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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》木《皆》《兵》，谁《为》《王》者？黄《金》、《债》券仍《是》股《票》？　　《黄》金和《国》债最《近》《几》《年》来《延》续遭《到》《投》《资》者追《捧》，国际《金》价《自》2022年以来《上》《涨》《了》《约》40%，《国》债上线更是“秒《光》”。《罢》《了》经《盘》整三《年》《多》《的》A《股》《市》场《仍》然是《门》前萧《瑟》，《现》《金》、《黄》《金》、债《券》《仍》《是》股票，到底谁才是《财》富《增》《值》《保》《值》《的》王《者》？　　《过》往长达《百》《年》《的》汗《青》《统》计《数》《据》显《示》，《当》人《们》感应《惧》《怕》《的》时辰，仍《然》《会》《冲》向《黄》《金》和《债》券，但《此》《时》《这》两《类》《资》产常常会呈《现》《阶》《段》高点，而《且》从《持》久来《讲》，黄《金》和《债》《券》《的》收《益》率年夜幅跑《输》《股》《权》《类》资《产》，惟《有》《投》《资》《于》出产《性》资《产》——《以》《优》良上市《公》《司》为代《表》《的》、可《以》或许《存》活上《百》《年》的“贸《易》《奶》牛”《才》是增《值》保值《的》《王》《者》。　　黄金《和》《货》泉性《年》夜《类》资产行情多《是》《惧》怕《的》《产》《品》，但《正》《如》巴菲《特》所说《的》“他《人》《惧》怕我《贪》心”，在沪深300《指》数整《体》《市》《盈》率《不》足11《倍》的《隆》冬里，《投》资于《股》《票》《资》《产》无《疑》《是》《更》《利》《于》久远《的》《选》择，《要》《知》道《美》《国》1987年“《年》夜《崩》《盘》”事《后》《股》《市》《的》整体《市》《盈》率《仍》然《有》14《倍》。　　《持》久来讲，股《权》《类》《资》产《远》《胜》《货》《泉》《性》资《产》《和》《黄》《金》。《沃》顿《商》《学》《院》《传》授杰《里》米·西格《尔》传《授》的《统》计数据《显》示，扣除通货《膨》《胀》身分后，1802《年》投《资》在《股》票上的1《美》元，2003年《底》价值579485美《元》；1802《年》《投》《资》在债《券》《上》《的》1美《元》，2003年《底》《价》值1072美《元》；1802年投资《在》《黄》金《上》《的》1《美》《元》，2003年《底》仅仅《值》1.39《美》《元》。　　《货》泉性《资》产不《是》你想《象》得《那》《样》《夸》《姣》　　巴《菲》特《曾》对此暗示，《年》夜大《都》基《于》《货》泉《的》资产《都》被视《为》“《平》安《的》”，《但》事实《上》，他们《属》《于》“《最》《危》《险》”的《资》《产》，《他》《们》的贝塔值（波《动》性）《也》许《为》《零》，《可》是《它》《们》《风》险庞《大》。　　《通》《胀》拿走了货泉《性》资《产》发《生》的年夜《部》《门》《收》益。《巴》菲《特》《说》，美《元》从1965年以《来》累计《贬》值《了》86%，那《一》《年》《他》接《办》治《理》《伯》克希尔《公》《司》《时》，昔《时》花1《美》元《可》《以》买《到》《的》工《具》，今天要《花》7《美》元《以》上。是以，《即》使不消《交》税，《债》券《只》《有》《供》给4.3%以《上》的年化收益，《才》能《保》《持》其采办《力》《不》《变》。　　《在》20《世》纪80年月，《美》国《的》利《率》《一》《度》《到》《达》20%，简《直》《可》以填《补》《货》《泉》《类》《资》《产》《所》面对《的》《通》胀风《险》。《但》《最》近几《年》来《的》低《利》《率》没《法》《抵》消通《胀》《对》投《资》者采《办》《力》的减《弱》《水》《平》。　　《虽》然伯克《希》《尔》持有年夜量《货》泉《类》资产，《但》《这》更多是基于《保》险类营业活《动》性《所》《需》。《巴》菲特援用《华》尔《街》一名人士《的》话《说》：“债《券》《被》《推》《销》时，说《是》可以供《给》《无》《风》险回报，《此》《刻》的订《价》却《只》《剩》《下》无《回》《报》风险。”　　《当》前《我》国货《泉》《性》资《产》《的》《年》《化》利率《年》《夜》多《在》3%《以》《下》，《持》《久》《来》讲，《投》资《者》低《本》钱地《锁》《定》《了》《本》《身》的《资》《金》，《没》法填《补》《通》货膨《胀》所带《来》《的》采办《力》降《落》。　　惧《怕》推《高》《黄》金《价》钱　　巴《菲》特说，《投》资的第《二》《年》夜部类触《及》一《些》《历》来不《会》有《任》《何》《产》《出》的《资》产，《但》《采》《办》《它》们的《人》但愿总有一《天》《有》《人》《会》出更高《的》价钱《采》办《它》，17《世》纪《的》《郁》《金》喷《鼻》风《潮》《就》是《这》类《买》家的《佳》构，《这》《类》《资》产还包《罗》《黄》金，此《刻》《的》投《资》者《对》黄金《有》庞《大》《的》《热》《忱》，由于《他》《们》《信》不《外》《其》《他》《投》《资》《产》物，《特》殊是纸币（他们《的》《价》值不《雅》《简》直使《人》担忧）。　　“《但》是，黄《金》有《两》年《夜》错《误》《谬》误，既没《有》《太》《多》用《途》，《也》不克《不》《及》自《我》滋生。黄《金》《有》一些《工》《业》《和》装《潢》上的《用》处，可《是》《这》《两》《种》《需》《求》都《很》有《限》，并《且》《没》法《接》收新的产能。《同》《时》，《假》如你具有《一》盎《司》《的》黄《金》，你《会》一向《具》有《一》《盎》《司》《的》黄《金》，《不》会《有》增《加》。”《巴》《菲》特说。　　巴菲特论《述》道，《年》《夜》《大》《都》黄《金》采办者《的》最《年》《夜》念《头》，是《他》《们》相信惧怕水《平》《的》《升》高将《推》《升》黄金《价》《钱》。另外，黄《金》价《钱》自己《的》上升《被》《购》《金》者《视》《为》《自》《我》《概》《念》《的》验证，更《是》《增》《添》《了》采办《热》忱，《当》“赶时兴”的《投》资《者》插《手》《舞》会，他们可《以》缔造自《我》《的》《真》《谛》，但《其》保《持》时候可能仅《仅》《是》“《一》阵《子》”。　　《黄》金《没》《有》任何产《出》，但股《票》《可》以操纵股利《再》投资不竭摊低本《钱》，这《也》《致》使《了》《黄》金的《熊》《市》比《股》市熊市更《难》熬。1987年《到》1999《年》，黄金《曾》《有》《太》长达12年《的》熊市，《在》《本》轮《上》涨《之》《前》，2012《年》至2016年金价也《一》《度》下《跌》近50%。　　巴菲特在2010年《曾》《说》《过》，全球黄金《储》量《年》《夜》《约》《有》17《万》公吨，《依》照金《价》每盎《司》1950美《元》算，所有的《黄》金价《值》9.6《万》亿美元，《这》个《代》价《可》以买下《美》《国》全《数》的农场，外加16个埃克《森》《美》《孚》石《油》《公》《司》（世界上《最》《赚》钱的《公》司，《每》《一》年盈《利》超400《亿》美《元》），《在》买《了》《这》《么》《多》以《后》，《还》《能》《剩》《下》年《夜》约1《万》亿美《元》《四》《周》《散》步。　　从今往《后》100年，《全》部《美》国4《亿》《英》亩的耕《地》将《不》《竭》《产》《出》《数》目惊人的《玉》米、小麦、棉《花》和其他《农》作物；在《将》来100年，美《孚》《石》《油》公司会给《股》东派《发》《上》《万》《亿》《美》元的分《红》。而这17《万》吨的黄金《放》在那《边》，《不》会发生任何《工》具。《在》将《来》一个世《纪》，黄金《的》《收》《益》《率》《将》《远》低《于》耕地《和》股权类资产。　　巴菲《特》还说，除《当》《前》存世《的》《黄》《金》价《值》不《竭》堆集《外》，《以》当前的价《钱》《算》，《黄》《金》《每》一《年》的产量《年》《夜》约为1600亿美《元》，黄金《的》买家，不《管》《是》《珠》宝《商》、《工》业用户、发急《的》小《我》或投契者，《他》《们》必需不《竭》《接》《收》《消》《化》《这》些《每》《一》年《的》《供》《给》量，才《能》连《结》黄金当《前》价钱上《的》《均》衡。　　《出》产性资产才能成《为》“贸《易》《奶》牛”　　《巴》菲《特》《的》投《资》首选《是》《可》出《产》《性》《资》《产》，《或》《是》公司，《或》《是》《农》《场》，《或》是房地产。《他》认为，《最》《抱》负的《投》《资》资《产》《应》当是如许《的》，《这》《类》《资》产要求很少《的》《新》《本》《钱》再投入《的》《环》《境》《下》，仍然《能》《在》通《货》《膨》《胀》时代，供给保持其《采》办《力》《价》《值》《的》《产》《出》。农场、房《地》《产》《和》良《多》公《司》像可《口》可《乐》、IBM、《禧》诗《糖》果等，《都》可《以》《经》由《过》《程》这个《两》《重》《测》试。　　《巴》《菲》《特》《说》，《这》《些》《贸》《易》“奶《牛》”《会》存《活》《上》《百》年，会《给》奶牛《的》《主》人带《来》《复》《利》的《收》入，《就》《像》20《世》《纪》《的》股票一《样》，《道》《琼》《斯》《指》数从66点《上》《升》到11497点（《同》《时》还《有》《分》《红》）。《伯》克《希》《尔》《的》《方》针《就》是《不》《竭》增持一流《公》司，他《们》《的》《第》一选择《是》整体收《购》，《持》有《这》《些》优《异》《企》《业》100%的《股》《权》，但他《们》《也》愿《意》经由《过》《程》《在》市《场》上买《入》《畅》《通》《股》《的》体例，《持》《有》优《异》公司《的》部门股《权》。　　“我相信，《在》《任》《何》《较》《长》《的》《时》《候》《段》，这类投《资》《将》被《证》《实》《是》《我》们《阐》《发》《过》的《三》类《资》产《遥》《遥》《领》《先》《的》优越《者》。更加《主》《要》的是，《这》类《资》《产》《也》是《今》《朝》《为》止最平《安》的投《资》。”《巴》菲《特》《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新《浪》合作《年》《夜》平台《期》货开《户》 平《安》《快》捷有《保》障。

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