一》《盎》《司》的《黄》金，《不》会《有》增加。”《巴》菲特《说》。　　《巴》菲特论述《道》，《年》夜《大》都《黄》金采《办》《者》的最《年》《夜》念头，是他们《相》《信》《惧》《怕》水《平》的升《高》《将》推升黄《金》《价》钱。另外，《黄》《金》价钱《自》《己》《的》上升被购金《者》《视》为自《我》《概》念的《验》《证》，更是《增》《添》《了》采《办》《热》忱，《当》“赶时《兴》”《的》投《资》者《插》手舞会，《他》《们》可以缔造自《我》的真《谛》，但《其》保持《时》《候》可《能》《仅》仅《是》“一《阵》《子》”。　　《黄》金《没》有任何产出，但《股》《票》《可》以《操》纵股利再《投》资《不》《竭》摊低本钱，《这》《也》致《使》《了》《黄》金《的》熊《市》《比》《股》《市》《熊》市更《难》《熬》。1987《年》《到》1999年，黄《金》曾有太长达12年的熊《市》，《在》《本》轮上涨之《前》，2012年至2016年《金》价也《一》度下《跌》《近》50%。　　《巴》《菲》特在2010《年》曾说过，全《球》黄金《储》量年夜约《有》17万《公》《吨》，依照《金》价《每》《盎》《司》1950《美》《元》算，《所》有《的》《黄》《金》价值9.6万《亿》美《元》，这个代《价》可《以》买下《美》国《全》数《的》《农》场，外《加》16个埃《克》森《美》《孚》石《油》《公》《司》（《世》界《上》最《赚》钱《的》公《司》，《每》一年盈《利》超400《亿》《美》元），《在》《买》《了》《这》《么》多以后，还能《剩》《下》《年》《夜》《约》1《万》《亿》《美》《元》《四》《周》《散》步。　　《从》今《往》后100年，《全》《部》美《国》4亿《英》亩《的》耕《地》《将》不竭《产》出数目《惊》《人》的玉《米》、《小》麦、《棉》花和《其》他《农》《作》《物》；《在》《将》《来》100《年》，美孚石油公司《会》《给》《股》东派发《上》《万》《亿》美《元》《的》分《红》。而这17《万》《吨》的《黄》金放《在》那边，不《会》发生任《何》工具。《在》《将》《来》一个世纪，《黄》《金》《的》《收》《益》率将远《低》《于》耕地《和》《股》权类《资》产。　　巴《菲》特还说，除《当》前《存》《世》《的》《黄》金《价》值不竭《堆》集外，《以》当前的价钱算，《黄》《金》每《一》《年》的产量年夜《约》《为》1600《亿》《美》元，黄《金》《的》买家，《不》《管》是珠宝商、《工》业用户、发急《的》《小》《我》或《投》契者，他们必需不竭接收《消》《化》《这》《些》《每》《一》《年》《的》供《给》《量》，《才》《能》连结《黄》金《当》《前》价钱《上》的《均》衡。　　出产性资《产》才能《成》为“《贸》《易》《奶》《牛》”　　巴《菲》《特》的《投》资首选《是》《可》《出》《产》《性》资产，或是公《司》，《或》是农《场》，《或》是房《地》产。《他》认为，《最》《抱》《负》的投《资》《资》《产》应当《是》《如》许《的》，这《类》《资》《产》《要》《求》很少《的》《新》本《钱》再投入的环境下，《仍》《然》能在通货膨《胀》时《代》，供给保《持》《其》《采》《办》《力》价《值》的产出。农《场》、房地产和《良》多公《司》像《可》口《可》《乐》、IBM、《禧》诗《糖》果《等》，都《可》以经《由》过程《这》个两《重》《测》《试》。　　巴《菲》特《说》，《这》些《贸》《易》“《奶》《牛》”会《存》《活》《上》百《年》，会给奶《牛》的《主》《人》带《来》复《利》《的》《收》入，就《像》20《世》纪的股票一样，《道》琼《斯》《指》数从66《点》《上》升《到》11497点（同《时》《还》《有》分《红》）。《伯》克希《尔》的方针就是《不》《竭》增持《一》流公司，《他》《们》的《第》《一》选择《是》整体收《购》，持《有》这些《优》《异》企业100%《的》股权，《但》他《们》也愿《意》《经》由过《程》在市《场》上买《入》畅通《股》《的》体《例》，《持》《有》优《异》公司《的》《部》门股《权》。　　“我相信，在任《何》较长的时候段，这《类》《投》资《将》《被》《证》《实》是《我》们《阐》发《过》《的》三《类》《资》产《遥》《遥》《领》先的优越《者》。更加主《要》的是，《这》类《资》《产》《也》是《今》《朝》《为》《止》《最》平《安》的《投》《资》。”《巴》菲特《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪《合》作《年》夜平台期货《开》户 平安《快》捷有《保》《障》。

本文心得:

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