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“铜鼓约炮的地方” 以旧换新、地产政策超预期 下周这些机会很重要

以旧换新、地产政策超预期 下周这些机会很重要

　　今朝市场处于上升通道中的修整阶段，短时间调剂无碍于中期趋向继续向好。是以，投资者没必要纠结于短时间的市场调剂，应顺势而为，逢低结构于经济修复下的顺周期性行业和高景气板块。　　来历  |  巨丰金融研究院　　编纂  |  白鹿　　投资策略　　跟着二季度不变经济增加的政策办法延续阐扬感化增进内需不竭恢复、货泉政策盘活存量金融资本提高资金利用效力、当局债融资增速加速等将会对社融起到提振感化。短时间来看，宏不雅数据和金融数据的发布，对市场情感面构成短时间干扰，不外，宏不雅政策方面的以旧换新、地产行业超预期政策，有望进一步增进经济维稳和回暖，在稳增加政策指导下，国内经济根基面有望进一步巩固和改良。今朝，市场处于上升通道中的修整阶段，短时间调剂无碍于中期趋向继续向好，是以，投资者没必要纠结于短时间的市场调剂，应顺势而为，逢低结构于经济修复下的顺周期性行业和高景气板块。　　板块机遇　　1．电池行业　　2．制冷剂行业　　一．A股市场综述　　本周市场显现出宽幅震动，三年夜指数显现小幅下跌。上证综指周跌0.02%，深证成指周跌0.22%，创业板指周跌0.70%。从行业表示来看，两市行业显现涨多跌少，房地产、建材、建筑、银行、轻工制造、纺织衣饰、消费者办事、交通运输等行业涨幅居前，煤炭、医药、电力装备及新能源、综合、机械、汽车、根本化工等行业显现回调。从市场气概上看，价值气概略为占优，成长气概呈现降温迹象。从宽基指数表示来看，年夜盘价值、上证50、申万50、巨潮年夜盘、中小300、上证180、沪深300点等宽基指数涨幅居前，科创50、中盘成长、创业年夜盘、创业板50、中证500、创业板指、年夜盘成长等宽基指数小幅回落。　　从北向资金流历来看，北向资金继续显现净买入状况，从北向资金的行业流历来看，计较机、银行、机械、电子、汽车、轻工制造、农林牧渔、建材等行业净流入较多，有色金属、根本化工、通讯、电力及公用事业、电力装备及新能源、交通运输、食物饮料等行业净流出。　　图表1：本周首要指数表示　　从行业指数来看，两市行业显现涨多跌少，房地产、建材、建筑、银行、轻工制造、纺织衣饰、消费者办事、交通运输等行业涨幅居前，煤炭、医药、电力装备及新能源、综合、机械、汽车、根本化工等行业显现回调。　　细分来看，16个行业实现上涨，14个行业呈现下跌。此中，房地产周涨（12.49%）、建材周涨（4.37%）、建筑周涨（3.55%）、银行周涨（2.84%）、轻工制造周涨（2.49%）；煤炭周跌（2.20%）、医药周跌（1.98%）、电力装备及新能源周跌（1.61%）、综合周跌（1.43%）、机械周跌（1.32%）。　　图表2：中信行业涨跌幅　　从范围指数表示来看，宽基指数显现涨跌互现。年夜盘价值周涨（1.54%）、上证50周涨（0.62%）、申万50周涨（0.41%）、巨潮年夜盘周涨（0.41%）、中小300周涨（0.36%）；科创50周跌（1.66%）、中盘成长周跌（1.22%）、创业年夜盘周跌（0.87%）、创业板50周跌（0.81%）。　　图表3：宽基指数涨跌幅　　北向资金方面，从北向资金流历来看，北向资金继续显现净买入状况。从北向资金的行业流历来看，计较机、银行、机械、电子、汽车、轻工制造、农林牧渔、建材等行业净流入较多，有色金属、根本化工、通讯、电力及公用事业、电力装备及新能源、交通运输、食物饮料等行业净流出。　　图表4：北向资金行业资金流向　　以下是当周陆港股通资金买入和卖出金额变更最多和持股比例变更最年夜的20只个股和从行业维度察看的北向资金变更环境，供大师参考。除此以外，南北向资金也仅仅是市场介入者之一，汗青上其实不乏资金加仓后呈现狂跌的环境，所以大师还需多方参考，谨严看待。　　图表5：本周北向、南向资金A股、港股持仓　　三．下周策略和重点存眷行业及个股　　宏不雅政策及数据回首：　　1、4月CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.1%，涨幅好过季候性（2013年以来汗青同期均值-0.13%），首要由非食物CPI上涨拉动，非食物CPI环比由降转涨至0.3%，食物CPI环比则降落1.0%。　　2、2024年4月PPI环比降落0.2%，较前一月降幅小幅扩年夜，受客岁基数影响，同比降幅收窄至2.5%。连系4月PMI和出口数据，外需或对出产端有所支持，内需修复环境仍需察看。　　3、4月社融（存量）同比增速为8.3%，较3月降落0.4pct，表外未贴现银行承兑汇票为首要拖累身分。4月新增社融同比少增14236亿元，拆分社融（增量）布局来看，各项均有分歧水平的同比少增，当局债、直接融资、表外融资、人平易近币贷款（社融口径）别离同比少增5532亿元、3254亿元、3111亿元，1125亿元。　　4、财务部招标首发400亿元人平易近币30年期特殊国债，为本年首期。按照《2024年一般国债、超持久特殊国债刊行有关放置》，5月17日、5月24日、6月14日将别离刊行30年、20年、50年超持久特殊国债。　　5、文旅部等五部分日前印发《聪明旅游立异成长步履打算》，提出用好新一轮年夜范围装备更新政策，鞭策旅游应急批示中间、智能闸机、景区聪明屏、票务系统、电子讲授等革新进级。　　6、国度统计局数据显示，4月份，范围以上工业增添值同比现实增加6.7%。从环比看，4月份，范围以上工业增添值比上月增加0.97%。1—4月份，范围以上工业增添值同比增加6.3%。　　7、国度统计局数据显示，2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增加4.2%，此中，平易近间固定资产投资73913亿元，同比增加0.3%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）降落0.03%。　　8、国度统计局数据显示，电力出产增速有所加速。4月份，规上工业发电量6901亿千瓦时，同比增加3.1%，增速比3月份加速0.3个百分点；日均发电230.0亿千瓦时。1—4月份，规上工业发电量29329亿千瓦时，同比增加6.1%。　　市场及投资策略：　　本周市场整体显现出高位震动，两市股指呈现冲高回落，行业板块继续显现出分化和局部轮动，周期、科技、消费、金融、农业、兵工板块再现布局性轮动。节后市场的延续性冲高后，短时间获利盘回吐和市场资金调仓激发A股调剂，市场整体情感方向于谨严。另外，宏不雅数据和金融数据的发布，对市场情感面构成短时间干扰，不外，宏不雅政策方面的以旧换新、地产行业超预期政策，有望进一步增进经济维稳和回暖，在稳增加政策指导下，国内经济根基面有望进一步巩固和改良。短时间来看，市场处于上升通道中的修整阶段，短时间调剂无碍于中期趋向继续向好，是以，投资者没必要纠结于短时间的市场调剂，应顺势而为，逢低结构于经济修复下的顺周期性行业和高景气板块。　　央行表露前四个月新增社融12.73万亿元，新增贷款10.19万亿元，4月末，广义货泉（M2）余额301.19万亿元，同比增加7.2%。狭义货泉（M1）余额66.01万亿元，同比降落1.4%。畅通中货泉（M0）余额11.73万亿元，同比增加10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。前四个月人平易近币贷款增添10.19万亿元。2024年前四个月社会融资范围增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。　　4月金融数据调剂幅度超越市场预期，首要缘由包罗规范治理手工补息、存款产物“挤水份”等手艺性身分。季候性身分也是造成4月金融数据波动的缘由之一。跟着二季度不变经济增加的政策办法延续阐扬感化增进内需不竭恢复、货泉政策盘活存量金融资本提高资金利用效力、当局债融资增速加速等将会对社融起到提振感化。　　1-4月货色商业进出口总值13.81万亿元同比增加5.7%，范围创汗青同期新高，此中，出口7.81万亿元，增加4.9%进口6万亿元，增加6.8%。首要得益于对新兴市场进出口延续向好成长，对欧美等市场进出口增速改良。海外制造业PMI景气上升，外需回暖，和外贸政策感化阐扬等晋升了出口动能，跟着全球降息预期加强，登加海外库存周期见底，有望加强外贸延续向好预期。　　4月CPI同比上涨0.3%PPI同比降落2.5%，表现经济企稳依然有待察看。节后市场整体保持较强运行，阶段性遭到了负面身分抚动，此中有商业庇护主义拍头、汇率波动等身分影响。但4月经济数据整体向好和资金结构市场意愿延续晋升，有望对冲短时间负面身分对市场的阶段性影响。已发布经济数据中金融数据与市场预期存在必然差距，但宏不雅活动性连结公道丰裕，存量资金足够，估计市场对这一影响身分反映有限。　　另外，证监会修订发布《关于增强上市证券公司监管的划定》继续周全落实国九条。国内方面国务院常务会议审议经由过程《制造业数字化转型步履方案》，延续鞭策中小企业数字化转型的撑持，与展开年夜范围装备更新步履、实行手艺革新进级工程。　　整体来看，市场震动上行款式依然没有改变。是以，在行业设置装备摆设上。新“国九条”提出强化上市公司现金分红监管，进一步晋升了投资者对高股息及绩优行业的偏好，是以绩优及分红预期不变的行业有望取得市场资金延续存眷。别的，基于政策催化机遇的行业板块可以继续存眷，如鞭策年夜范围装备更新和消费品以旧换新、展开绿色建材下乡勾当、成长新质出产力等。行业存眷：医药生物、机械装备、电子、非银、建筑材料、汽车等。主题存眷：高股息、一带一路、中特估、新质出产力等。本周我们继续存眷市场布局性机遇，首要存眷电池板块和制冷剂板块。　　板块机遇　　电池行业：中汽协发布最新数据显示，4月新能源汽车销量85万辆，同比增加33.5%，环比降落-3.74%，市场据有率达36%。4月我国动力电池装车量35.4GWh，环比增加1.4%，同比增加40.9%。车市降价潮凸显新能源汽车性价比，叠加汽车以旧换新补助实行细则落地将配合刺激新能源汽车需求释放，带动财产链排产延续回升。　　工信部近日发布锂电池行业规范（2024年本） 收罗定见稿， 延续了指导企业削减纯真扩年夜产能的制造项目、 企业研发费用不低于昔时主营营业收入3%等表述；对电池能量密度、 轮回寿命， 材料克容量等机能参数提出更高要求；新增各材料环节综合能耗指点要求；提出企业应展开锂电池碳萍踪核算。新版行业规范指出指导企业削减纯真扩年夜产能的制造项目、 提高产物质量， 并对电池及各材料环节机能要求进一步晋升， 具有手艺优势和范围优势的头部企业有望充实受益。　　跟着海外政策的放宽调剂，叠加国内政策鞭策环节低质产能出清，负极行业款式有望加快优化，具有差别化产物和海外产能结构的头部企业有望迎来新一轮机缘。今朝负极材料价钱跌势放缓，整体下探空间有限，负极加工费最先止跌企稳，在产物、产能结构、本钱等方面具有优势的龙头企业有望率先迎来盈利修复。建议存眷具有优良海外产能结构的龙头企业宁德时期、亿纬锂能（维权）、容百科技、当升科技、科达利；和受益于材料端限制铺开的负极材料企业璞泰来、杉杉股分、尚太科技；电解液企业天赐材料、新宙邦；隔阂环节建议存眷干湿法龙头企业恩捷股分。　　制冷剂行业：周内萤石价钱慎重上扬，国内97%湿粉市场出厂含税均价在3510元/吨，较上周四上涨1.45%，97%湿粉主流出厂价钱参考：华北市场3350-3450元/吨，华中市场3500-3550元/吨，华东市场3550-3650元/吨。受有关政策影响，国内萤石矿山平安查抄严酷，致使开采难度连结高位，部门企业的原料欠缺问题仍然存在。　　国内制冷剂R22均价为2，600元/吨，较上周上涨1.96%；制冷剂R32均价为33，000元/吨，较上周上涨4.76%，制冷剂R125、R134a、R410a均价与上周持平，别离为45，000元/吨、32，000元/吨、36，000元/吨。需求方面，5月国内家用空调企业总排产2，189万台，此中内销排产1，377万台，同比增加22.6%；外销排产812万台，同比增加26.3%，下流整体需求向好带动市场采购情感上涨供给方面，首要出产装配以正常运行动主。本钱方面，萤石矿山开采延续重要款式，氢氟酸安稳运行，本钱面支持较强。瞻望后市，旺季布景下需求强劲，估计短时间内制冷剂价钱稳中上行。　　配额政策落地期近，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+延续削减”阶段，同时二代制冷剂加快削减，四代制冷剂由于专利问题价钱居高不下难以构成替换，制冷剂供给端延续缩减。同时跟着热泵、冷链市场成长和空调存量市场延续扩大，叠加东南亚国度制冷剂需求扩大等身分，需求端连结不变增加。将来制冷剂市场供需缺口将会延续扩年夜，制冷剂价钱不变上涨，具有较高配额占比的公司将充实受益。建议存眷：金石资本、巨化股分、三美股分、昊华科技、永和股分。 .app-kaihu-qr {text-align: 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