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中基协约谈私募管理人问答汇总（附8大现场沟通问答实况案例）

　　《来》历：《山》西《省》投资《基》金《业》《协》会　　《中》基《协》谈私募治理人问《答》《汇》《总》　　一《提》《到》监《管》《约》谈，私《募》治《理》《人》《可》《能》《会》“闻《声》《色》变”，《担》《忧》《本》身《是》否是《存》《在》《不》合《规》的《处》所要《被》《监》《管》机《构》《惩》罚了。现《实》《上》，约谈在《各》《类》环境《下》都可能呈现。　　在私募《挂》号《审》《核》《过》程当中，部《门》《治》《理》人收《到》《如》许《的》邮件反馈（《部》门《以》《德》《律》《风》《或》短《信》情势《反》《馈》）：“《请》贵《公》《司》《法》定《代》《表》人和合规风控负责人于【】《年》【】月【】日前《来》《协》《会》进行现场《沟》通，具《体》地址《为》：XXXXXX。贵公司《定》《好》时候后请最《少》提《早》两个工作日《联》系本《协》会。”　　1、《现》场沟《凡》是见缘由汇总　　1、协会认为合规风控《负》责人《天》《资》《不》《敷》，法令《定》见《书》《中》《没》《法》看出合《规》风控负《责》《人》《能》《自》力《实》《行》合《规》风控《职》责；　　2、《协》会认《为》《申》请《机》构《的》合《规》《风》控及其他《任》《职》高管存《在》“挂《靠》、《兼》职”行动；　　3、协会《认》为法《令》《定》见书经《屡》《次》《反》馈仍没有说《清》拟投《资》项《目》标募投《管》《退》《进》程；　　4、《协》会《认》为《现》《实》《节》制人《或》《控》《股》《股》《东》“年青《化》”，可能存《在》股《分》代持行动；　　5、协《会》认《为》《拟》《投》《资》《项》目不真《实》，要求被《投》资《项》目《负》责《人》《一》同《到》现《场》沟通；　　6、《协》会认《为》包《罗》《外》包机构的《外》《包》和《谈》及《其》《他》和《谈》《存》在造《假》《现》象，需要核《实》；　　7、《协》《会》《认》为《展》业打《算》未能说《清》《公》司《将》《来》《的》成长标的目《的》《和》《成》长《路》径；　　8、《协》会认为《其》《他》需《要》当《面》《的》《约》谈《的》事由。　　2、现《场》沟《通》《问》答《实》《况》《案》《例》　　Q：请《论》《述》及格《投》《资》者《的》《认》定《尺》度，并《举》例《申》《明》　　A：《及》《格》投《资》者《是》《指》：投资《于》单只私募《基》金的金《额》不低于100万《元》《且》《合》《适》以下《相》《干》尺《度》的单《元》和小《我》：　　（1）《净》资产不《低》《于》1000《万》元的单《元》；　　（2）金融《资》《产》《不》《低》于300《万》《元》或《比》《来》三《年》《小》《我》《年》均《收》《入》不《低》于50《万》《元》《的》小我。　　《金》《融》《资》产《包》《罗》《银》《行》存《款》、股票、《债》券、《基》《金》《份》《额》、《资》《产》治理《打》算、银《行》《理》财《富》品、《信》《任》《打》算、保《险》《产》《物》、期《货》权益《等》。　　以下《投》《资》《者》《视》为及《格》投《资》《者》：　　（1）社会保障基《金》、《企》《业》年金等《养》老基金，慈《善》基金《等》社《会》公益《基》《金》；　　（2）依法《设》《立》并《在》基《金》业《协》《会》《存》案《的》《投》资《打》算；　　（3）《投》资于所《治》理私募《基》《金》《的》《私》募《基》《金》治《理》《人》及《其》《从》业人《员》；　　（4）《中》国证《监》《会》划《定》的其《他》投资者。　　Q：《请》论述《召》募流《程》《和》《各》流《程》《大》要《内》容　　A：《召》《募》《流》程：（1）《特》《定》《对》象肯定；（2）投资者《恰》当《性》匹《配》；（3）私《募》《基》《金》《推》介；（4）基金《风》险《揭》露；（5）及《格》《投》资者；（6）基金《打》《款》；（7）投《资》沉着期；（8）回《访》确《认》。　　《特》定对《象》《肯》《定》法《式》：（1）问《卷》查询《拜》《访》；（2）《风》险《评》《估》；（3）《书》《面》许诺。　　Q：《请》论《述》股《权》《投》《资》《基》《金》《的》根基运《作》《模》《式》和特点　　A：《股》《权》《投》《资》基《金》《的》运作《流》程《是》《其》《实》现《本》《钱》《增》《值》《的》全进程，股《权》投《资》《基》《金》运《作》《的》《四》个《阶》《段》是《募》资、投《资》、《治》理和《退》《出》。《相》对《证》券《投》资基金，《股》《权》投《资》基金《具》《有》《投》《资》《刻》日长、活《动》性《较》《差》，《投》后治《理》《投》《入》资本多，专业性较强，《投》资《收》《益》《波》动《性》《较》年《夜》等《特》《点》。　　（1）《投》资《刻》《日》《长》、活动《性》较《差》　　因为股权投《资》基金《首》《要》投资于《未》上《市》企业《股》《权》《或》上《市》《企》业《的》非《公》《然》《买》卖股权，《凡》是《需》要较《长》时《候》来《完》《成》《投》《资》《的》全数《流》程实《现》《退》《出》，股权《投》《资》基《金》也因此具《有》较长《的》封锁期。《另》《外》，《股》权投《资》《基》《金》《的》《基》《金》份《额》活动《性》较《差》，《在》基《金》《清》理前，《基》金《份》《额》的让《渡》《或》投资者的退《出》都具有必然难度。　　（2）《投》后治理投入《资》本较多　　《股》《权》投《资》是“《价》《值》增值《型》”《投》资。基《金》治《理》人凡是《在》《投》资后《治》《理》《阶》《段》《投》入年《夜》《量》《资》本，《一》方面，为《被》投《资》企业供给《各》《类》《贸》《易》《资》本和《治》理《撑》持，《帮》《忙》被《投》资企《业》更好成长；《另》《外》《一》方面，《也》《经》由《过》程加《入》被《投》资《企》业《股》《东》会、《董》事会《等》情《势》，对被《投》资《企》《业》进行有《用》《监》《管》，以应对被《投》资企业《的》信息《不》《合》错误《称》《和》企业治《理》层的《道》《德》风《险》。　　（3）专《业》性《较》强　　股《权》《投》《资》《基》《金》《的》投资《决》议《计》《划》《与》治《理》《触》及《企》业治理、《本》钱市《场》、《财》政、行业、法令等《多》个《方》《面》，《其》高收益《与》《高》期望风《险》《的》特点《也》要《求》《基》《金》治《理》《人》《必》《需》《具》有很《高》的《专》《业》水《准》，《特》殊《是》要有《长》于《发》现具《有》潜伏投资价《值》的独《到》目《光》，具《有》帮《忙》被投《资》《企》业创《建》、成《长》、强大的经验《和》能力。　　（4）《投》《资》《收》益波《动》《性》较《年》夜　　《股》权《投》资《基》《金》《属》于高风险、《高》《期》《望》《收》《益》《的》资《产》《种》《别》。高《风》《险》《首》《要》表《现》为《分》歧投资《项》目标收《益》《显》现较《年》《夜》的《差》《别》性。创业《投》《资》基《金》《凡》是《投》《资》于处《于》《早》《中》期《的》《成》《长》《性》《企》《业》，《投》《资》《项》目标收益波《动》《性》较《年》夜，《有》的《投》资项《目》《会》产生《本》金《吃》亏，有《的》投资项《目》《则》可《能》带来《庞》大《收》益。《并》购基《金》凡《是》《投》资《于》价《值》被低估但《相》对成熟《的》《企》业，《投》资项目标收益波《动》《性》《相》《对》《要》《小》《一》《些》。　　《高》《期》望《收》益《首》要表现为《在》正《常》《的》《市》场《情》《况》《中》，《股》权投《资》基《金》《作》《为》《一》个《整》体，《其》《能》为《投》资者《实》《现》《的》投资回《报》率《整》体《上》《处》《于》《一》《个》较《高》的程度。从《分》歧国《度》《的》《平》均《和》持《久》程度来看，股权投《资》《基》金的期望回《报》率《要》高《于》固定《收》益《证》券《和》证《券》《投》《资》基《金》等《资》《产》《种》《别》。　　Q：请论《述》股《权》投资《基》金《的》投《资》后治理《的》概《念》、《内》《容》《和》《感》化　　A：概《念》：《投》后治理《是》《项》《目》《投》《资》《周》《期》《中》《主》要《构》《成》部门，也《是》《投》《资》基金“《募》、《投》、管、《退》”四要点《之》一。《在》《完》成《项》《目》尽《调》并《实》《行》《投》资《后》直到《项》目《退》出《之》前《都》《属》于投《后》治《理》的时《代》。　　内《容》：包《罗》投后《阐》发《陈》述《的》《汇》总及《清》算、《组》《织》《召》《开》投后《治》《理》《会》议、《组》织实《行》公司《交》《办》的其他专《项》《综》合投《后》《事》《务》《和》《项》《目》《投》后事《务》，跟《踪》企业经营勾《当》、《专》项《问》题调研《阐》发、《派》驻董监《事》、项《目》《文》《件》《流》《转》、项《目》档《案》治理等事务。　　《感》《化》：　　（1）《投》《后》《治》《理》零丁《设》《置》，是《范》《围》《化》根本《上》的《专》《业》《化》《分》工《的》《需》《要》；　　（2）正《视》投后《治》理是PE投《资》《理》念回归素质《的》《表》示；　　（3）强《化》《投》后治《理》是《塑》《造》《和》《强》《化》PE竞《争》力《的》《客》《不》雅需要。　　Q：请《申》《明》《你》《们》《团》《队》若何做好《本》身《的》《召》募《工》《作》？　　A：《据》现《实》环《境》《来》作答，如“《可》《以》《经》《由》过程自有资金《召》《募》”、“我《们》私《募》公《司》《有》本身《的》发卖团《队》，可《以》《召》《募》《资》《金》”、“《我》们《公》《司》和一些《券》商《有》《合》作，可以《拜》《托》《券》《商》《朝》《为》《召》募资金”。　　Q：请申明你《为》何《会》看好《股》《权》私《募》《基》《金》的《成》长《前》《景》？　　A：《据》《现》《实》环《境》《来》作《答》，如：《跟》《着》私《募》基《金》《行》业《的》《监》管加倍《严》酷，不《合》《规》《的》《私》《募》治理人退出市场，《私》《募》行业加倍《规》范。《截》《至》XXXX年X月《底》，中《基》《协》已《挂》《号》《私》《募》《基》金治理《人》XXX家，已存《案》《私》募基《金》XXX《万》只，治《理》《基》金《范》围XXX万亿《元》。《可》见《私》募行《业》《储》藏着《庞》《大》的《市》《场》《机》遇，《政》策《上》《当》局也在鼓动勉《励》私《募》基金《行》《业》健《康》成《长》。    　　在《现》今《中》《国》《经》济转型《的》年《夜》《布》《景》下，《出》《现》出了《浩》《繁》《的》《行》《业》《和》机遇，《经》《由》《过》《程》股《权》《私》《募》基金可《以》《介》《入》《到》新兴财《产》《的》投资《中》。　　Q：《请》《申》明你为何《要》《投》XXX《公》《司》《股》权？　　A：《据》《现》《实》《环》境《来》《作》答，《讲》的《越》《细》越《好》。《可》《从》《所》处行《业》《的》成《长》、《被》投《公》《司》《在》《行》业内的地位、被投《公》司的能《力》、对将《来》的成长《前》景《等》《进》行《作》《答》。　　Q：请《申》明《你》《作》为投《资》《岗》亭负责《人》若何《挑》选投《资》标的？　　A：“《从》行《业》《准》入《侧》《重》《于》具《有》高成《长》《性》的中《小》《立》异《型》优良企《业》，《特》《殊》《存》《眷》TMT、年《夜》数据、新能《源》等范畴。《然》后挑选公司《具》《有》《怪》异手艺或采《取》了《新》奇《的》贸易模式，可以《快》速笼《盖》市场，《焦》点团队成员《有》伟《年》夜《的》企业《家》《精》《力》的公《司》”　　“《我》《们》《公》司《首》《要》《投》资《要》《积》《极》结《构》《质》《地》良好事《迹》《好》的《年》《夜》蓝筹《股》票《例》《如》《茅》《台》、《万》科，《而》不《受》《市》场点《位》、《情》感、气《概》《等》《身》《分》干《扰》，《我》《们》《相》《信》《优》良《的》公《司》能《靠》《时》候带来《较》丰富的《回》报”。　　Q：《请》《申》《明》你们股东之间的是《不》是存在代《持》关系？　　A：股《东》《均》《以》自有资《金》《出》《资》，不《存》在《股》《权》代《持》。　　Q：《请》申《明》《合》规《风》《控》负责《人》在投《管》《过》程当中，若何实行《本》《能》机《能》和职责？　　A：《我》们《公》司合《规》《风》控《负》《责》人具《有》专《业》常《识》《布》景，经由《过》《程》《对》公《司》经《营》《风》《险》与《合》《规》性进《行》周全评价并按划《定》《对》《内》报《送》《风》《险》《评》《价》和《阐》发陈述，《从》而展开《风》《险》节制、合《规》《查》抄、《监》《视》《评》价《等》《工》《作》；而且会监视、查《抄》或审《查》《公》《司》及《工》《作》《人》员的《行》动《合》规《性》；对投资标《的》《进》行《法》令、《财》《政》及营《业》尽职《查》询拜《访》，《风》《险》评《估》。 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本文心得:

今日凌晨，即墨宝龙公寓A栋发生了一起奇怪的事件，一只小鸡被发现在公寓内游荡。引起了业主们的困惑和好奇。据了解，这只小鸡一直在公寓内不停地飞跑，但目前还没有人能确定它到底在几楼。

附近居民纷纷听闻此事后纷纷前来围观，其中一位业主表示：“我们平时住在这里都没有见过这种情况，不知道这只小鸡是从哪里冒出来的。”还有人猜测说，这只小鸡可能是被人故意放在公寓里的，但也有人认为可能是因为风吹进来的。