又见逼空征兆！纽约期铜现货溢价猛升 上月场景会重演吗？

财联社6月20日讯（编纂 潇湘）在上月遭受了汗青性的逼空一幕以后，纽约期铜市场上的现货溢价现象，在近两个买卖日正再度敏捷加重，这正给空头头寸的持有者带来了新的压力。以下图所示，7月交割的Comex期铜合约价钱，今朝比9月合约每磅超出跨越了7.4美分，这类现货溢价(或现货升水)的现象凡是预示着当前供给正呈现欠缺。此前，在上月纽约期铜的逼空风暴中，现货溢价范围曾一度高达史无前例的每磅29.25美分。那时，年夜宗商品商业商托克团体和洛阳钼业旗下商业公司埃珂森，都曾被媒体报导因持有年夜量空头头寸而身陷“旋涡”中。而现在，固然最新的现货溢价范围距离那时还有一段不小的距离，但无疑已足以给持有7月合约空头头寸的年夜宗商品买卖商和投资者敲响了警钟。需要非分特别指出的是，今朝全球铜市场整体供给足够，上海和伦敦的同类近月合约买卖价钱都较远期合约处于年夜幅贴水的状况，是以近似的场合排场今朝还只是在纽约市场上所独有。从库存数据看，今朝Comex仓库中的铜库存已降至了15年来的最低点，固然上月的欠缺迫使买卖商争相寻觅和发运可运往美国的精选品牌铜，以解决他们的风险敞口，但库存重要的环境并未呈现较着好转。对很多做空的商业商而言，接下来假如他们没法实时找到什物铜，可能需要平失落本身的空仓，并在此过程当中冒着将7月合约推向更高溢价的风险。今朝，距离7月合约到期还有不到6周的时候，而现货溢价近期的飙升注解，很多空头持仓者此前还没有能实时回补他们的仓位。而对那些没有能力交割什物金属的投资者来讲，眼下的场合排场多几多少已意味着他们在回补空头头寸时将面对损掉。要解脱这些合约，他们不能不将遭到多头头寸持有者的左右。本年，看涨铜价的基金司理，多头投资年夜幅激增，在必然水平上鞭策了这一工业金属市场上的轧空行情呈现，并帮忙纽约期铜合约（每磅）在上月创下了汗青新高5.199美元的汗青新高。尔后不久，伦敦和上海市场的铜价也创下汗青新高。不外，比来几周，跟着一些投资者获利告终，和对近期需求前景的耽忧从头加重，铜价已有所回落。国泰君安期货在周四发布的最新陈述中暗示，铜市场短时间下流和终端补库对价钱构成支持，中持久铜价仍然处于多头款式。对铜价持久走势的判定，加倍偏向于宏不雅与微不雅可否构成共振。从宏不雅上看，美联储长周期降息将为市场供给活动性，且美国经济健康，远期存在修复预期。从微不雅上看，远期全球铜供给处于多余状况，但多余量比力少，全球铜的库存仍是处于偏低程度。