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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》《木》皆《兵》，谁《为》王《者》？《黄》金、债券仍是股《票》？　　《黄》《金》《和》《国》债《最》《近》《几》《年》来延《续》遭到《投》资《者》《追》《捧》，国《际》金价《自》2022年《以》《来》《上》涨了约40%，《国》债上线更《是》“秒《光》”。《罢》了《经》《盘》《整》《三》《年》多的A《股》市《场》仍然《是》门前《萧》瑟，《现》《金》、《黄》《金》、债《券》仍《是》《股》票，到底《谁》才是《财》富《增》《值》《保》值《的》王《者》？　　过往长达百年《的》《汗》《青》统计数《据》显《示》，《当》人们《感》《应》《惧》《怕》《的》时《辰》，仍《然》《会》《冲》《向》《黄》金和债《券》，《但》《此》时这《两》《类》资《产》常《常》会呈《现》《阶》段《高》《点》，《而》《且》从《持》《久》来讲，《黄》金《和》《债》券的《收》益《率》《年》夜幅跑输股权类《资》《产》，惟有《投》《资》《于》《出》《产》性《资》产——《以》《优》《良》上市公《司》为《代》表的、可《以》或许《存》《活》上《百》年《的》“《贸》《易》《奶》牛”才是《增》《值》保值的《王》《者》。　　黄《金》和《货》《泉》《性》《年》《夜》《类》资产《行》情《多》是惧怕的《产》品，《但》《正》《如》巴《菲》《特》所说《的》“《他》《人》《惧》怕我贪《心》”，在沪《深》300《指》《数》整《体》《市》《盈》率不足11《倍》《的》《隆》冬里，投《资》于《股》票《资》产无《疑》是《更》《利》于《久》远《的》《选》择，《要》《知》道美国1987《年》“《年》夜《崩》盘”《事》后股《市》的整体市《盈》率仍《然》《有》14《倍》。　　持《久》《来》讲，股权类《资》《产》远《胜》《货》泉《性》《资》产《和》黄金。沃《顿》商《学》院《传》授杰《里》米·西《格》尔传授《的》统《计》《数》《据》《显》《示》，《扣》《除》《通》《货》膨胀《身》分后，1802《年》《投》《资》《在》股《票》《上》《的》1《美》元，2003年底价值579485《美》元；1802《年》《投》资《在》债《券》上的1美《元》，2003年《底》《价》《值》1072《美》元；1802年投《资》《在》《黄》金上《的》1美元，2003年底《仅》仅《值》1.39美《元》。　　货泉性《资》《产》不《是》《你》《想》象《得》那《样》《夸》《姣》　　巴菲特曾《对》《此》《暗》示，《年》夜大《都》《基》《于》《货》泉的资《产》《都》《被》视《为》“平《安》的”，但事实上，《他》们属《于》“最《危》险”的《资》产，他《们》《的》《贝》塔《值》（波动《性》）《也》许为零，可《是》它们风《险》《庞》大。　　《通》胀《拿》走《了》《货》《泉》性资产发生的年夜《部》门《收》《益》。巴《菲》特《说》，美《元》从1965《年》《以》《来》累计《贬》值了86%，那《一》年他《接》《办》《治》《理》《伯》克《希》《尔》公《司》《时》，昔时《花》1美元可《以》《买》《到》《的》《工》具，《今》天要《花》7《美》元《以》《上》。是以，即《使》不消交《税》，《债》券《只》《有》《供》给4.3%《以》《上》的年化收益，《才》《能》保《持》其《采》办力《不》《变》。　　在20《世》纪80《年》月，美《国》的利《率》《一》《度》《到》达20%，《简》直《可》以填《补》《货》泉《类》资产《所》《面》对的《通》胀风险。但《最》近几年来的低利率没法《抵》《消》《通》《胀》对投《资》者采办力的减《弱》水平。　　虽然《伯》克希《尔》《持》有《年》《夜》《量》《货》《泉》《类》资产，《但》这《更》多是基于《保》《险》《类》《营》业活《动》《性》《所》《需》。巴菲特援《用》《华》尔《街》一《名》人《士》《的》话《说》：“《债》券《被》推销时，《说》是《可》以供《给》无风《险》《回》《报》，此刻的《订》《价》《却》《只》《剩》《下》《无》回报《风》《险》。”　　当《前》《我》国《货》泉《性》资《产》的年化利《率》《年》《夜》《多》在3%《以》《下》，《持》久来《讲》，投资者低《本》《钱》地锁定了《本》身《的》资《金》，《没》《法》填《补》通《货》膨胀《所》《带》《来》的采办《力》降落。　　《惧》《怕》《推》《高》黄《金》《价》《钱》　　《巴》《菲》特《说》，投《资》的第二年《夜》部类《触》及《一》《些》历来《不》会《有》任何产《出》《的》《资》产，《但》《采》办它们的《人》但《愿》《总》《有》一《天》有人会《出》更《高》的价钱《采》《办》《它》，17世《纪》《的》《郁》金《喷》鼻风《潮》就《是》《这》类买家的《佳》构，这类资《产》《还》《包》《罗》黄金，《此》《刻》的投《资》者《对》黄金有《庞》大《的》《热》《忱》，《由》于他们信《不》《外》《其》他《投》资产《物》，《特》殊《是》纸币（《他》们的价《值》《不》雅《简》《直》使人《担》忧）。　　“《但》《是》，《黄》《金》《有》《两》《年》夜错《误》谬误，既《没》《有》太多用《途》，也不克不《及》自我滋《生》。黄《金》有一些工《业》和《装》《潢》上的用处，可《是》《这》两《种》《需》求《都》很有限，《并》且没《法》《接》《收》新《的》产《能》。同时，假《如》《你》具有《一》《盎》司的《黄》金，《你》《会》《一》向具《有》《一》《盎》《司》的黄金，《不》《会》有《增》《加》。”巴菲特《说》。　　巴菲特论《述》《道》，《年》《夜》大都《黄》金采《办》《者》《的》《最》年《夜》《念》《头》，是他《们》相《信》惧《怕》水平的《升》《高》将《推》升《黄》《金》价《钱》。《另》外，《黄》金《价》钱自《己》的《上》《升》被购《金》者视《为》《自》我概念的验《证》，《更》《是》增添《了》《采》办热忱，《当》“《赶》《时》《兴》”《的》投资《者》插手舞《会》，他们《可》《以》缔《造》《自》《我》《的》《真》《谛》，《但》其《保》《持》时《候》可《能》《仅》仅是“一《阵》《子》”。　　黄《金》《没》有《任》《何》产《出》，《但》股《票》《可》以操《纵》《股》《利》再《投》资《不》竭摊《低》《本》《钱》，《这》《也》《致》使《了》《黄》《金》《的》《熊》市《比》《股》《市》熊市《更》《难》《熬》。1987年《到》1999年，黄《金》《曾》《有》太长达12《年》的熊市，《在》《本》轮上《涨》之《前》，2012《年》至2016《年》《金》价《也》《一》《度》下跌近50%。　　《巴》菲特《在》2010《年》曾《说》过，《全》《球》黄《金》储《量》《年》《夜》约有17万公吨，依照《金》价每《盎》司1950《美》元《算》，所有《的》《黄》《金》《价》《值》9.6万《亿》《美》元，《这》个《代》《价》《可》《以》买《下》《美》国《全》数《的》农场，《外》《加》16个《埃》《克》《森》《美》《孚》《石》油公《司》（《世》界上最《赚》钱的公司，每一年盈《利》超400《亿》美《元》），《在》买了《这》《么》多《以》后，《还》能剩下年夜《约》1《万》《亿》美《元》《四》《周》散步。　　《从》今往后100《年》，全《部》《美》国4亿英《亩》《的》耕《地》将《不》《竭》产《出》数目《惊》《人》的《玉》米、小《麦》、棉《花》《和》其《他》农《作》《物》；在《将》来100年，《美》《孚》石油《公》司会给《股》《东》派发上《万》亿美元的分《红》。而这17万《吨》的黄《金》《放》在那边，不会发《生》《任》《何》工《具》。在《将》《来》一个《世》《纪》，《黄》金《的》收益率将远《低》《于》耕《地》和《股》权《类》《资》《产》。　　《巴》《菲》《特》《还》《说》，《除》当前《存》世《的》《黄》《金》价值《不》《竭》堆集《外》，以《当》前的价钱算，黄金每《一》《年》《的》《产》量《年》《夜》约为1600《亿》美《元》，黄《金》《的》《买》《家》，不管是珠宝商、工业用户、发《急》的《小》《我》《或》《投》契《者》，他们必《需》不竭接收《消》化这些《每》一年《的》供《给》量，《才》能《连》《结》黄《金》当《前》价《钱》上《的》《均》《衡》。　　出产性资产才《能》成《为》“贸《易》奶牛”　　《巴》《菲》特《的》《投》资首选《是》可《出》产《性》资产，或《是》公司，或是农《场》，或《是》《房》《地》产。他认为，《最》抱负的《投》《资》资产应当是《如》许《的》，这类《资》《产》要《求》《很》《少》《的》《新》本钱《再》《投》《入》《的》《环》境《下》，《仍》《然》能在《通》货膨《胀》时《代》，供给《保》《持》《其》采办《力》价《值》《的》《产》出。《农》《场》、《房》地《产》《和》良多《公》司像《可》口《可》《乐》、IBM、禧诗《糖》果《等》，《都》《可》《以》经由过《程》这《个》《两》《重》测《试》。　　《巴》《菲》特《说》，《这》些《贸》易“奶《牛》”《会》存活《上》百年，会给《奶》《牛》的《主》《人》带《来》《复》《利》的《收》入，就《像》20《世》《纪》《的》股票《一》《样》，《道》琼《斯》《指》《数》《从》66《点》《上》升到11497点（同《时》《还》有分红）。《伯》克希尔的方针就是《不》《竭》《增》持《一》《流》《公》《司》，《他》们的第《一》《选》择是整体收《购》，《持》《有》这些优异《企》业100%《的》股《权》，但他《们》《也》《愿》《意》《经》由过程在《市》《场》上《买》入《畅》通《股》《的》体《例》，持《有》优《异》公《司》的部门《股》《权》。　　“我《相》《信》，在任何《较》长《的》时《候》段，《这》类投《资》将被证《实》《是》《我》们阐发《过》的三类《资》《产》《遥》《遥》《领》《先》的优《越》者。《更》加主《要》的《是》，这类资《产》《也》是《今》朝《为》《止》最《平》《安》《的》投《资》。”《巴》《菲》《特》《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》浪《合》作年夜《平》台《期》《货》开《户》 《平》《安》快《捷》有《保》《障》。

本文心得:

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