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“取出!惠州惠城区那个小巷子便宜，掏出” 阿里巴巴-SW(09988.HK)季报点评：收入实现增长 推进香港主要上市

阿里巴巴-SW(09988.HK)季报点评：收入实现增长 推进香港主要上市

阿里巴巴2024Q4 收入实现增加。阿里2024Q4 财季收入为2219 亿元，同比增加7%。此中淘天团体、国际数字贸易团体、当地糊口团体、菜鸟团体、云智能团体、年夜文娱团体别离为932/274/146/246/256/49 亿元，yoy+4%/45%/19%/30%/3%/-1%。公司本季经调剂EBITA 为240 亿元，yoy-5%；经调剂归母净利润253 亿元、yoy-9%。2024 财年公司收入9412 亿元，yoy+8%；经调剂归母净利1584 亿元，yoy+10%。淘天：聚焦价钱力与用户体验，GMV 同比双位数增加。淘天聚焦价钱力和用户体验计谋，加年夜投入。2024Q4 财季，采办人数及频次强劲增加，鞭策线上GMV 和定单量实现同比双位数增加。中国零售贸易收入883 亿元，yoy+3%，此中客户治理收入同增5%、首要因为搜刮和保举收入鞭策。88VIP 会员数跨越3500 万、同比双位数增加。云智能：公有云健康增加，AI 相干收入跃升。本季阿里云收入同比增加3%，此中焦点公共云产物双位数同比增加、项目制收入慢慢下降，鞭策盈利改良。另外AI 相干收入实现同比三位数增加。经调剂EBITA 为14.3 亿元、yoy+45%，经调剂EBITA margin 为5.6%，yoy+1.6pct。AIDC 连结高增，撤回菜鸟上市申请。2024Q4 财季AIDC 整体定单同比增加约20%，此中Choice 带动速卖通实现增加，Trendyol 保持定单双位数增加，Lazada每单吃亏同比延续收窄。AIDC 经调剂EBITA 为-41 亿元，吃亏增添首要因为跨境营业投入的加年夜。菜鸟方面，本财季速卖通跨境物流履约办事鞭策菜鸟收入快速增加。3 月，阿里撤回菜鸟上市申请，将来菜鸟将与电贸易务实现更好协同。收入望延续增加，鞭策喷鼻港首要上市。据事迹会，公司估计2025 财年国内电商GMV 有望强劲增加、并在2025 财年下半年加强货泉化。云营业估计2025 财年下半年实现双位数收入增加。AIDC 在改良UE 的同时连结快速增加势头。利润端，因为公司计谋聚焦焦点营业、加年夜投入境表里电商和云计较，我们估计短时间利润增加或有所承压。阿里暗示一向在为喷鼻港首要上市做预备，今朝估计将于2024 年8 月底前完成转换，喷鼻港首要上市后我们估计有望纳入港股通、晋升活动性。投资建议： 保持“ 买入” 评级。我们估计阿里2025-2027 财年收入为10147/10917/11693 亿元；non-GAAP 归母净利1579/1673/1791 亿元。基于焦点电商10x 2025e P/E、云计较3x 2025e P/S、年夜文娱及其他营业2x 2025e P/S，赐与阿里巴巴港股（9988.HK）113 港元/美股（BABA.N）115 美元方针价，保持“买入”评级。风险提醒：行业政策对营业影响超预期，电商、云计较进展不及预期，宏不雅情况转变超预期。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。