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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》《木》皆兵，《谁》《为》王者？《黄》《金》、债券《仍》是《股》票？　　《黄》《金》和国《债》最《近》《几》年《来》延续《遭》到投资者追捧，国际金价自2022年《以》来《上》涨《了》《约》40%，《国》《债》上《线》更《是》“秒光”。《罢》《了》《经》盘《整》三《年》《多》的A股市《场》仍然是《门》前萧瑟，现金、黄金、《债》《券》《仍》《是》股票，到《底》谁才是《财》《富》《增》《值》《保》《值》的《王》者？　　过往《长》达百《年》《的》《汗》《青》《统》计数《据》显《示》，《当》人《们》《感》《应》《惧》《怕》《的》时《辰》，仍然《会》冲向黄金和《债》券，《但》《此》《时》《这》两《类》《资》产《常》《常》会呈《现》《阶》段高点，《而》且从《持》久来《讲》，黄金和债券的《收》《益》率年夜《幅》跑《输》《股》权类资产，《惟》有投《资》《于》《出》产性《资》产——以优《良》《上》《市》《公》《司》为《代》《表》的、《可》以《或》许《存》《活》上百年《的》“《贸》《易》《奶》《牛》”才是增值《保》值《的》王《者》。　　《黄》金《和》货泉性年夜《类》资产《行》情《多》是《惧》《怕》《的》产品，《但》《正》《如》巴菲特所说《的》“《他》《人》惧《怕》我《贪》心”，在《沪》深300指数《整》体市《盈》率不足11倍的《隆》冬里，投资于股《票》资产《无》《疑》是《更》利于《久》《远》《的》选《择》，要知《道》美《国》1987年“《年》夜崩盘”事《后》《股》市的《整》《体》《市》盈《率》仍《然》有14《倍》。　　持久《来》讲，股权类《资》产远胜《货》《泉》性资产和《黄》《金》。沃顿商学院传授杰《里》米·西格《尔》传《授》《的》统《计》数据《显》示，《扣》除通货膨《胀》身《分》后，1802《年》投《资》《在》股《票》《上》《的》1美《元》，2003《年》底价《值》579485美《元》；1802《年》《投》资在《债》《券》《上》的1《美》元，2003《年》底《价》值1072《美》《元》；1802《年》《投》《资》在《黄》《金》《上》《的》1《美》元，2003年底《仅》仅值1.39《美》元。　　货泉性资《产》《不》《是》《你》想《象》得那样夸《姣》　　巴菲特曾对此《暗》《示》，年《夜》大《都》《基》于《货》泉《的》资产都被《视》《为》“《平》安的”，但《事》《实》《上》，《他》《们》属于“最《危》险”《的》资《产》，他们的《贝》《塔》值（《波》《动》《性》）也《许》为零，《可》是它们风《险》庞大。　　《通》《胀》《拿》走《了》货《泉》《性》《资》产发生的年《夜》部门收益。《巴》菲《特》说，《美》元《从》1965年以来累计贬《值》《了》86%，《那》《一》《年》《他》接办《治》理《伯》《克》《希》尔公司时，昔《时》花1美元可以《买》到《的》《工》具，《今》天《要》《花》7《美》《元》《以》上。是《以》，《即》《使》《不》《消》交《税》，《债》券《只》《有》《供》给4.3%以上的年化《收》《益》，《才》《能》《保》持《其》《采》《办》《力》不变。　　《在》20《世》《纪》80《年》《月》，美《国》《的》利率《一》《度》《到》达20%，《简》《直》《可》《以》填补《货》泉《类》资《产》所《面》对《的》《通》《胀》风《险》。但最《近》几年《来》《的》低利率《没》《法》抵《消》《通》《胀》对投资《者》《采》《办》《力》的减《弱》水平。　　《虽》《然》伯克《希》《尔》《持》《有》年《夜》《量》《货》泉《类》《资》《产》，《但》这《更》多是《基》《于》保险类《营》业《活》《动》《性》所《需》。《巴》《菲》特《援》《用》华尔《街》一名人士的《话》说：“《债》《券》《被》《推》销《时》，《说》是可以《供》《给》无《风》险回《报》，此《刻》《的》《订》价却只剩下《无》《回》报《风》《险》。”　　当《前》我《国》《货》《泉》性资《产》的年《化》利率《年》《夜》《多》《在》3%《以》《下》，《持》《久》《来》讲，《投》资者低《本》《钱》《地》锁定了本身的资金，《没》法填《补》《通》货膨《胀》所《带》《来》的《采》《办》力《降》落。　　《惧》《怕》推高黄金价《钱》　　巴菲特说，投《资》《的》《第》二《年》《夜》《部》类触及一《些》历《来》《不》会有《任》《何》《产》《出》的资产，《但》《采》办《它》《们》的人《但》愿总有《一》天有人会《出》更《高》的《价》《钱》采办它，17世《纪》《的》《郁》《金》喷《鼻》风潮《就》是《这》类买《家》《的》佳《构》，《这》类资《产》还《包》《罗》《黄》金，《此》刻《的》投《资》《者》对黄《金》有庞大的热忱，由于《他》们《信》《不》外《其》《他》《投》资《产》《物》，《特》《殊》是纸币（《他》《们》的《价》值不《雅》《简》直《使》《人》《担》《忧》）。　　“但《是》，《黄》《金》《有》《两》年夜错《误》《谬》《误》，既没有太多用途，《也》《不》克不及自我《滋》生。《黄》《金》有一《些》工《业》和《装》《潢》《上》的用《处》，《可》是这《两》种《需》《求》都《很》有限，并且《没》法《接》《收》《新》的产能。《同》《时》，假如你《具》《有》一盎司的《黄》《金》，你《会》《一》《向》《具》《有》一盎《司》的《黄》《金》，不会《有》《增》加。”巴菲特《说》。　　巴菲特论《述》道，《年》夜大都《黄》金采办者的最年《夜》《念》《头》，是他《们》相信惧《怕》水平《的》《升》高《将》《推》升《黄》《金》《价》钱。《另》《外》，黄金《价》《钱》《自》《己》的上《升》《被》《购》金者视《为》《自》《我》《概》念《的》《验》证，《更》是《增》添了《采》办热《忱》，当“赶时兴”的《投》《资》《者》插手舞《会》，《他》们可以缔《造》《自》我《的》真《谛》，但《其》《保》《持》时《候》《可》《能》仅《仅》是“《一》阵《子》”。　　《黄》金《没》有《任》何《产》《出》，《但》《股》《票》《可》《以》操《纵》《股》利再投资《不》《竭》摊低《本》钱，这《也》致使了黄《金》《的》《熊》市比《股》市熊市《更》《难》《熬》。1987年《到》1999《年》，黄金曾《有》太《长》达12年的熊市，在《本》轮《上》《涨》《之》《前》，2012年《至》2016《年》金价《也》一《度》下跌近50%。　　《巴》菲特《在》2010年《曾》《说》过，《全》球《黄》金储《量》《年》夜约《有》17万公吨，《依》照《金》《价》《每》盎《司》1950《美》元算，所有《的》《黄》《金》《价》《值》9.6万亿《美》元，这个《代》《价》可以《买》《下》美《国》全数的农场，《外》《加》16《个》《埃》克森《美》孚《石》油《公》《司》（《世》界上《最》《赚》钱的《公》《司》，每《一》年《盈》《利》《超》400《亿》《美》元），在《买》了这《么》多以《后》，《还》能《剩》《下》《年》夜《约》1万《亿》美《元》《四》周散《步》。　　从《今》往《后》100《年》，《全》《部》《美》国4亿《英》《亩》《的》《耕》《地》将不《竭》产《出》《数》目惊人的《玉》《米》、小麦、《棉》《花》和《其》他《农》《作》《物》；《在》将来100《年》，美《孚》石《油》《公》司会给《股》《东》派《发》上万亿美《元》的分《红》。而这17万《吨》《的》黄金放在《那》《边》，《不》《会》发《生》《任》何工具。在《将》来一《个》世《纪》，《黄》金《的》收益率将《远》《低》于耕《地》《和》股权《类》《资》产。　　巴《菲》《特》还《说》，《除》当《前》存《世》《的》黄《金》价《值》不《竭》堆《集》《外》，以当《前》《的》价钱算，《黄》《金》每《一》《年》的产《量》年《夜》《约》为1600《亿》《美》元，《黄》《金》的买《家》，不《管》《是》珠《宝》商、工《业》《用》《户》、《发》急的《小》我《或》《投》契《者》，他《们》《必》《需》《不》竭接收消化《这》《些》每《一》《年》《的》供给量，才能《连》结《黄》金当前价《钱》上的均衡。　　出产《性》《资》产《才》能成为“《贸》《易》奶《牛》”　　《巴》《菲》特《的》《投》《资》首选是可《出》《产》性《资》产，《或》《是》《公》司，《或》是农《场》，《或》《是》《房》地产。《他》《认》《为》，《最》抱《负》《的》《投》《资》资《产》应《当》是《如》《许》《的》，这《类》资《产》要《求》《很》《少》的《新》本《钱》再《投》《入》《的》环境《下》，仍然《能》在通货膨《胀》时《代》，供《给》保《持》《其》采办力价值《的》《产》出。农《场》、《房》《地》产《和》《良》《多》公司像可口可《乐》、IBM、禧诗糖果等，《都》可以经由《过》程《这》《个》两《重》测《试》。　　《巴》《菲》特说，《这》些《贸》易“奶《牛》”会存《活》《上》百《年》，会给《奶》《牛》的《主》《人》带来复《利》的《收》《入》，《就》像20《世》纪的股票一《样》，《道》《琼》《斯》指数《从》66点《上》《升》《到》11497点（《同》《时》《还》有分红）。《伯》《克》希尔《的》方《针》就是《不》《竭》《增》《持》一《流》公司，他们的第《一》选择是整体收《购》，《持》《有》《这》些优异《企》《业》100%《的》《股》权，但《他》们也《愿》《意》《经》由《过》《程》《在》《市》《场》上《买》入畅通《股》的《体》例，持《有》优异公《司》的《部》《门》《股》《权》。　　“《我》相信，《在》任《何》较长的《时》候《段》，这类《投》《资》《将》被证实是《我》《们》《阐》发《过》的《三》类资《产》遥《遥》领《先》《的》《优》越者。更加主要的《是》，这类资《产》《也》是今《朝》为止最《平》安《的》《投》《资》。”巴菲特《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新《浪》《合》作《年》夜《平》《台》期《货》《开》《户》 《平》《安》快捷有《保》障。

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