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零售商超江湖|“顶流”胖东来爆改门店救得了步步高吗？收入锐减关店超百家、资金缺口超百亿

　　出品：新浪财经上市公司研究院  　　　　作者：坤 T　　2023年传统零售商超的窘境仍然未解。纵不雅零售商超上市公司近几年的事迹与经营表示，此中年夜大都都堕入了收入延续缩水、盈利削减乃至由盈转亏、吃亏门店增多以致于持续关店、与下流消费者与上游供给商的关系趋于重要，多种身分叠加上下，公司的现金流也逐步受限，资金链风险加年夜，表示在本钱市场上，天然是股价的延续下跌与市值的年夜幅缩水。　　旧日的“平易近营商超龙头”步步高也难逃此劫。2023年步步高实现营收30.87亿元，同比削减64.46%，净吃亏18.82亿元，吃亏范围同比收窄25.32%。2024年一季度，步步高实现营业收入仅为9.28亿元，同比降落10.21%。　　本年年头，步步高邀来商超“顶流”胖东来爆改门店，改变了卖场的商品品类计划，在必然水平上增添了客流量，一季度步步高也扭亏为盈，实现归母净利润0.20亿元，但需要留意的是，就在外界觉得步步高要迎来向上拐点时，公司却曝出活动性危机，背负六亿中期单据堕入背约，虽然此次危机已消除，但步步崇高高贵百亿的活动欠债和最近几年来年夜幅上升的资产欠债率照旧值得存眷。　　营收范围一路下滑 关店上百家裁人近一半　　最近几年来，跟着移动互联网不竭成长，电商零售入局，人们消费不雅念产生转变，传统零售商超焦点竞争力走低，其事迹也堕入延续低迷中。2019年步步高的营收曾到达过近两百亿元，但在这以后，步步高营收范围突然降落，2020年同比下滑20.46%到156.38亿元，近几年一路下滑，事迹范围倒退回十年前，2023年更是同比下滑超50%，实现营收30.87亿元，实现净吃亏18.82亿元。　　2014年，步步高净利润先于其营业收入呈现下滑的讯号，从2013年的4.15亿元降落到2014年的3.45亿元，2015年又同比下滑37.68%实现净利润2.15亿元，以后的几年，步步高的净利润一向在1.5亿元摆布波动，直到2021年步步高由盈转亏，实现净吃亏1.66亿元，而接下来的2022年、2023年，步步高则再吃亏25.20亿元、18.82亿元。　　事迹衰颓的背后，步步高的门店和经营环境也不容乐不雅。　　继2022年步步高退出四川、江西市场后，2023年步步高封闭了113家扭亏无望的门店，这也致使了步步高终究“发生闭店及补偿支出较多”。截至2023年末，步步高具有各业态门店133家，比拟2022年末的246家削减近50%。　　按照公司年报显示，2023年步步高的营业外支出为3.38亿元，占利润总额18.16%，此中首要支出为闭店资产措置及补偿款、滞纳金等的支出。资料来历：公司通知布告　　公司整体事迹、门店经营环境表示欠安，步步高或也试图经由过程“裁人”的体例来降本增效。2023年年底步步高在人员工总数为7263人，而这一数据在2022年底时为14217人，仅仅一年的时候，公司在人员工人数削减了近一半，而其付出给员工和为员工付出的现金仅同比降落15.23%，从2022年的9.52亿元降落到2023年的8.07亿元，由此看来，步步高或裁减了年夜量较低收入的员工，降本效力其实不高。　　资金缺口超百亿危机四伏 爆悔改后改良可否延续？　　本年年头，步步高引入胖东来商业团体有限公司的治理团队对公司的超市营业进行革新，颠末胖东来的“爆改”以后，步步崇高高贵市的客流量在必然水平上呈现了增添，2024年一季度也扭亏为盈，实现营业收入9.28亿元，同比降落10.21%，实现归母净利润0.20亿元。但需要留意的是，就在外界觉得步步高要迎来向上拐点时，公司却曝出了活动性危机。　　5月20日，步步多发布通知布告称因经济环境下滑，活动性重要没法已现金体例偿付“22步步高MTN001”，拟用其他体例偿付，会在5月22日就此召开第二次持有人会议。虽然此次危机以侵权人赞成启动“22步步高MTN001”刊出挂号的议案消除，但步步高背后超百亿的活动欠债和最近几年来年夜幅上升的资产欠债率照旧值得存眷。　　截至2024年一季度，步步高的活动资产19.74亿元，此中货泉资金为8.72亿元，而与此同时活动欠债高达145.61亿元，此中短时间告贷60.99亿元。由此来看，当前的步步高存在不小的资金缺口。除此以外，2020年起，步步高的资产欠债率逐年年夜幅上升，2020-2024年一季度别离为69.05%、76.44%、81.42%、86.76%、86.54%，而活动比率从2020年的0.38降至2024年一季度的0.14，现金比率则从0.10降至0.06，远不符市场投资鉴戒线。　　视野回到步步高爆改上，引入胖东来革新，简直给步步高带来了在短时候内股价的上涨和事迹的改变。从革新打算来看，胖东来的对步步高的结构动线、卖场情况、商品布局、品质与价钱、人员办事等方面有了必然的改良办法，也确切在短时间内实现了较着改不雅。但现实上，决议零售商超门店的经营与事迹表示的相干身分远不止于此，胖东来的贸易成功也并不是在短时间内、任谁都可以或许复制的。上到上游供给商的话语权、下到消费者的承认度，再到公司整体供给链与活动性，和公司整体的文化、轨制等各个方面，都对公司有着举足轻重的影响。更况且，不管是此次的中期单据事务，仍是2023年7月7日龙牌食物股分有限公司的重整事务，都反应了步步高的资金链风险，在如许的环境下，胖东来革新之风曩昔后，步步高门店是不是可以或许获得延续的改良，还是未知。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

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