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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草《木》《皆》兵，谁为《王》者？《黄》金、《债》券《仍》《是》《股》票？　　《黄》金和《国》《债》《最》《近》几年《来》《延》《续》遭到投《资》《者》《追》《捧》，《国》《际》《金》《价》《自》2022《年》《以》《来》《上》《涨》《了》约40%，《国》《债》上线更《是》“秒光”。《罢》了经《盘》《整》三《年》《多》《的》A《股》《市》《场》仍然是门《前》《萧》瑟，《现》金、《黄》《金》、债券《仍》是股《票》，《到》《底》《谁》《才》《是》《财》富《增》值《保》值的王《者》？　　过《往》长《达》百《年》《的》汗青《统》《计》《数》据显示，《当》《人》们感《应》惧怕的时《辰》，仍然《会》冲向黄《金》《和》《债》券，《但》《此》《时》《这》《两》《类》《资》产《常》《常》《会》呈《现》阶段高《点》，《而》《且》《从》《持》《久》《来》讲，《黄》金《和》《债》《券》的收益率年《夜》《幅》《跑》输股《权》类《资》《产》，惟《有》投《资》《于》出产性《资》产——以优《良》《上》市公司为《代》《表》的、《可》以或《许》存活上百年《的》“贸《易》《奶》牛”《才》《是》增《值》《保》值的《王》《者》。　　《黄》《金》《和》货《泉》性《年》《夜》类资《产》《行》情多《是》《惧》怕《的》产品，《但》正如巴菲《特》《所》《说》《的》“《他》《人》《惧》《怕》《我》《贪》心”，在《沪》《深》300《指》数整《体》市盈《率》《不》《足》11倍《的》隆冬《里》，投资《于》《股》票《资》产《无》《疑》是更《利》《于》《久》远《的》选择，《要》知《道》美《国》1987《年》“年《夜》《崩》盘”事后股市《的》《整》《体》《市》《盈》率仍《然》《有》14倍。　　持《久》《来》讲，股《权》类《资》产远胜货《泉》性《资》《产》《和》《黄》《金》。《沃》顿商学院《传》授杰《里》《米》·《西》《格》尔传《授》《的》统计《数》据《显》《示》，扣《除》《通》货《膨》胀《身》分后，1802年投《资》《在》《股》《票》上《的》1《美》元，2003年底价值579485《美》《元》；1802年投资在债券上的1美元，2003年《底》价《值》1072美元；1802《年》投《资》《在》黄金《上》《的》1美元，2003《年》《底》仅《仅》值1.39《美》《元》。　　货《泉》《性》《资》《产》不《是》你《想》象得《那》《样》《夸》姣　　巴菲特《曾》对《此》暗《示》，《年》《夜》《大》《都》基于《货》《泉》《的》资产都被《视》为“平《安》《的》”，《但》事实《上》，《他》们《属》《于》“《最》危《险》”的资产，他《们》《的》贝《塔》值（波《动》《性》）也《许》为零，《可》《是》它们《风》《险》庞《大》。　　《通》胀拿《走》了《货》泉性《资》产发生的年《夜》《部》《门》《收》《益》。巴菲《特》《说》，美《元》《从》1965年以来《累》《计》贬值《了》86%，那《一》年《他》接《办》治《理》伯《克》希尔公《司》《时》，《昔》《时》花1《美》《元》《可》以《买》《到》的《工》《具》，今《天》《要》《花》7《美》《元》《以》《上》。是以，《即》使不《消》交《税》，《债》《券》只《有》供给4.3%以《上》的《年》《化》收《益》，《才》《能》保《持》其采《办》《力》《不》《变》。　　《在》20《世》纪80年月，美《国》《的》利《率》《一》《度》《到》《达》20%，简《直》《可》《以》《填》补《货》《泉》类资《产》《所》面《对》《的》《通》胀《风》《险》。《但》《最》近几年来《的》《低》《利》《率》没《法》抵消《通》胀对投资《者》采《办》《力》《的》减弱水平。　　《虽》然《伯》克《希》《尔》持有年夜《量》《货》《泉》类《资》《产》，《但》这《更》《多》《是》基于《保》《险》《类》营《业》活《动》《性》所《需》。《巴》菲《特》《援》《用》华《尔》街《一》名人士《的》话说：“债《券》被推《销》《时》，说是《可》《以》供给无《风》险回《报》，《此》《刻》的《订》《价》《却》《只》《剩》下无《回》《报》《风》险。”　　《当》前我《国》《货》《泉》《性》资产《的》年化《利》《率》年夜多在3%以下，持久来《讲》，《投》《资》《者》《低》本钱地锁定《了》本身《的》资《金》，《没》法填《补》通货《膨》《胀》《所》《带》《来》《的》采《办》《力》降落。　　惧《怕》推高黄金《价》钱　　巴《菲》特《说》，《投》《资》《的》第《二》年《夜》部类《触》及一些历来《不》《会》《有》《任》何《产》出的资产，《但》采办《它》《们》的《人》《但》愿总有一《天》《有》《人》会《出》《更》《高》的价钱采《办》《它》，17《世》《纪》的郁金喷鼻风《潮》就是这类买家的佳构，这《类》《资》产《还》包《罗》《黄》《金》，《此》刻的《投》《资》者对黄《金》有《庞》《大》《的》热《忱》，由《于》《他》们信《不》《外》《其》《他》投资产《物》，特殊《是》《纸》《币》（他们《的》价值不《雅》《简》《直》使《人》担《忧》）。　　“《但》是，《黄》《金》有《两》《年》《夜》《错》《误》谬误，《既》《没》《有》《太》《多》《用》《途》，《也》不《克》《不》及自我滋生。黄金有《一》《些》《工》业和《装》《潢》《上》的用《处》，可是《这》《两》《种》《需》求都《很》有《限》，并《且》没法《接》《收》新的《产》能。《同》时，《假》《如》你《具》有一盎《司》《的》黄金，《你》《会》《一》向《具》《有》《一》《盎》司《的》黄金，不《会》《有》增加。”《巴》《菲》特说。　　巴菲《特》《论》述《道》，年《夜》大《都》黄《金》《采》《办》者的最年夜《念》《头》，是《他》们相信惧《怕》水《平》《的》升《高》将推升黄金《价》钱。另外，《黄》金价钱自《己》的《上》升被《购》金者《视》《为》《自》我概念《的》验《证》，《更》是增《添》了《采》办热忱，《当》“赶《时》兴”的投《资》《者》《插》手《舞》《会》，他们《可》以《缔》造《自》我《的》《真》谛，但其保持时候《可》《能》仅《仅》是“一《阵》子”。　　《黄》《金》《没》有《任》《何》产《出》，《但》《股》票《可》《以》《操》纵股利《再》投资不《竭》《摊》《低》《本》《钱》，这也《致》《使》了黄金《的》熊市《比》股市熊《市》《更》《难》《熬》。1987《年》《到》1999年，《黄》《金》曾《有》《太》长达12年《的》《熊》《市》，《在》《本》轮上涨《之》前，2012年《至》2016年《金》《价》也一度《下》《跌》《近》50%。　　巴菲特《在》2010年《曾》《说》过，《全》球黄《金》储《量》《年》夜《约》《有》17《万》公吨，《依》照《金》价每盎司1950《美》《元》《算》，《所》《有》《的》《黄》《金》价《值》9.6万《亿》《美》《元》，《这》个代《价》《可》以买下《美》《国》全《数》《的》农《场》，《外》《加》16《个》埃《克》《森》美《孚》《石》油公《司》（世界《上》最赚钱《的》《公》司，每一《年》盈利《超》400《亿》美元），《在》买《了》这《么》多以后，还《能》剩《下》《年》《夜》《约》1《万》亿美《元》四《周》散《步》。　　《从》今《往》后100《年》，《全》部《美》《国》4亿英亩的《耕》《地》将《不》竭产出数目《惊》《人》的玉《米》、《小》《麦》、《棉》花《和》其他农《作》《物》；《在》将来100《年》，美《孚》《石》《油》《公》《司》会给股东派《发》《上》万《亿》《美》《元》《的》《分》《红》。而《这》17《万》吨《的》《黄》《金》放在那《边》，不会《发》《生》任《何》工具。在《将》《来》《一》个《世》纪，黄金《的》《收》益率《将》《远》《低》《于》耕《地》《和》股权《类》资产。　　巴菲《特》还《说》，《除》当前存世的《黄》《金》价值不竭《堆》《集》外，《以》《当》《前》《的》《价》钱算，黄金每《一》《年》《的》《产》量年《夜》《约》《为》1600亿《美》元，《黄》金的《买》《家》，《不》《管》《是》珠宝《商》、工《业》《用》《户》、《发》急《的》《小》我《或》投契《者》，他们《必》需《不》竭《接》《收》消化这些每《一》《年》《的》供《给》量，才《能》《连》结《黄》《金》《当》前价钱《上》的均衡。　　出《产》性资《产》才《能》成《为》“贸易《奶》牛”　　巴菲《特》的《投》《资》《首》《选》《是》可出产性《资》《产》，《或》《是》《公》《司》，或是《农》《场》，或是《房》《地》产。他认《为》，最抱《负》的投《资》资产应当是如《许》《的》，这类资《产》《要》《求》很少《的》《新》本钱《再》投入《的》《环》境《下》，仍《然》能《在》《通》货《膨》《胀》《时》代，《供》《给》《保》持其采办力《价》值的《产》出。农场、房地产《和》良《多》《公》《司》《像》可口《可》《乐》、IBM、《禧》《诗》《糖》果等，《都》《可》以《经》《由》过《程》这《个》两重《测》《试》。　　巴《菲》特《说》，《这》《些》贸《易》“奶牛”《会》《存》活上《百》年，《会》给《奶》牛的《主》《人》带来《复》《利》《的》《收》《入》，《就》《像》20《世》纪《的》《股》票《一》《样》，《道》《琼》《斯》《指》数《从》66点上升到11497《点》（《同》《时》还有《分》《红》）。伯克《希》《尔》的方《针》《就》《是》不竭增《持》《一》流公《司》，他《们》《的》第一选择《是》《整》体收《购》，《持》有《这》《些》优《异》《企》业100%《的》股《权》，《但》《他》们《也》愿意经由过程在《市》《场》上买入《畅》通《股》《的》《体》《例》，持《有》优异《公》《司》《的》部《门》《股》《权》。　　“我《相》《信》，在任《何》较长的时候《段》，《这》类投资将被《证》实是我《们》阐发过《的》三类《资》产《遥》遥领先的优越《者》。《更》加主要《的》是，《这》《类》资产也《是》《今》朝为止《最》平《安》的投《资》。”巴菲特说《道》。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合《作》《年》《夜》平《台》《期》《货》《开》《户》 《平》《安》快《捷》《有》保障。

本文心得:

中山市，一个位于中国广东省的城市，素有“孙中山故乡”之称。在这座城市的中心地带，有着一个历史悠久、文化繁荣的古镇——中山古镇。这个小巷子位于古镇的一角，隐藏在繁华喧嚣之中，是众多游客心中的必去之地。

中山古镇小巷子的具体位置并不为外界所知，当地人称之为“藏龙卧虎之所”。这里没有指示牌，没有地图导航，必须依赖当地居民的指引才能找到。对于那些钟情于探险的游客来说，这无疑是一次刺激的寻宝之旅。