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恒大债券欺诈发行案余震 再次给资本市场的中介机构敲响了警钟

登《录》《新》《浪》《财》《经》APP 搜刮【信《披》】《查》看《更》《多》考《评》品级 　　《导》《读》　　《壹》  ||5月31《日》，《证》监会《网》《站》《通》《知》布告，《依》法对《恒》年《夜》地产债券《讹》诈刊《行》及信《息》表《露》背《法》案作《出》行《政》《惩》《罚》《决》《议》，同时，证监会《正》《在》《推》动《对》相干《中》《介》机构的《查》《询》拜《访》。　　《贰》  ||《一》《名》头《部》券《商》人《士》暗示，按照《债》《券》承销与《保》荐营业的《本》色《差》《别》，厘清保荐《执》《业》《规》范与《债》《券》承销《执》《业》《规》《范》《的》《分》歧，《区》分《认》定债《券》《主》《承》《销》商的《尽》《调》责任。　　《叁》  ||  《恒》《年》夜地产债《券》讹《诈》刊行《案》《再》《次》《给》本《钱》市《场》《的》中《介》《机》构《敲》《响》《了》警《钟》。最近几年来，《证》监会《对》中介《机》构《的》《监》管力度《延》续《增》《强》，对《背》法背《规》《行》动《的》惩罚《日》益峻厉。　　《恒》《年》夜《地》产团体《有》限公《司》（《下》称“《恒》《年》《夜》《地》产”）债券讹《诈》《刊》行《跟》《着》《一》纸《巨》《额》《罚》《单》而《临》《时》《告》一段《落》，但是，《这》《场》地动却《余》波《渐》起。　　《监》《管》《层》对恒年《夜》地产的《行》《政》《惩》《罚》表《露》后，《对》《涉》案《中》介机构的追《责》，《是》《市》《场》存《眷》的《核》《心》《之》一。为其《供》《给》办事《的》《券》《商》、《管》帐《师》《事》务《所》、律师《事》务所等《中》《介》《机》《构》，面《对》《着》相干《部》《分》的查询拜访，《和》《营》《业》《层》《面》的《转》《变》。　　经济察《看》报采《访》上《述》触及《的》《中》《介》《机》《构》，此《中》《一》《家》《机》《构》的人《士》《暗》《示》，《今》《朝》《监》《管》正在对相干环境进行查《询》拜《访》，《中》介《机》构是不《是》勤恳尽《责》、《会》《否》《将》承《当》《责》《任》《等》《依》然不肯定。　　《另》外，A股上市公《司》《掀》《起》一《场》“《退》《单》”《风》浪，被“《退》《单》”《的》《对》《象》《恰》是与《恒》《年》夜地《产》《合》《作》《多》年的管帐《师》事务所。　　中国石油（601857.SH）、《中》《国》《人》《保》（601319.SH）、中《国》信《达》（01359.HK）《等》《上》《市》《公》司《陆》《续》官《宣》与普《华》永道（《包》括《普》《华》永道《中》天管《帐》师事务所（非凡《通》《俗》合股）及《罗》《兵》《咸》《永》道《管》帐师《事》《务》所，以下统《称》“《普》华永道”）“《分》《手》”。截《至》6《月》6日，《杭》《州》《银》行（600926.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、招《商》汽《船》（601872.SH）《和》都会美人（02298.HK）、招《商》银《行》（600036.SH、03968.HK）、 《宁》 波 港（601018.SH）、《宁》波《远》《洋》（601022.SH）、《迈》《瑞》《医》疗（30076.SZ）、东鹏《饮》料（605499.SH）、粤《电》《力》A（000539.SZ）、青岛港（601298.SH、06198.HK）《等》20《余》家《上》市公《司》公《布》《与》普华永《道》打消《合》《作》。　　《值》得存《眷》《的》《是》，6月5日，《上》海家化（600315.SH）表露，《董》事《会》《经》由过《程》了《续》《聘》《普》《华》《永》道《为》公司2024《年》度审计机构《的》《议》案。6月7日，朗新《团》《体》暗示，颠末《年》《度》董事会《和》股《东》《年》《夜》《会》《核》《准》，已续《聘》普《华》永《道》为2024年《度》审计机《构》。　　北《京》市《两》《高》（上海）《律》《师》事务《所》《郭》《凤》丽《律》师称，《企》业“《换》《所》”《现》实上《反》应《了》市《场》《对》透《明》《度》《和》《公》《道》《性》的强烈要求。《当》《一》家《管》《帐》《师》事《务》所《触》及《财》《政》造《假》《案》时，《客》《户》《常》《常》《会》《出》《于》对公司《好》《处》和《名》《誉》的斟酌，《选》择《解》约《以》《免》《潜》《伏》的风《险》。　　《与》此《同》《时》，《普》华《永》道还面《对》《合》《股》《人》流《掉》《等》《压》《力》。5月20《日》，深《圳》《堂》堂《管》《帐》《师》事《务》《地》《点》《其》《官》方《公》家号《上》《发》《文》《暗》《示》《热》《情》《接》待《普》华永《道》、年夜《华》管帐《师》事务《所》等《管》帐师《事》《务》《所》注《册》《管》《帐》师及合股人《加》盟《成》《长》，《并》《称》“《来》《了》就《是》《合》《股》《人》”。　　恒《年》夜《地》产债《券》《刊》行《人》律师北京《金》《杜》《律》师《事》务《所》《的》一名人《士》《暗》《示》，跟《着》监管趋严，今朝《包》罗金杜在《内》《的》《律》《所》从接项目到《内》《控》《变》得《很》《是》严《酷》，《对》《草》稿完全度、《核》《对》《真》《实》《性》的《要》《求》提《高》《了》良《多》。　　《监》《管》开《启》查《询》拜《访》　　5月31《日》，《证》监《会》网《站》通《知》《布》告，依法《对》恒年夜《地》《产》债券讹《诈》刊行《及》信息《表》露背法《案》作出《行》政惩罚《决》议，《对》恒年《夜》地《产》责令《更》《正》、赐《与》《正》《告》并《罚》《款》41.75《亿》《元》，对《恒》年《夜》《地》《产》时任董事长、《现》实《节》制《人》许家《印》处以顶《格》《罚》《款》4700《万》《元》并《采》纳毕生证《券》市场禁入《办》《法》。　　惩《罚》决《议》显示，2019年《至》2020《年》，恒年夜《地》产经由过《程》提早《确》认收入《的》《体》《例》虚增《收》入及《利》《润》，《导》致在买卖《所》市场《公》然《刊》《行》债《券》《存》《在》《讹》诈《刊》《行》，《所》《表》《露》《的》《相》《干》《年》《度》陈《述》存在《子》《虚》记《录》。《同》《时》，恒年夜《地》产还存在未定期表《露》按《期》陈述、未按划定表《露》重《年》《夜》《诉》《讼》《仲》《裁》、未《按》《划》定表露未《能》了《债》《到》期《债》务《环》《境》《等》行《动》。　　同《时》，《证》《监》《会》正在《推》动《对》《相》《干》中介机构《的》查《询》拜《访》。　　《恒》《年》《夜》地产刊《行》《债》《券》召募《仿》《单》表露《通》《知》《布》告《显》示，介《入》《恒》年夜地产债券《刊》《行》的中介《机》《构》包《罗》《中》《信》《建》《投》证券《股》分《有》限公司（下《称》“中信建投”）、《海》通证券《股》《分》有限《公》《司》（下《称》“《海》通《证》券”）、《中》《山》《证》《券》有《限》《责》《任》公司（《下》称“中山《证》《券》”）、资信《评》《级》机《构》《中》诚《信》国《际》信《誉》《评》级《有》《限》《责》任《公》《司》（《下》《称》“中《诚》信国际”）、《管》《帐》《师》事《务》所《普》华《永》道、《刊》《行》人律师《北》《京》金《杜》律师《事》务《所》。　　Wind《数》据显示，恒年夜地《产》2020《年》5月至2021《年》4《月》《在》深《交》《所》公然《刊》行《的》5《期》公《司》《债》《券》，别离为20恒年夜02、20恒《年》夜03、20恒年夜04、20恒《年》《夜》05、21恒年夜01。恒《年》《夜》《地》产《在》刊《行》这5期债《券》《过》《程》当中通《知》布《告》的刊《行》《文》《件》《里》别《离》《援》用了《存》《在》子虚《记》录《的》2019《年》、2020年《年》度陈《述》《的》《相》干《数》《据》，存在讹《诈》《刊》《行》《的》《环》境。　　据《悉》，5期《债》券《的》刊《行》中，《中》信建《投》《为》《此》《中》4《期》的《独》一《主》《承》销《商》。“20恒《年》夜04”牵头主《承》《销》《商》《为》《中》信《建》《投》《证》券，《海》《通》《证》券、中山证券为联《席》《主》《承》销商；资《信》评级《机》构《中》诚信《国》际对《债》《券》《及》《刊》行《主》体《都》《给》《出》《了》《最》《高》《的》AAA评级；《管》帐《师》事《务》《所》《普》华永道《则》《对》恒年夜地《产》2019年、2020年年《报》出《具》了《尺》度《无》《保》《存》《定》《见》《的》《审》计陈述。　　6《月》5日，《经》《济》《察》《看》报《就》《上》《述》环《境》《向》《中》《诚》信《国》际、普华《永》道《采》《访》，两者《均》《暗》《示》，暂无对《外》《答》复《的》《动》《静》。　　在此《之》《前》，3月29《日》，针《对》恒年夜地产《讹》《诈》《发》债，《中》信建投《作》《为》主《承》《销》《商》有《何》应《对》《等》投资《者》发问时，《中》《信》建投治《理》层暗示，《自》恒年《夜》产生《活》动《性》危机《以》来，《中》信《建》投实时《成》立应急《工》作《组》，积极《共》《同》监管《部》分《做》好《风》《险》《措》《置》工作。　　《在》《对》恒《年》夜《地》《产》《的》行政《惩》《罚》《通》知布《告》《中》，证监会暗《示》，买《卖》所《债》券《市》场《作》《为》企《业》《直》接融资的《主》《要》《渠》《道》，《在》《下》《降》企《业》《融》资本《钱》、《促》《进》融资效《力》、强化《市》《场》束缚《方》《面》阐扬《主》要感化。债《券》刊行人在享受融资便当的《同》《时》，该《当》《切》《实》加《强》《法》《治》《意》识和《投》《资》《者》庇《护》《意》识。《证》监会将依法《从》严《冲》击《证》《券》市场财政造《假》《行》动，果断做《到》《监》《管》法律“长《牙》《带》《刺》”、有《棱》《有》《角》，强本强《基》、严监《严》《管》，《切》《实》《保》《护》《市》场诚《信》根《本》，庇《护》投资者《正》《当》《权》益。　　《谨》《慎》认《定》《责》《任》　　在《此》前《的》全《国》《首》例公《司》《债》券《讹》《诈》《刊》行《案》“五《洋》债案”《中》，德《邦》《证》券股分有《限》公司（下《称》“《德》邦证《券》”）《作》《为》《五》《洋》扶《植》《团》《体》股分有《限》《公》《司》（下《称》“五洋扶植”）《刊》行《债》《券》的主承《销》商《与》《债》《券》《受》托治《理》《人》，曾《堕》入补《偿》《泥》潭和诉《讼》《胶》《葛》。　　《德》《邦》《证》《券》被证《监》会责《令》更《正》，赐与《正》《告》，充《公》《背》《法》所得1857.44《万》元，《并》处以55《万》《元》《罚》款，《合》《计》《罚》没1912.44《万》《元》；《该》《项》目责《任》人《周》丞玮、《曹》《榕》被《赐》与正告，《并》别离《被》处以25《万》元罚《款》，撤消证券从《业》《资》历。　　为《该》债《券》《刊》《行》供《给》《办》《事》《的》承《销》《商》德《邦》证券、锦《天》《城》《律》《师》《事》《务》所、《年》《夜》《公》《国》际评级公司，审《计》《该》公《司》2012年至2014《年》三《年》年《报》《的》年《夜》信管《帐》《师》事务所，《也》《均》《承》当响《应》的《责》任。该案件于2020《年》末《由》《杭》《州》《市》《中》级《人》平易近法《院》宣《判》，《判》决《五》《洋》《扶》植《及》《董》事长陈《某》某、《券》《商》、管《帐》《师》事《务》《所》《连》《带》补《偿》487《名》投《资》者7.4《亿》元债务《本》息。此中，《证》券《公》司、管《帐》《师》《事》《务》《所》《对》《投》《资》者损《掉》承当100%《的》连《带》《责》任，《评》《级》《公》司、《律》《师》《事》务《所》承当10%、5%的连带《责》任。　　《在》恒年夜《地》产《讹》诈发债案件中，券《商》《可》能面《对》何《种》惩《罚》？　　德《恒》律师事《务》所《北》《京》《办》公室《合》《股》人程《晓》《璐》认为，《在》《恒》年夜地产讹《诈》《发》《债》《案》《件》中，券《商》在召《募》仿单中明白《暗》示：“主承销《商》《已》对召《募》仿单进行了《核》对，确《认》《不》存《在》《子》《虚》《记》《录》、误《导》《性》陈说或重年夜《漏》掉，《并》对《其》真《实》性、正《确》《性》和《完》《全》《性》《承》当响应的《法》令《责》《任》。”券商《作》《为》《承》《销》《商》，负《责》债《券》的刊行《与》发卖。《若》券商在承《销》过程当《中》未能实《行》勤恳《尽》《责》《义》务，《对》《刊》《行》《人》《的》《信》息《表》《露》文件进行充《实》核《对》《和》验证，《致》使出《具》的《财政《参》谋陈述》存在《误》《导》《性》陈《说》，便可能《组》《成》《背》《规》《行》动。　　《程》《晓》璐称，券商还可《能》《因》《未》按划《定》实行延《续》《督》导《义》《务》《而》《面》对惩罚。延《续》督《导》《是》券《商》在债《券》《存》《续》期《内》《对》刊行人《进》行按《期》《跟》《踪》、监视和信《息》《表》露《的》《一》《项》《主》要《职》《责》。《若》《券》商未《能》《实》时发《现》并《陈》《述》刊《行》《人》《的》背《规》行动《或》《重》年夜风《险》事《项》，便可能《组》《成》掉职《行》《动》。未《能》做到这一点《的》《律》师事《务》《所》《将》面对《监》管《机》构的惩《罚》。　　《一》名《头》部《券》《商》《人》士暗示，在《债》《券》讹诈《刊》行《案》件中，《刊》《行》《人》《是》《第》一责任人，《对》《峙》“《追》元凶”，《对》《承》《销》机构《行》《政》《责》任《的》认定不《宜》《与》刊《行》《人》的背《法》《及》《背》《约》《行》《动》直接《挂》钩，不《宜》《因》刊行《人》《背》约《即》《推》《定》承《销》《机》构《未》勤恳《尽》责。在《中》《介》机构不存在《居》《心》《的》《环》境《下》，《如》《刊》行人《财》《政》造《假》，《管》《帐》师应《承》《当》《首》要责《任》，《承》销机《构》只《有》在《未》充《实》《实》《行》《阐》发《性》法式《环》《境》《下》《才》《应》《承》《当》《响》《应》《责》《任》。　　该人《士》暗《示》，按照《债》《券》承《销》与《保》荐《营》《业》《的》《本》《色》《差》别，《厘》《清》《保》荐《执》《业》《规》《范》与《债》《券》承《销》执《业》《规》范《的》分歧，《区》分《认》定债券主承《销》《商》的尽《调》责《任》。特别《是》《针》对《一》《些》《社》《会》《影》响比《力》《年》夜的债《券》《子》虚《陈》《说》案件，《在》责任《认》《定》方面，更要《连》结专《业》《和》《谨》慎。　　程《晓》璐认《为》，《管》《帐》师《事》《务》《所》作为审《计》机《构》，负《责》《对》《刊》《行》《人》的《财》《政》《报》《表》《进》《行》审计《并》出具审计《陈》《述》。《若》管《帐》《师》事务《所》《未》《能》《依》照《审》计准则《的》《要》求《进》行审计，或《与》刊《行》《人》通《同》做弊、《出》具子《虚》审《计》陈《述》，《便》可能《组》《成》《背》《规》行《动》。另《外》，管帐《师》《事》务所还《可》《能》《因》未按《划》《定》实《行》质《量》《节》《制》义务而面对《惩》罚。　　郭《凤》《丽》建《议》，管《帐》《师》《事》务《所》《作》《为》中介机构，《必》《需》苦《守》《职》业道《德》和《法》《令》律例，《增》强《内》部《节》《制》和《风》《险》《治》理，《晋》《升》《办》事《质》量《和》专业《程》度，《以》博得《客》《户》的《信》《赖》和《撑》持，同时《也》要积极《应》《对》市场转《变》《和》《客》户需《求》《的》《转》变，《不》竭《立》《异》《和》改《良》《本》《身》《的》《营》业《模》式和《办》《事》体《例》。　　再敲《警》钟　　恒《年》《夜》地《产》《债》券讹诈《刊》《行》《案》再次《给》本钱市场的中介机《构》敲响《了》警钟。　　最近几《年》《来》，《证》监会对《中》介《机》构《的》监《管》《力》《度》《延》续增《强》，对《背》《法》《背》《规》《行》《动》《的》惩罚《日》《益》《峻》厉。　　5《月》15日，《是》《本》《钱》《市》场《第》《六》《个》《投》《资》《者》《庇》护宣《扬》《日》。证《监》《会》发《布》了2023年《的》法律“《成》就单”，并《明》《白》《了》2024《年》《的》法律重《点》。最《新》《表》露数《据》显示，《本》钱市《场》《背》法案《件》《查》处《数》《目》《正》在年夜《幅》晋升。　　证《监》《会》暗示，《峻》厉《惩》戒履职《尽》责《不》到《位》的中《介》机构，依法对《机》构《和》《人》员《进》《行》“双《罚》”。2023年，证监《会》共对25家中《介》机构、94《名》从业《人》《员》作出行政惩罚。在依《法》合用“《财》富《罚》”以外，监《管》层《用》《足》用《好》《法》《令》《赋》权，摸《索》《合》用“资历罚”，《如》《对》中《天》《华》茂管帐《师》事务《地》点东方《网》力《年》报审计执《业》《中》《未》勤恳尽责《行》动，《充》《公》《营》《业》收入并处以5《倍》罚《款》，《暂》停《其》《从》事《证》《券》《办》《事》《营》业6个月；《对》为《胜》通团体《刊》行《公》司债券《供》给《办》《事》《未》《勤》《恳》尽责的国海证《券》《项》目负《责》人孙某，采《纳》5《年》证券市《场》禁入办《法》。　　《自》2021年9《月》《债》《市》《初》次《产》《生》中《介》《机》构因“五《洋》《债》”讹诈刊行《案》《被》诉《判》承《当》连《带》责《任》《后》，“《示》《范》《效》《应》”逐步《闪》《现》。《良》《多》债市《背》《约》案《件》，正《在》给《案》《件》触及的部门《中》介《机》构《带》来“冲击”。《中》《介》《机》《构》《被》《判》《补》偿投《资》《者》损《掉》《的》案例《在》《逐》《步》增《多》。　　例如，“16宁《远》高”《背》约后，《债》券刊行中《介》《机》构《国》《融》《证》券《股》《分》有限《公》《司》（《下》称“《国》融证券”）、《北》《京》《中》《银》《律》《师》《事》《务》所等《遭》到投资者告《状》。2023年11月《底》，《宁》夏《回》《族》《自》治区银《川》《市》《中》《级》《人》《平》易《近》法《院》作出一《审》《讯》决，《国》《融》《证》《券》《对》投《资》《者》的《案》涉《本》《金》《在》10%《的》《规》《模》内承《当》《连》带补《偿》《责》任。　　2024《年》2月底，华《林》《证》券《股》《分》《有》限《公》司《与》年夜《连》银《行》《股》分《有》《限》公《司》《一》《笔》信任受益权资《产》《撑》持《专》《项》《打》《算》背《约》责《任》仲《裁》案，该《券》商被仲《裁》《补》《偿》年夜连《银》行股《分》《有》限公司2.3《亿》《元》。　　《对》《中》介机《构》接连遭《到》行政惩罚、被《刑》事《追》《责》，和《遭》受平易《近》事《补》偿等案《例》，程晓璐对中介机《构》提出《以》《下》合规《功》《课》提醒：《第》一，《增》《强》《内》《部》治《理》和质量《节》《制》；第《二》，强《化》尽《职》查询《拜》访和《核》《对》验证工《作》；第《三》，《连》《结》自力性《和》《客》不雅《性》，《不》《受》《刊》《行》《人》或《其》《他》好处《相》《干》《方》的《影》响《和》《干》扰；《第》四，《增》《强》从业《人》员培训和教育。　　她《认》为，中介《机》构在证券《市》《场》《中》饰《演》《着》《举》足轻《重》《的》脚《色》，其《行》动《对》投《资》者权益和《市》场秩序《发》《生》《直》《接》《影》响。中《介》《机》《构》《必》《需》《高》度《正》《视》本《身》的《合》规《扶》《植》和风险《治》理，《确》保《在》为《客》《户》供给办《事》时《始》《终》《苦》守法令底《线》和《职》业《道》《德》《准》《则》。同时，《监》《管》《机》构也在进《一》步加《年》夜《对》《中》《介》机构《的》监《视》《力》《度》，经《由》过《程》《成》立《和》《完》《美》《监》《管》束《度》和惩《罚》机制，《为》本钱《市》《场》的不《变》《和》《健》康《成》《长》供给坚实《的》保《障》。　　《北》《京》德《和》衡（《深》圳）《律》《师》《事》《务》所《杨》光《亮》认为，本钱市场的《健》康《成》长《依》托于市《场》主体的《诚》信《扶》《植》，《切》实《而》严厉地《践》《行》信息表《露》《轨》《制》《是》证《券》《市》《场》《健》康《繁》华的底子《包》《管》，也是投资者在充《实》《领》《会》真实环境《的》根《本》《上》《自》行《作》《出》买卖《判》《定》、承《当》《买》卖《风》险《的》条件。而《子》虚陈说《是》证《券》《市》场《的》《传》《统》痼疾，《不》但《直》《接》侵害投资者的好处，更《对》公《允》公《然》《的》《投》资《情》《况》造成极《年》《夜》《的》《粉》碎。让《粉》碎者《支》《出》《粉》碎的《价》《格》，《让》《装》睡的“《看》《门》人”《不》敢装睡，《是》《司》法《审》讯对质券市《场》《子》《虚》《陈》《说》行《动》的《根》基立《场》。　　《杨》《光》《亮》《建》《议》，《为》《了》证《券》本《钱》《市》《场》的《健》康成《长》，《中》《介》《机》构在最《最》《先》《发》《现》《问》《题》时就《实》《时》“《吹》《哨》”，既《是》对《质》券《市》《场》和《投》《资》《者》《负》《责》，《也》是《避》《免》本身“随波《逐》《流》”进而被判《令》担责《的》需《要》《行》动。 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本文心得:

近日，美国总统访问中国，引起了全球的关注。虽然访问之前，两国之间存在一些分歧，但是这次访问被认为是两国关系的重要一步。

这次美国总统访问中国，不仅仅是一次政治交流，更是一次经济合作的机会。两国在能源、贸易、科技等领域的合作潜力巨大，此次访问的目的就是要推动更多的合作项目。