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日本股市为何持续上涨？——专访东京证券交易所代表取缔役社长岩永守幸

　　《来》历：《财》《经》《杂》志 ，《记》者 张欣《培》 郭《楠》 特《约》撰《稿》人 《王》兆《轩》　　在《岩》永守幸看《来》，《日》《本》股《市》的强《劲》《表》示来历《于》上市《公》《司》优异《的》事《迹》《表》示，同《时》，《曩》昔东《交》《所》推《出》的《一》《系》列鼎新成《效》显《著》　　2023年，日《本》股《市》《在》全球本《钱》市《场》《上》《的》《表》示非分特《别》亮眼。2024年，《其》《强》《势》表示仍《在》《继》续。2024年1《月》，以《东》京证券买《卖》所（下称“《东》《交》《所》”）为中间《的》日《本》买《卖》所《团》《体》在《上》市《股》《票》《总》《市》值《方》面，时隔《三》《年》多再次重返亚洲第一。　　日《本》股市《的》凸起表《示》《吸》《引》了《全》球投《资》者的眼《光》。2023年，“股《神》”巴《菲》特没有跑赢标普500指数，不《外》他仍然《获》得了15.8%的《年》度《收》《益》，此《中》《在》《日》《本》《的》投资《为》其赚得80《亿》美元。2024《年》2《月》22《日》，日经225《指》《数》初《次》冲《破》1989年12月29《日》《的》汗青高位，3月4《日》更是初次冲《破》40000点，东《证》（TOPIX）指《数》也《在》《近》《两》年《延》续《年》夜涨。　　《日》《本》股市《并》《不》是《只》在《比》《来》一《两》年《延》《续》上《涨》，假如《将》视野《拉》《长》，日《本》股市《已》《持》续上《涨》《了》十年。《回》《望》《曩》昔《这》《十》《年》，《日》本《股》《市》《为》《什》《么》重回《巅》峰？按照《多》《家》《机》构《的》《研》《究》，首要缘《由》包《罗》《安》《倍》晋三2012年《上》台《后》推《出》的《一》《系》《列》经《济》刺《激》《行》动、《东》交所的一《系》列鼎《新》《步》履、海《外》热《钱》《年》夜量涌《入》等。中金《公》《司》《阐》发认《为》，相《对》《美》股曩《昔》《十》年呈现《较》着《的》《估》值《跃》《升》，日《股》牛《市》首要来《自》盈利《驱》动。　　“恰《是》因为日本《上》《市》公司《的》《优》《异》《事》迹《表》《示》，《日》《本》股市《才》《表》《示》《得》如《斯》强劲。”《东》《交》《所》《代》表《取》《消》《役》社长岩《永》守《幸》在《接》《管》《财经》《专》《访》《时》《暗》示。　　《与》《此》同《时》，《在》《曩》昔《若》干《年》里，《日》《本》《当》《局》、东交《地》点《鞭》策股市《成》《长》方面《也》做《出》《了》《一》《系》《列》《鼎》新。早在十年《之》前，《日》本当《局》便《鞭》《策》《买》《卖》《所》采纳《办》《法》《强》化公司治理；2014《年》，《《伊》《藤》《陈》《述》》《要》《求》日《本》企业《晋》升ROE《程》《度》；《投》资《者》《回》《报》不竭晋升，《在》2014年-2023《年》，日本《上》市《公》《司》《分》《红》范《围》《从》8.45《万》《亿》日《元》增《至》15.73万《亿》日元，股分《回》购《范》围《从》4.5《万》《亿》《日》《元》《增》《至》9.6万亿《日》元；《近》《两》《年》，《东》《交》所进行市场《重》《组》，这《被》《称》为“几《十》《年》《来》的《最》《年》夜鼎新”，《同》《时》提出上《市》《公》《司》治理《层》要《存》眷《本》钱本《钱》与股票价钱。一系《列》鼎新《实》《行》《的》《结》《果》《显》著。　　“这不是买卖《所》的《设》《法》，《而》《是》全部好处相《干》《方》《的》《集》体聪《明》。”岩永《守》《幸》说。　　股市《重》回巅峰，《鼎》新行动不《竭》《落》《地》，但《挑》战依《然》《存》《在》。“《跟》着《日》本《经》《济》《站》《在》《十》《字》《路》口，《约》《请》《亚》洲区《域》《处》于快《速》成《持》久《的》《企》业《明》天将《来》本《成》长长《短》《常》主《要》《的》。”《岩》《永》守《幸》暗示。为《此》，为了《撑》持《中》《小》企业成长，《东》交《所》成《立》了“《上》市《公》《司》《撑》《持》小《组》”；《为》《了》《吸》引境《外》《企》《业》《到》《日》本《上》《市》，《其》《又》《创》《建》《了》“东《交》《所》《亚》《洲》创《业》中《间》（TSE Asia Startup Hub）”。　　3《月》19《日》，《日》本正式《离》别“《负》利《率》”《时》《期》，《日》《本》央行公《布》《竣》事负利《率》和《收》益率曲线节《制》《政》策，并《住》手采办《买》卖《所》买《卖》《基》《金》（ETF）和《房》《地》产《投》资《信》《任》（REITs）等风《险》资产，《并》在《一》《年》《摆》布时候《内》逐《步》住手采办《贸》易《单》《据》和《公》《司》《债》。尔后，日《本》《股》《市》《呈》现回落。　　“《在》日《本》，对‘《落》《空》的30年’，《人》们《常》《以》《一》种掉队和《自》《贬》的立《场》《来》《对》《待》这《段》期间，但《我》认为《回》《头》《看》的《时》期《行》将竣《事》，《这》《意》味《着》我们可《以》《最》《先》一《个》向《前》《看》的时《期》。”岩《永》《守》幸向《财经》《暗》《示》。《东》京《证》券买卖所《代》表《取》消《役》社长岩永《守》幸　　《日》本《股》《市》为《什》么《屡》立《异》高？　　《财《经》》：2023年《日》本《股》市表示十分《亮》《眼》，本《年》《又》《屡》立《异》高，《备》《受》全《球》投资《者》《追》《捧》，您《认》为《缘》由是《甚》么？　　岩永《守》幸：1989《年》末，《日》《本》上市公《司》《约》《有》1700家，《现》在上《市》《公》司《约》有3900家；《那》《时》的市值《为》590万《亿》日《元》，截至3《月》22日，《市》值《到》达987《万》《亿》日《元》（prime《市》《场》），几《近》《是》《那》时《的》《两》倍。　　《我》认《为》《日》本《股》《市》《吸》《引》《全》球投资者《存》《眷》的最年夜身分是《上》《市》公司强《劲》《的》《事》迹表《示》。截《至》2024年3《月》31日，《在》《曩》《昔》的《一》《个》财《年》，《日》本《上》市《公》《司》《整》体利《润》《增》加13%，《这》《是》持《续》《第》《三》《年》实现利《润》《增》《加》。估《计》《来》岁上《市》公司《利》《润》将增加8%《到》10%。　　《从》宏不《雅》布景来《看》，日《本》《的》整《体》《经》济正《在》产生重年《夜》转《变》。物《价》上《涨》，延《续》30《年》《的》《通》《货》《收》《缩》行《将》竣《事》；《员》《工》《工》《资》《也》《在》《上》涨，乃《至》《中》《小》《型》企业《也》在《加》《薪》。　　我《们》《认》为，日本终《究》将解脱持久《的》《通》货收《缩》。从今《朝》日《本》《上》《市》《公》司的《强》劲事迹《表》《示》和《股》《价》《上》涨情《势》来《看》，《我》《们》对《将》来布满但愿并需《为》日《本》股市《的》《下》《一》《次》《起》《飞》做好预《备》。　　另外，《日》《本》小我投《资》《者》对《股》《票》投资《的》爱《好》也日渐稠密。　　《本》年，《我》《们》《更》《新》《了》NISA（《少》《额》投资免《税》轨《制》）《轨》制。按《照》《十》家《证》《券》《公》《司》《的》《统》计，本年1月至3月新《开》户数约为《客》岁《的》3.2《倍》；《就》买入资《产》的《价》值而言，约《为》2.9倍。据估《量》，此《中》约50%《或》《更》多《的》资金《投》资于日《本》《股》票和与《日》《本》《股》《票》相干的《基》金。《因》《而》可知，《小》《我》《投》《资》《者》对新NISA《的》爱好一《日》《千》里。　　事《实》上，《东》《证》（TOPIX）《指》《数》每周《城》《市》发布分歧《投》资者《种》《别》的《买》《卖》《趋》《向》，《多》《年》《来》，外国投《资》《者》和企《业》（股票回购）《一》向是《日》本股《市》《的》买《方》，《而》《日》《本》《小》《我》《投》《资》《者》持《久》《以》《来》《一》《向》《对》《日》本《股》市持《净》《卖》《出》立《场》。《可》《是》，《自》2020年《以》《来》，《小》我投《资》者一《向》在不《竭》《买》《入》，《即》便在本年的《前》三个《月》，《买》《入》《态》《势》也《在》《继》续。　　《《财》《经》》：接《下》《来》，《东》《交》所《若》何吸《引》《更》《多》《的》投《资》《者》《和》《外》《国》《企》《业》《赴》日上《市》？　　《岩》《永》《守》《幸》：《跟》《着》日《本》小《我》投资者最先介入股票市《场》，《我》《们》《正》在《尽》《力》《扩》《年》夜投《资》《机》《遇》，接待更《多》《处》于《成》《长》期的《亚》《洲》《企》《业》在东交所《上》市。《跟》着日本《经》《济》《站》在《十》《字》《路》口，《约》请亚洲区《域》《处》《于》快《速》成持《久》的企业明天《将》《来》《本》成长长《短》常主《要》《的》。　　3《月》25日，我们公布成立“《东》交《所》《亚》《洲》创《业》中《间》（TSE Asia Startup Hub）”，这是一《个》面《向》跨《国》公司《的》IPO（初《次》公《然》募《股》）《中》间，旨《在》为《东》《交》所上市或在日本拓《展》《营》《业》的《外》《国》企业供给撑持。　　持《久》《以》《来》，《东》《交》所一《向》致《力》于吸引《外》国《公》司《上》市。曩昔，我《们》吸引《了》欧《美》《的》蓝筹公司《上》市，为《日》《本》《小》我投《资》《者》投资《欧》美《蓝》筹《公》司《缔》造《了》《情》《况》。《但》是，更多《的》外国蓝筹《公》司选《择》在《本》《土》上市，因而我《们》将方《针》转《向》《了》《与》《日》本《有》《联》《系》关《系》《性》的《亚》洲《公》《司》。　　《这》《一》《行》《动》《的》怪《异》《的》地《方》《在》于，《它》不但《供》《给》《初》《次》《公》《然》募股《撑》《持》，并且《还》《撑》《持》《亚》《洲》草《创》企业《的》营《业》《成》长，包罗介绍《营》业合作《火》伴。《固》《然》《很》《多》《公》《司》都在《积》极追《求》《在》本《土》上市，但也有《一》些《公》《司》已将日《本》《视》《为》其营业成《长》的《首》《要》市《场》，《这》些公司的《方》针《是》在东《交》所上市，《进》而扩《年》夜在日《本》《的》《营》业。我《但》愿，经由《过》《程》《撑》《持》《这》些企业，《进》而《吸》引全球《投》资者，实现《日》《本》《市》场《的》《整》《体》《增》加。　　荣《幸》的是，《日》本国表《里》《的》《投》资《者》《对》日本《股》《市》爱《好》《稠》密。2023财《年》，也就《是》自2023年4《月》《至》2024年3《月》，《外》《国》《投》资者的《净》《买》《入》《额》为7.69万《亿》日元，成为自1983财《年》以来的《第》《四》《年》夜《买》入额。　　因《为》《投》《资》者《对》上市《公》司《的》《预》《期》《也》《在》《不》《竭》《提》高，《我》们认为《当》《下》必《需》捉《住》机《缘》，制《订》《下》《一》步《的》《一》《系》罗《列》《措》。　　《鼎》《新》《成》《效》显著　　《财《经》》：近几《年》东《交》《所》《推》《出》了《一》系《列》《鼎》新办法，《包》《罗》《将》《四》个市场《板》《块》《重》《组》为三个，《鼎》《新》《成》效若《何》？　　岩永守《幸》：不管是2022年对细《分》《市》场《的》《整》《合》，《仍》《是》2023年3《月》底要《求》《治》理层存《眷》《本》钱《本》《钱》《和》股《价》，《晋》《升》《上》市《公》《司》《治》理《程》《度》，《都》《是》我《们》一《向》《在》做《的》《尽》《力》。　　2013《年》，《东》《交》所和年《夜》《阪》《买》卖所进行《了》归并。《在》整《合》《过》程《当》《中》，将现货市场划归到《东》《交》所，《衍》《生》品《市》场《划》归《到》年夜《阪》《买》卖《所》。《具》体而《言》，《股》票市《场》《所》并《为》东交所的一《部》和《二》《部》，但Mothers和JASDAQ《因》发《源》分歧《而》连《结》《原》《样》。　　《但》《如》《许》《一》来，就有了太多的细分《市》场。《因》为《各》《类》问《题》仍《然》存在，我《们》于2018年最《先》会《商》《重》组《细》分《市》《场》，并《于》2022《年》4月《建》《立》了三《个》新的细《分》《市》场：Prime Market、Standard Market和Growth Market。　　每《一》《个》《市》《场》《都》《设》《定》《了》《比》之《前》更《高》的《上》市尺《度》，同时推《出》了“过《渡》《办》法”《和》“宽《期》《限》”。2022年7月，我《们》成立《了》“与跟《踪》《市》场划分《有》《关》《的》《专》家《理》事《会》”，《颠》末会《商》《作》出《两》《项》《决》《议》：一《是》，不合《适》《新》《细》《分》市《场》《上》《市》《尺》《度》《的》公司《将》《在》2025年3月撤退《退》《却》市；《二》是，《要》《求》治《理》《层》《存》《眷》本钱《本》《钱》《和》《股》票《价》《钱》，《相》干《法》则已在2023《年》落地。　　作《为》一《家》《证》《券》《买》卖所，20多《年》《来》《我》《们》《不》《竭》增《强》《在》公《司》《治》《理》《方》面《的》《尽》力，并与日本《金》融《厅》《和》当《局》合作《展》《开》《治》《理》鼎《新》，《使》上市公《司》可以《或》许实现《可》延续《增》《加》。例如，1999年要求《上》《市》《公》司改良《公》司治理，2004《年》制《订》《公》《司》《治》《理》相干《划》《定》，2006年企业《治》理陈述轨制《化》，2009年引入自《力》《董》事《轨》《制》，2015《年》《与》日本金《融》《厅》《配》合制《订》《了》《《公》《司》治《理》《准》《则》》，并《在》2018年《和》2021年进《行》《了》《两》次《修》订。　　《财《经》》：《为》《何》《东》《交》《所》《提》《出》要求《治》《理》层存《眷》《本》钱《本》《钱》和股票价《钱》？　　岩永守《幸》：《在》“与《跟》《踪》市场划《分》《有》《关》《的》《专》家理《事》会”《的》会商中，《委》员们《建》议《要》《求》上市公司《在》经营《治》《理》中《存》眷《本》钱本《钱》和《股》《票》价钱。《持》《久》以《来》，《上》市公《司》《一》《向》《认》为《股》《票》价《钱》《由》《市》场《决》议，《委》员《会》《成》员《也》《曾》《会》《商》过《股》价《的》《某》《些》《方》面《不》《受》《公》司《节》制的问《题》，《但》《颠》末一《年》《多》《的》会《商》，我《们》决议将《本》《钱》《本》《钱》和《股》价问题《放》在《一》《路》会商。《这》不《是》《买》卖所本身《的》设法，而《是》《全》部《好》处相干方《的》《集》体《聪》《明》。　　2023《年》1《月》，我们发《布》了“《与》《跟》《踪》市场《划》《分》有关《的》《专》《家》理事会”的建议和东交《所》的《应》《对》办《法》。2023年3月《底》，我们又向Prime Market和Standard Market的《所》《有》《上》市《公》《司》提《出》《要》求，但《愿》《它》《们》《可》《以》《或》许《实》《现》存《眷》《本》《钱》《本》《钱》和《股》《票》价钱的治理。《具》《体》《来》讲，就是《要》求董事《会》《经》《由》过《程》一《系》《列》的《尽》力，《阐》《发》《公》《司》《今》朝《的》本钱本钱和股《票》《价》钱，研究改《良》的法《子》，《然》后《经》《由》《过》程与《投》资《者》《对》话的《体》《例》《进》《行》表《露》《和》《更》新。　　《财《经》》：《该》办《法》《实》行《以》来《的》《结》《果》《若》何？　　《岩》永《守》《幸》：从提《出》《要》《求》《到》《此》《刻》《已》《曩》《昔》《了》一《年》，《假》如不是已采纳了一《系》列步《履》，公司《很》《难》做到在这《么》《短》的时《候》内《表》《露》《信》《息》。截《至》3《月》底，65%（1065家公《司》）的Prime Market《和》26%（416《家》《公》司）《的》Standard Market已《做》出了回应。特别是54%（885《家》《公》司）《的》Prime Market公司《正》《在》表《露》其《信》息。　　《很》《多》上市《公》司的《财》《务》《年》《度》《在》3月《竣》事，7月召《开》年《度》《股》东年夜会《并》更《新》公司治《理》陈《述》，是《以》《估》计《更》《多》《公》司会在7月前《后》对《要》《求》《做》《出》回应。《另》外，《我》们也《听》到了《一》些好《的》《转》《变》，《例》若有一《名》上《市》公司《的》总《裁》《之》前从《不》加入财《报》德《律》《风》会《议》，此刻却《亲》身回应；有《公》《司》《发》《布》《了》治《理》打《算》，《提》出《了》《提》高投《资》回报率《的》办《法》。　　《我》们但《愿》《制》《订》发布一《项》《打》《算》《后》，公司《会》《有》《所》步《履》。主要《的》是，《企》《业》《应》《当》《自》《愿》《地》《尽》《力》实《现》中《持》久《增》《加》，并《改》《良》其表《露》《内》容。　　《鞭》《策》ETF《市》场《成》长　　《《财》《经》》：《东》《交》所ETF市《场》成长《迅》《猛》，《成》为《仅》次于《美》《国》的《全》《球》第二年《夜》市场《和》亚《洲》《最》年《夜》《的》ETF《市》《场》，东《交》地《点》《鞭》《策》ETF《市》《场》成《长》方面做了哪些尽《力》？　　《岩》《永》守幸：《东》交《所》ETF市场是《一》《个》《很》是《活》跃的《市》场，来《岁》，《我》《们》将《迎》《来》ETF《市》《场》《成》《立》30周年。《自》1995《年》第《一》只ETF《产》物《上》《市》以来，我们《的》《产》物《声》《势》和范《围》《稳》步《扩》年《夜》。《截》至4《月》14《日》，《东》《交》《所》有322只ETF《产》《物》，包罗日《本》《国》内《的》股票《和》债券、《外》国《的》股《票》《和》《债》券《和》《房》《地》《产》《投》《资》信《任》《基》金（REITs）。　　《我》们尽《力》《在》上市《和》《买》卖方面供《给》《一》《个》《有》益于《国》表《里》《投》《资》《者》《介》《入》《的》《情》《况》。2018《年》，《我》们推出《了》《做》《市》《商》《轨》《制》，提高了《小》《我》《投》资《者》《的》《活》动性。2021年，我《们》推出了年夜《宗》买卖自《力》平台，《提》《高》了机构《投》《资》《者》《的》活动《性》。《虽》然《今》朝市场《波》动较年夜，《但》活动性仍然《很》高。　　《《财》经》：日《本》《买》卖所团《体》《在》客《岁》《推》出《了》全《新》《的》股价《指》《数》，JPX Prime 150《指》《数》，《该》《指》数量《前》《运》《行》《环》《境》《若》何？　　岩《永》《守》《幸》：JPX Prime 150《指》数是《客》《岁》7《月》3日最先《推》《出》的新《指》《数》，两只《与》该指数挂钩《的》ETF产物已上《市》，《还》《供》给期《货》买《卖》。《其》成《份》股是按照市《场》估《值》《和》本钱回《报》《率》《两》个《身》《分》选出的《代》表日本具有“《盈》利《能》《力》”的150《家》上《市》《公》司。　　对《市》场估《值》，《我》们采取PBR；《对》《本》钱回报率，我们利《用》股本利差，《即》《股》本回报《率》（ROE）《与》《股》本《本》钱（《投》《资》《者》的预期《回》《报》率）《之》间《的》差额。　　我《们》的《方》针《是》使《该》指《数》及《其》成《份》《股》成为《日》《本》《国》《表》《里》《机》《构》和小我投资《者》的《中》《持》久投资《方》《针》，《从》而《为》撑《持》《治》理层《重》《视》《价》《值》缔《造》《和》晋升《日》《本》股市《的》《吸》《引》力做《出》《进》《献》。　　《此》刻，两《只》与该《指》数《挂》《钩》的 ETF《产》物也《已》《上》市，《还》《可》以《进》《行》《相》《干》《期》货《买》《卖》。　　《财经》：《中》日《在》ETF《合》《作》《方》《面》有《哪》《些》行动？　　岩《永》《守》幸：《跟》着投《资》《者》《对》日本《市》场《的》《存》《眷》一《日》千《里》，《东》《交》所ETF《市》场正《吸》《引》着《愈》《来》《愈》《多》的《眼》《光》。2019《年》6《月》首《只》《日》《本》股《票》ETF《产》《物》《在》中《国》上《市》，同《时》多《只》中《国》股《票》ETF产物《也》《在》东交《上》《市》。2021年4月，《上》《海》证券买《卖》所和深《圳》证券《买》《卖》所实现《了》中日ETF《产》《物》《的》交《叉》上《市》　　2022《年》9月，我《们》还与中国金融《期》《货》买《卖》所《就》《衍》生《品》市场的合作《及》其《他》相《干》事宜《签》《订》《了》《体》谅备忘录（MOU）。《估》计这《将》《有》助《于》提高《在》《中》《日》ETF互《通》《机》《制》《下》《上》市的ETF产物《的》《活》《动》《性》，《并》为两国《市》场《介》《入》者采《办》在《两》《家》《买》卖《所》上《市》《的》《衍》《出》产品《供》《给》便当。　　同《时》，《我》《们》与深《交》所配合《展》《开》《了》《日》本《跨》境买卖推《行》勾当。《在》各自《的》《网》站《上》，均开《设》《了》有《关》对方买《卖》《所》《市》场《信》息《的》专栏，《并》在两个《投》《资》《者》教育《页》面《发》《布》《了》关《于》《中》《日》ETF《互》《联》《互》《通》的视频《和》文《章》。　　《最》《后》，《我》《们》将《进》一步《提》高我《们》与《上》海《证》《券》买《卖》所、《深》圳证券买卖所成《立》的ETF互通《机》《制》的便《当》性《和》知《名》《度》，《以》鼓动《勉》励更《多》《的》《中》国投《资》者《介》《入》此中。 .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回《暖》，《抄》《底》炒股《先》《开》户！智能《定》《投》、前提单、个股《雷》《达》……《送》给你>>。

本文心得:

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杭州，一个美丽的城市，以其独特的历史文化和风景名胜而闻名于世。而在这个潮流前端的城市，有一种新兴的休闲方式正在兴起，那就是喝茶spa。