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国金证券：警惕市场波动率仍将继续上行

　　六月策略及十年夜金股：警戒市场波动率仍将继续上行：张弛　　种别：策略机构：国金证券股分有限公司研究员：张弛日期：2024-06-01　　六月策略：警戒市场波动率仍将继续上行　　4 月底以来宏不雅政策层面的积极身分慢慢增多，带动地产等相干板块实现上涨；可是，在潜伏风险还没有完全表露、根基面压力仍存的布景下，市场的反弹依然缺少根基面的支持，短时间市场风险偏好的修复之路略显挫折，市场上涨的弹性和延续性均较为有限。事实上，我们在此前的陈述中已延续提醒，“市场底”的到来仍需静待时辰。　　我们继续保持谨严，市场波动率仍将趋于抬升，波动率偏离幅度将取决于政策落地节拍及其结果。斟酌到：①通缩、地产及海外风险仍在延续表露，②信誉缩短，居平易近及企业消费、出产意愿偏弱，③叠加有用活动性偏紧，估计市场波动率仍将走高。基于我们“双周期”框架系统研究结论，“政策底”向“市场底”传导周期一般在6 月摆布，估计本轮“市场底”最快或在7 月底~8 月呈现，在此之前我们建议设置装备摆设价值防御板块。　　6 月行业设置装备摆设，保持建议“年夜盘价值防御”策略：重点保举防御性较高、具有延续逾额收益品种：银行+黄金，次选高股息。分散策略包罗：一是对国内经济敏感度较低、受益于全球活动性残剩年夜宗品，包罗：黄金、白银、铜、铝等，特别黄金可能比市场预期走得更高更远；同时，静待美国降息，医药（中药、医药贸易、立异药）将继续受益。二是具有“窘境反转”逻辑，供给出清、需求不变乃至回升的行业：通讯、农林牧渔、环保、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑色家电和面板，特别是猪周期、面板等，具有涨价逻辑，和通讯叠加了高股息逻辑；三是对价钱敏感度较低的高股息行业：国有银行、公用事业（核电）、通讯、建筑装潢和交通运输等；四是具有“相对收益”受益于海外较强的根基面及活动性，出海+港股，特别平价消费类出海的纺织服装。　　风险提醒　　国内经济放缓超预期；国内货 币政策宽松力度低预期；美债收益率反弹超预期。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

五一劳动节即将来临，无论是逛街购物还是出游，总少不了品茶的一刻。今年五一假期，茶馆儿成为了热门去处之一，各地新开的茶馆儿迎来了客流高峰。在这里，不仅可以品尝到各式各样的优质茶叶，还能够享受到茶文化的独特魅力。让我们一起来探寻最新的茶馆儿，感受五一假期的畅销品茶。

位于西湖风景名胜区的“品味生活”茶馆儿是近期开设的一家特色茶馆儿。这家茶馆儿以传统的茶道文化为核心，打造了一个沉浸式的茶乡体验，供游客品味生活、放松身心。在这里，你可以选择不同种类的茶叶，亲手煮泡，慢慢享受每一杯醇香。茶馆儿内还陈列着各地名茶，提供免费品尝，让人感受到五一假期的畅销品茶的独特魅力。