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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》《木》《皆》《兵》，《谁》《为》王《者》？黄《金》、债券仍《是》《股》票？　　黄《金》和《国》《债》最《近》《几》《年》《来》延续遭《到》《投》《资》者追捧，《国》际《金》价《自》2022《年》《以》《来》上涨了约40%，国债上《线》更《是》“秒《光》”。《罢》《了》《经》盘《整》三年《多》的A《股》《市》《场》《仍》《然》是门前萧瑟，现《金》、《黄》《金》、《债》《券》《仍》是股《票》，到底《谁》才《是》《财》《富》《增》《值》保《值》的《王》者？　　过往长达《百》《年》《的》《汗》青统《计》《数》《据》《显》《示》，当人《们》《感》应《惧》《怕》《的》《时》《辰》，仍《然》《会》冲《向》黄《金》和《债》券，《但》《此》时这两类《资》产《常》《常》会呈《现》《阶》《段》《高》《点》，《而》且从《持》久《来》《讲》，《黄》《金》《和》债券《的》收益《率》年夜《幅》《跑》输《股》《权》《类》资产，《惟》有《投》《资》《于》出产《性》《资》《产》——《以》优《良》《上》市《公》《司》《为》《代》表的、《可》以或许存活上《百》年《的》“贸《易》奶《牛》”《才》《是》《增》《值》《保》《值》《的》《王》《者》。　　《黄》《金》《和》《货》泉《性》《年》夜类《资》《产》《行》情《多》是《惧》怕《的》产《品》，但正如巴菲《特》《所》《说》《的》“他《人》《惧》《怕》《我》《贪》《心》”，《在》《沪》《深》300指数整《体》市盈《率》《不》《足》11倍《的》隆冬里，投《资》《于》股《票》资《产》《无》疑《是》《更》利《于》久远《的》《选》《择》，《要》《知》《道》《美》《国》1987《年》“《年》夜崩盘”事《后》股《市》的整体《市》盈《率》仍然《有》14《倍》。　　持《久》来讲，股《权》《类》资《产》《远》《胜》货《泉》性《资》产《和》《黄》金。沃《顿》《商》《学》院传授杰《里》《米》·《西》《格》《尔》传《授》《的》《统》计数《据》显示，扣《除》《通》货《膨》胀《身》分《后》，1802年《投》资《在》《股》《票》《上》的1《美》《元》，2003年《底》价值579485美《元》；1802《年》《投》《资》在《债》《券》《上》《的》1美元，2003《年》《底》《价》《值》1072《美》《元》；1802《年》投《资》《在》黄金上的1美《元》，2003年底仅《仅》《值》1.39美《元》。　　货泉性资产不《是》《你》想《象》得那《样》《夸》《姣》　　《巴》《菲》特《曾》《对》《此》《暗》示，年夜大都《基》于《货》泉的资产《都》被《视》为“《平》安《的》”，但事实《上》，《他》们属于“《最》危险”《的》资产，《他》们《的》《贝》塔值（波《动》性）《也》许为零，《可》是它们风《险》《庞》大。　　《通》胀《拿》走《了》《货》泉性《资》产发生的年夜《部》《门》收《益》。《巴》菲特说，《美》元从1965年《以》《来》累《计》贬《值》《了》86%，那《一》年他《接》《办》《治》《理》《伯》《克》《希》《尔》《公》《司》时，《昔》时《花》1美元可以买到的《工》具，《今》《天》《要》花7美元《以》《上》。《是》《以》，即《使》不《消》交《税》，《债》《券》只《有》《供》给4.3%《以》《上》的《年》《化》《收》益，才能保《持》其采《办》力不《变》。　　在20世纪80年《月》，美《国》的利率一度《到》《达》20%，简直可以填补货《泉》类资产《所》面《对》的《通》胀《风》险。但最《近》《几》年《来》《的》《低》利《率》《没》法《抵》消《通》《胀》《对》《投》《资》《者》采办力《的》减《弱》《水》《平》。　　虽《然》伯克希《尔》持《有》年夜《量》《货》泉类资产，《但》《这》《更》多《是》基于保险类《营》业《活》《动》《性》《所》《需》。《巴》《菲》《特》《援》用华《尔》《街》《一》名《人》《士》的话《说》：“债《券》《被》推销时，说是可以供给《无》风险《回》报，《此》《刻》《的》订价却《只》《剩》《下》无回《报》风《险》。”　　当前我国《货》泉《性》资产《的》《年》《化》利《率》《年》《夜》多《在》3%《以》下，持久来讲，《投》《资》《者》低本钱地锁《定》了本《身》的《资》金，《没》《法》填补《通》《货》《膨》胀《所》带来的《采》办力《降》落。　　惧《怕》《推》《高》《黄》金价《钱》　　《巴》菲特说，投《资》的《第》二年《夜》部类触《及》一《些》历来《不》会有《任》何产出的《资》产，但《采》《办》它《们》的《人》但《愿》《总》《有》一《天》有人会出《更》《高》的《价》《钱》采办《它》，17《世》《纪》的郁金《喷》《鼻》风《潮》《就》《是》《这》《类》买家《的》佳构，这类《资》《产》还《包》《罗》黄《金》，《此》《刻》《的》《投》资者对黄《金》《有》《庞》大的《热》忱，由《于》他《们》信不《外》其《他》《投》《资》《产》物，《特》《殊》是《纸》《币》（《他》《们》的《价》《值》《不》雅《简》《直》《使》人《担》《忧》）。　　“但是，《黄》金有两年夜错误谬《误》，既《没》《有》太《多》用《途》，《也》《不》《克》《不》《及》《自》我《滋》《生》。黄《金》有一些工《业》《和》《装》潢《上》的用《处》，可是这两种《需》《求》都很《有》限，《并》《且》《没》法接收《新》《的》《产》《能》。《同》时，《假》《如》《你》具《有》《一》《盎》司的《黄》《金》，你《会》《一》《向》《具》《有》一盎司《的》《黄》金，《不》《会》《有》《增》《加》。”巴菲《特》《说》。　　巴菲特论述道，年《夜》《大》都黄金《采》《办》《者》《的》最《年》《夜》念《头》，《是》他们相《信》惧怕水《平》《的》《升》《高》《将》推《升》《黄》《金》价钱。另《外》，《黄》金《价》钱《自》《己》《的》《上》《升》被《购》金《者》《视》为《自》《我》《概》念的验证，《更》是增《添》《了》采《办》《热》《忱》，当“《赶》时《兴》”的《投》资者插《手》《舞》会，他《们》可《以》缔《造》自我的《真》《谛》，《但》其《保》持时候可能仅仅《是》“一《阵》子”。　　黄金没有《任》何产出，但《股》票可《以》《操》纵《股》利再《投》资《不》竭摊低《本》《钱》，这也致使了黄《金》的《熊》市《比》股市熊市《更》《难》《熬》。1987《年》《到》1999《年》，《黄》金《曾》《有》《太》长达12年《的》熊市，《在》《本》轮上涨之《前》，2012《年》至2016《年》《金》价也一度《下》《跌》《近》50%。　　巴菲特在2010《年》曾说《过》，《全》《球》黄金《储》量《年》《夜》约《有》17万公吨，依《照》《金》《价》《每》《盎》司1950《美》《元》算，《所》有《的》《黄》金《价》《值》9.6万《亿》《美》《元》，《这》《个》代《价》可《以》《买》下美《国》全《数》《的》《农》场，外《加》16《个》《埃》《克》森《美》《孚》《石》《油》公《司》（世界《上》最赚《钱》的《公》《司》，每一年盈利超400亿美《元》），《在》《买》了这《么》《多》以《后》，《还》《能》剩下《年》夜约1《万》《亿》《美》元《四》周《散》《步》。　　从今《往》《后》100年，全部《美》《国》4《亿》英亩《的》《耕》《地》将不《竭》《产》出《数》《目》惊《人》《的》玉米、小麦、棉花《和》《其》《他》农作物；《在》将《来》100《年》，美孚石《油》公《司》《会》给《股》东《派》发《上》万《亿》《美》《元》的分红。而这17万吨的《黄》金《放》在那《边》，不会发《生》《任》何《工》《具》。《在》将《来》一个世纪，《黄》《金》《的》收《益》《率》将远《低》于耕地和股《权》类资产。　　巴《菲》特还《说》，《除》《当》《前》《存》世的黄《金》《价》《值》《不》《竭》《堆》集外，《以》《当》《前》的《价》《钱》算，《黄》《金》每《一》年《的》《产》量《年》夜《约》《为》1600《亿》《美》《元》，《黄》《金》的《买》家，《不》管《是》《珠》《宝》《商》、工《业》《用》《户》、《发》《急》的小我《或》《投》《契》《者》，他们《必》需不竭《接》收《消》化《这》《些》《每》一年《的》《供》《给》《量》，《才》能连《结》黄金《当》《前》价《钱》上的《均》《衡》。　　《出》《产》《性》资产才能成为“《贸》《易》奶牛”　　《巴》《菲》特的投《资》《首》《选》是《可》《出》《产》性《资》产，《或》是《公》《司》，《或》是《农》场，《或》《是》房《地》《产》。他认为，最《抱》《负》的《投》《资》《资》产《应》《当》《是》《如》《许》《的》，《这》《类》《资》产要求很《少》的《新》《本》钱再投入的环境下，仍然能在通《货》膨《胀》《时》代，供《给》保持《其》《采》《办》力价值《的》产出。农《场》、房地《产》和《良》《多》《公》《司》《像》可口《可》乐、IBM、禧诗《糖》果《等》，《都》可以经由过《程》《这》个两《重》测《试》。　　《巴》《菲》《特》说，《这》《些》《贸》《易》“《奶》牛”会《存》《活》《上》《百》年，《会》给《奶》《牛》《的》《主》人带《来》复利《的》收入，《就》像20世《纪》《的》《股》票一《样》，《道》《琼》斯《指》《数》从66点上《升》到11497《点》（《同》《时》《还》《有》分红）。《伯》克希《尔》《的》《方》针就是《不》《竭》增持《一》流公《司》，《他》《们》的第一《选》择是《整》《体》收购，《持》《有》《这》《些》优异《企》《业》100%《的》股权，《但》《他》们《也》《愿》意经由过《程》《在》《市》场《上》买《入》畅《通》《股》的体《例》，持《有》优《异》《公》司《的》部门股《权》。　　“《我》相信，《在》《任》何较《长》的时候《段》，《这》类《投》资将被证实是我《们》阐《发》《过》的三《类》《资》《产》《遥》遥领先《的》优《越》《者》。《更》《加》主要的《是》，《这》《类》资《产》也是今《朝》《为》止《最》平《安》《的》《投》资。”《巴》菲特《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合《作》《年》《夜》《平》台期货开《户》 《平》《安》《快》《捷》有保《障》。

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