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　　证券时报记者 安仲文　　多元化的资管机构从业经验，正逐步成为基金司理在市场中持久保存的竞争优势。　　作为入行14年、治理公募组合超4年的基金司理，广发基金冯汉杰曾前后任职于泰康资产、中欧基金、中加基金。2023年11月，他接办治理广发主题领先和广发平衡增加。按照基金按期陈述，广发主题领先在本年一季度呈现较着的净申购，份额在一季度内增添了4.38亿份，范围从客岁末的4亿元增加至12.14亿元，增加近2倍。从2023年年报表露的信息来看，冯汉杰接收广发主题领前后，这只基金的机构持有比例较着上升，从半年报时的2.62%敏捷晋升至20.72%，注解机构投资者对该产物的承认。　　“冯汉杰是一名寻求绝对收益的选手，他的持仓气概偏平衡，偏好高质量个股，回撤节制比力好。”华南地域一名机构人士认为，聚焦持久价值投资、偏好高质量资产、重视平安边际，是机构投资者存眷他的一个主要缘由。Wind统计显示，冯汉杰自2023年11月1日治理广发主题领先以来，截至6月12日，累计回报为8.63%，超出事迹比力基准收益率6.47%；其间最年夜回撤2.95%，同期沪深300指数最年夜回撤12.47%。　　“作为一个权益性投资组合，收益必然是这个组合寻求的第一方针。可能跟良多投资人纷歧样，我本身感觉，收益固然是第一方针，但绝对不是独一方针，投资中还需要综合斟酌所取得的收益和所承当的风险。”冯汉杰说，他寻求的是持久、可延续的风险调剂后收益，因此更偏向于以2—3年的维度去思虑投资决议计划，并构建自上而下和自下而上相连系的投资系统。基于此，冯汉杰会先从宏不雅角度动身，对首要经济数据进行阐发，以肯定市场平均回报程度。其次，鉴于近两年市场的主流指数表示出较为较着的布局分化，是以需要统筹首要的权重行业，综合斟酌根基面和市场估值等身分，得出对市场整体趋向的判定，进而肯定组合的仓位程度。　　在微不雅层面，冯汉杰遵守自下而上的选股原则，寻觅将来可持久连结高质量成长的公司，存眷公司的可延续性、可预感性。从定量的选股尺度来看，他重点存眷公司的盈利能力与盈利质量等财政指标，例如净资产收益率、净利率、现金流、资产欠债率等。在选择个股时，他重视阐发相干指标可否持久保持在相对较高程度，而对实现体例并没有偏好。以净资产收益率为例，盈利股的高分红模式和成长股的高增加模式都是可以接管的。　　从汗青事迹来看，冯汉杰所管基金遍及显现出回撤小于市场及同类基金的特点。“我不但愿组合呈现太年夜回撤，由于回撤太浩劫以实现持久高收益。在回撤节制上，我不会进行集中度节制或设定止盈止损机制，而是经由过程事前的谨严研究与出价来避免组合回撤过年夜。”冯汉杰介绍，在做投资决议计划时，他偏向于将股票的预期回报率放在首位，寻求在风险可接管的环境下获得最年夜化收益。　　另外，冯汉杰还会经由过程低频择时、应用股指期货等体例，以下降组合的波动风险。按照广发主题领先的按期陈述，该基金在2023年四时度及2024年一季度末均持有必然比例的中证1000股指期货合约。从后验的视角来看，该操作在节制回撤方面起到了杰出的结果。