首批基础设施公募REITs上市三周年 我国公募REITs市场提质扩面更上层楼

　　记者 田 鹏 毛艺融　　2024年6月21日，首批上市的9只根本举措措施范畴不动产投资信任基金（以下简称“根本举措措施公募REITs”）迎来上市三周年。　　回顾当初，根本举措措施公募REITs肩负深化金融供给侧布局性鼎新、强化本钱市场办事实体经济能力、进一步立异投融资机制、有用盘活存量资产等重担，应运而生、顺势而成。首批根本举措措施公募REITs的安稳上市开启了我国公募REITs试点新篇章。　　三年实践中，试点经验加快会聚、示范效应不竭闪现，鞭策我国根本举措措施公募REITs市场提质扩面稳步向前：一方面，试点规模不竭扩年夜，据Wind资讯数据统计，截至今朝，累计已有36只根本举措措施公募REITs挂牌上市，首发加扩募范围逾1100亿元，涵盖资产类型由最初的收费公路、财产园、仓储物流和污水处置四年夜主流类型扩容至水利举措措施、保障性租赁住房、消费根本举措措施、新能源发电等范畴。另外一方面，我国根本举措措施公募REITs市场轨制扶植延续优化完美，环绕审核存眷事项、发售营业、新购入根本举措措施项目、保障性租赁住房、姑且陈述等方面出台了一系列营业指引，指导市场规范健康成长。　　“三年来，在市场各介入方的通力合作下，我国根本举措措施公募REITs市场正在由试点阶段迈向常态化刊行阶段，并逐步成为我国多条理本钱市场的主要构成部门。”中航基金不动产投资部相干负责人在接管《证券日报》记者采访时暗示，根本举措措施公募REITs是鞭策新质出产力成长的重年夜金融立异，其在解决不动产投融资市场资金供需布局错配问题、鞭策不动产市场“资金—本钱—资产”轮回等方面具有主要意义。　　双轮驱动款式初具雏形　　根本举措措施公募REITs试点工作启动前夜，我国根本举措措施投融资范畴正面对资金供需错配的场合排场，而根本举措措施公募REITs凭仗在盘活存量资产、立异投融资机制、拓宽权益融资渠道等方面不成替换的积极感化，成为彼时“破题”的有用抓手。　　2020年4月份，中国证监会和国度成长鼎新委结合发布《关于推动根本举措措施范畴不动产投资信任基金（REITs）试点相干工作的通知》，启动根本举措措施REITs试点工作。随后，历经一年多时候的准备，2021年6月份，首批9只根本举措措施公募REITs在沪深买卖所上市，这标记着公募REITs试点正式启动。　　在首批9只根本举措措施公募REITs引领之下，“群雁活力”被加快激起，促使我国根本举措措施公募REITs一级市场初步构成“首发+扩募”双轮驱动成长款式。　　据Wind资讯数据统计，截至今朝，我国已有36只根本举措措施公募REITs完成首发募资。与此同时，据《证券日报》记者不完全统计，除4只已顺遂完成扩募外，最少还有8只正在规画、申请扩募或接管审核当中。　　值得留意的是，我国根本举措措施公募REITs市场在快速扩容的同时，“上新”也连结着较快节拍。以2024年为例，截至今朝，年内新发根本举措措施公募REITs数目和范围均超上年。具体来看，年内已有7只根本举措措施公募REITs挂牌上市，远超客岁全年的5只，另外，还有15单项目尚在审批当中；从范围上来看，年内新发项目范围合计达183.51亿元，跨越客岁的170.92亿元。　　事实上，扩容的“高效力”不但表现在数目的高增加和上新的快节拍上，也表现在资产种类的多元化上。从2022年8月份首批保障性租赁住房REITs上市，到2023年扩容至新能源发电和消费根本举措措施等范畴，再到2024年6月份，首单水利举措措施项目获买卖所受理，我国根本举措措施公募REITs市场介入主体延续向多元化拓展。　　中金湖北科投光谷REIT原始权益人湖北科投相干负责人在接管《证券日报》记者采访时流露：“此刻湖北科投团体持有的资产种别包罗财产园区、厂房、租赁住房、超算中间等，延续不竭扩募是我们下一阶段的重点工作标的目的。公司今朝正在对持有的资产进行整合，拔取成熟优良的资产提早依照上市刊行的要乞降尺度进行规范化和市场化运营，在前提成熟时将积极申请扩募工作。”　　在博时基金REITs营业营运总监刘玄看来，我国根本举措措施公募REITs市场延续扩容、介入主体越发多元化已经是年夜势所趋。　　持久设置装备摆设优势逐步展露　　一级市场初步构成“首发+扩募”款式的同时，我国根本举措措施公募REITs二级市场从早期的非理性上涨到震动下行，再到近期的企稳回升，根基走过了一个完全周期，根本举措措施公募REITs的持久设置装备摆设优势逐步展露。　　特殊是本年以来，多项利好政策出台，为我国根本举措措施公募REITs二级市场回暖供给了有力支持。　　例如，2月8日，中国证监会发布的《监管法则合用指引——管帐类第4号》明白，原始权益人及投资者两边都可将根本举措措施REITs确认为权益属性产物；4月12日，国务院印发的新“国九条”提出，鞭策债券和不动产投资信任基金（REITs）市场高质量成长；4月19日，中国证监会又发布5项本钱市场对港合作办法，明白将REITs纳入沪深港通，同日，中国证监会发布《关于本钱市场办事科技企业高程度成长的十六项办法》，撑持有前提的新基建、数据中间等新型根本举措措施和科技创新财产园区等刊行科技立异范畴REITs等。　　在此布景之下，我国根本举措措施公募REITs市场回暖迹象较着。据Wind资讯数据统计，截至6月19日，已上市的36只根本举措措施公募REITs中，32只年内录得正收益。此中，富国初创水务REIT、建信中关村REIT、中金山东高速REIT、华夏北京保障房REIT等18只项目年内涨幅超10%。　　另外，华泰证券研报称，公募REITs素质是不动产证券化，产物投资机遇可来自资产端和产物端两部门。起首，高派息率是根本举措措施公募REITs显著特点；其次，优良资产并购有助于晋升REITs产物净值；最后，投资者可按照其他资产价钱、市场情感和活动性等指标构建策略，实现REITs的二级市场买卖收益。　　实践中，我国根本举措措施公募REITs项目也用客不雅数据揭示出其持久设置装备摆设的优势。据Wind资讯数据统计，截至今朝，上述36只根本举措措施公募REITs的累计分红金额超124.64亿元。此中，安然广州广河REIT、中金安徽交控REIT的分红金额居前，别离为15.53亿元、14.64亿元。从分红次数来看，有多只项目连结高频次分红。此中，安然广州广河REIT、中金普洛斯REIT、华夏中邦交建REIT、华夏越秀高速REIT的累计分红次数均达7次。　　东源投资首席阐发师刘祥东对《证券日报》记者暗示，将来，在公道制订刊行价的条件下，经由过程严酷的项目挑选、规范的运作流程和完美的风险治理机制，可以将投资风险节制在公道规模内。同时，我国根本举措措施公募REITs项目标强迫分红属性也为投资者供给了不变的收益来历，有望成为受投资者青睐的优良投资标的。　　为盘活存量资产蹚出一条新路　　三年成长虽有挫折，但我国根本举措措施公募REITs范围已然站上千亿元级台阶，并在盘活存量资产、助力国度主要计谋等方面获得了较年夜功效。　　中航首钢绿能REIT项目基金司理对《证券日报》记者暗示，中航首钢绿能REIT顺遂上市，标记着中国在固废环保范畴的金融立异迈出了主要一步，为绿色金融的成长注入了新动力。同时，对鞭策北京市能源架构转型、削减温室气体排放、助力区域碳中和方针的实现阐扬了积极的感化。　　三年间，市场逐步搭建起较为完全的根本举措措施公募REITs法则系统，鞭策我国根本举措措施公募REITs市场提质扩面稳步向前，为盘活重大的存量资产蹚出一条新路。　　三年实践中，助力我国根本举措措施公募REITs市场高质量成长的积极身分加快会聚，让REITs市场具有了更多成长空间。　　在上述中航基金不动产投资部相干负责人看来，最近几年来，监管部分对根本举措措施公募REITs市场加年夜撑持力度，利好政策频出，市场生态延续改良。刊行人的刊行动力加强，投资者设置装备摆设意愿晋升，基金治理人更好地承当起公募REITs市场“看门人”的脚色，配合为REITs市场的安稳成长保驾护航。