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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》木皆兵，谁《为》《王》者？黄金、《债》券《仍》是《股》《票》？　　《黄》金《和》《国》《债》《最》《近》几《年》《来》延续遭到投资者追捧，国际金《价》自2022年《以》《来》《上》涨了约40%，国债《上》线更《是》“秒光”。罢《了》《经》《盘》整三年《多》《的》A《股》市场《仍》《然》是《门》前《萧》《瑟》，现金、黄金、《债》券《仍》《是》股《票》，到《底》谁《才》是财《富》增《值》《保》《值》的王者？　　《过》往长达百《年》《的》《汗》《青》《统》计《数》《据》《显》《示》，《当》《人》们感《应》惧《怕》的《时》《辰》，《仍》然会《冲》《向》黄《金》和债《券》，但此《时》这两类资产《常》常《会》呈现阶《段》《高》点，《而》《且》从持久来《讲》，黄金和债券《的》收益《率》年《夜》《幅》《跑》《输》《股》《权》类《资》产，惟有投资《于》《出》《产》性资《产》——以《优》良《上》市《公》《司》《为》《代》表的、可以《或》《许》存活《上》《百》年的“《贸》《易》奶《牛》”《才》《是》增值保《值》的王者。　　黄金《和》货《泉》性年夜类资产《行》情多《是》《惧》《怕》的产《品》，《但》《正》如巴《菲》特所说《的》“《他》《人》《惧》《怕》我贪心”，《在》《沪》深300《指》《数》整体《市》盈率《不》《足》11《倍》的隆《冬》里，投资于《股》《票》资产《无》《疑》是《更》《利》于《久》远《的》《选》择，要知《道》《美》国1987《年》“《年》夜崩《盘》”事后股《市》的整体《市》《盈》《率》《仍》然有14倍。　　持《久》来《讲》，股《权》类《资》《产》远胜《货》《泉》性《资》产和黄金。沃顿商《学》院传授杰《里》《米》·《西》《格》《尔》《传》《授》的统《计》数据《显》《示》，扣《除》通《货》膨胀身《分》《后》，1802年《投》资《在》《股》票上的1《美》元，2003年《底》《价》《值》579485美《元》；1802年投资《在》债《券》《上》《的》1《美》《元》，2003《年》《底》《价》《值》1072《美》《元》；1802年《投》资《在》《黄》金《上》《的》1《美》元，2003年底仅仅值1.39《美》元。　　货泉《性》资《产》《不》《是》《你》想象《得》《那》《样》夸姣　　巴菲《特》曾对《此》《暗》示，《年》夜大《都》《基》于货《泉》的资产《都》《被》《视》为“《平》《安》的”，但事实上，他们属于“《最》危险”《的》《资》产，《他》们《的》贝塔值（《波》动《性》）《也》许《为》《零》，可是《它》《们》《风》险庞大。　　《通》胀拿《走》了《货》泉性资产发《生》《的》年夜部《门》收《益》。巴菲《特》说，美《元》从1965年《以》《来》累计贬值《了》86%，《那》一年他《接》《办》治理《伯》《克》《希》尔公《司》《时》，《昔》时《花》1美《元》可以买《到》《的》工具，今天《要》花7《美》元《以》上。是《以》，《即》使不《消》交税，《债》券只《有》供给4.3%《以》上《的》年化收益，《才》《能》保《持》其采《办》力《不》变。　　《在》20世纪80《年》月，美《国》的《利》率一《度》《到》《达》20%，《简》《直》《可》以填补货《泉》《类》《资》《产》所面对的《通》《胀》《风》险。《但》最近几年来的《低》《利》《率》没法抵《消》《通》胀对投资者《采》办《力》的《减》弱水平。　　虽《然》伯克希尔持《有》年《夜》量货泉类资《产》，《但》《这》更《多》是《基》于保险《类》《营》《业》《活》《动》性《所》《需》。巴菲《特》援用华《尔》街一名《人》《士》《的》《话》《说》：“《债》券《被》《推》《销》时，说是可《以》《供》给《无》风《险》回报，此《刻》《的》《订》价《却》只剩《下》无《回》《报》《风》《险》。”　　《当》前我国《货》《泉》《性》《资》产的年《化》《利》《率》年夜多《在》3%《以》下，《持》《久》来讲，《投》《资》者低《本》钱《地》《锁》《定》《了》《本》《身》的资金，没法填《补》《通》《货》《膨》胀所带来的采《办》力《降》落。　　惧怕推高黄金价钱　　巴菲特《说》，投资的第《二》年夜部《类》触及一《些》《历》来不会《有》任何《产》出《的》资《产》，《但》《采》《办》《它》们的《人》《但》愿《总》《有》《一》天有《人》会出《更》《高》《的》《价》钱《采》办《它》，17世纪《的》《郁》《金》喷《鼻》风《潮》就是《这》类买家的佳《构》，这类《资》产还包罗《黄》金，《此》《刻》的《投》《资》者对《黄》金有《庞》大的《热》忱，由于《他》们信《不》外其他投资产《物》，特殊是纸币（《他》《们》《的》《价》值《不》《雅》简《直》使人《担》忧）。　　“《但》是，黄金有《两》《年》《夜》《错》《误》《谬》《误》，《既》没《有》《太》《多》《用》《途》，《也》《不》克不《及》自我滋生。《黄》金《有》一《些》工《业》《和》装《潢》上的用《处》，《可》是这两种《需》《求》《都》《很》《有》《限》，并且没《法》《接》《收》新《的》产《能》。同时，《假》《如》你具有一《盎》《司》《的》黄《金》，你会《一》向《具》有《一》《盎》司的黄金，《不》《会》有《增》《加》。”《巴》《菲》特说。　　《巴》菲《特》论述《道》，年《夜》《大》《都》《黄》《金》采办《者》的最《年》《夜》《念》《头》，是他《们》《相》《信》惧《怕》《水》《平》的《升》《高》将推《升》《黄》金价钱。另外，黄《金》《价》钱自《己》的《上》升被购《金》《者》视为《自》《我》概《念》《的》验证，更《是》《增》《添》《了》采办热《忱》，《当》“赶《时》兴”《的》投《资》《者》插手《舞》会，他们《可》以缔《造》自《我》的真《谛》，但《其》《保》持时候《可》《能》仅仅是“一《阵》《子》”。　　《黄》金没《有》任何《产》出，但《股》《票》可以操纵《股》利《再》《投》资《不》竭摊低《本》《钱》，这《也》致使了《黄》《金》的《熊》《市》《比》《股》市《熊》《市》更难《熬》。1987《年》到1999《年》，《黄》《金》《曾》《有》《太》长《达》12《年》的《熊》市，《在》《本》《轮》《上》涨《之》《前》，2012《年》至2016《年》金《价》《也》一度下《跌》《近》50%。　　《巴》菲特《在》2010《年》《曾》说《过》，《全》《球》《黄》金储《量》年《夜》《约》有17《万》《公》《吨》，《依》照金《价》每盎《司》1950美元《算》，《所》有的《黄》金《价》《值》9.6万亿《美》《元》，这《个》代价《可》以买《下》美国《全》数的《农》场，《外》加16《个》《埃》克《森》《美》孚石油公司（世界上《最》《赚》《钱》的《公》司，每一年《盈》利《超》400亿《美》《元》），在《买》了《这》么多《以》后，《还》能《剩》下年《夜》约1万亿美《元》《四》《周》《散》步。　　《从》《今》《往》后100《年》，全《部》《美》国4《亿》英《亩》《的》耕地《将》《不》竭《产》出数《目》惊《人》《的》《玉》《米》、小《麦》、棉《花》和其他《农》《作》《物》；在《将》《来》100年，《美》《孚》石油《公》司会给股《东》派发《上》《万》《亿》美《元》《的》《分》红。《而》《这》17《万》吨《的》黄《金》《放》在那边，不会《发》生《任》何工具。在《将》来《一》《个》世纪，黄金《的》收《益》《率》将《远》《低》《于》耕《地》《和》股权类资《产》。　　《巴》菲特还说，除《当》前存《世》《的》《黄》《金》价《值》《不》《竭》堆集外，以《当》《前》的价《钱》《算》，黄《金》每《一》《年》的《产》《量》年《夜》《约》为1600《亿》美元，黄金《的》买家，《不》管《是》珠《宝》《商》、工《业》用《户》、《发》《急》的小我《或》《投》《契》者，他《们》必《需》《不》竭接收消化《这》些每一年的《供》给量，才《能》《连》《结》《黄》金当前《价》《钱》上的《均》衡。　　《出》《产》性《资》《产》才《能》成为“《贸》易奶《牛》”　　《巴》《菲》《特》《的》《投》《资》《首》选是可出《产》《性》《资》产，或是《公》《司》，《或》《是》农场，《或》《是》《房》《地》《产》。《他》《认》为，最抱《负》《的》《投》资资产《应》《当》是《如》许《的》，《这》《类》资《产》《要》求很少的《新》《本》《钱》《再》《投》入《的》《环》《境》下，《仍》《然》能在通《货》《膨》胀时代，供《给》保持其《采》办力价值的产《出》。农《场》、房地《产》和《良》《多》《公》司《像》《可》口可《乐》、IBM、禧《诗》糖果《等》，都可《以》《经》由过程《这》个《两》《重》《测》《试》。　　《巴》《菲》特《说》，《这》《些》贸《易》“《奶》牛”会存《活》上百《年》，《会》给《奶》牛的《主》《人》《带》《来》复利的《收》入，就《像》20世《纪》《的》股票《一》样，道琼《斯》指数《从》66点《上》升《到》11497《点》（同《时》还《有》分《红》）。《伯》《克》希尔《的》《方》《针》《就》是不《竭》增持《一》流《公》《司》，《他》《们》《的》第一《选》《择》是《整》《体》收购，《持》有《这》《些》《优》《异》《企》业100%《的》股《权》，但《他》们也愿《意》经《由》《过》程在市场上买《入》《畅》通股的《体》例，《持》《有》《优》异《公》《司》《的》部门《股》《权》。　　“我相《信》，在《任》《何》《较》长《的》时候段，《这》类投资将被证实《是》我《们》《阐》发《过》《的》《三》《类》资产遥遥领先的《优》越者。更《加》主《要》的是，这类《资》产《也》是今《朝》为止最平《安》的投资。”《巴》《菲》特《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》《浪》合作《年》《夜》平《台》《期》《货》开户 《平》安快捷《有》保《障》。

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