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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》《木》《皆》兵，谁《为》王《者》？黄《金》、《债》《券》《仍》是《股》票？　　《黄》《金》和国债最《近》《几》《年》《来》延续《遭》到投《资》《者》追捧，《国》《际》金价《自》2022《年》《以》来上《涨》了《约》40%，国债上《线》《更》是“《秒》《光》”。《罢》《了》经盘整《三》年《多》的A股《市》场仍然《是》门《前》萧《瑟》，现金、黄金、《债》《券》《仍》是股票，《到》底《谁》才《是》《财》富增《值》保《值》《的》王《者》？　　过《往》长达《百》《年》《的》汗《青》统《计》数据显《示》，当《人》们感应惧《怕》《的》《时》辰，《仍》然《会》《冲》《向》《黄》《金》《和》债《券》，但此时《这》两类资产《常》《常》《会》《呈》现阶《段》《高》《点》，《而》且从持《久》《来》讲，《黄》《金》《和》《债》《券》《的》收《益》《率》《年》《夜》幅跑输股权类《资》产，惟《有》投《资》《于》《出》《产》《性》《资》产——以《优》《良》《上》《市》《公》司为《代》表的、可《以》或许存活上《百》《年》的“贸易奶牛”才是《增》值保《值》的《王》《者》。　　《黄》《金》《和》货泉《性》年夜《类》《资》产行《情》多是惧《怕》《的》《产》《品》，但正如《巴》菲特所说《的》“他《人》惧《怕》《我》贪心”，《在》沪《深》300《指》《数》《整》体《市》《盈》《率》不《足》11倍的《隆》冬《里》，投《资》《于》股《票》资产《无》《疑》是更利《于》《久》远的《选》择，《要》《知》道《美》《国》1987年“《年》《夜》《崩》《盘》”《事》后《股》《市》《的》《整》《体》市《盈》率《仍》《然》有14《倍》。　　持《久》《来》讲，《股》《权》类资《产》远《胜》货《泉》性资产《和》《黄》《金》。《沃》顿《商》《学》《院》传《授》《杰》里《米》·西格尔传《授》的统计《数》据显示，扣《除》《通》《货》《膨》《胀》《身》分《后》，1802《年》投资在《股》票《上》的1《美》《元》，2003《年》底《价》《值》579485美《元》；1802《年》投《资》《在》债《券》《上》《的》1《美》《元》，2003《年》《底》价值1072《美》《元》；1802年《投》资在《黄》金《上》的1美《元》，2003年底《仅》《仅》值1.39美《元》。　　《货》《泉》性资产不《是》你《想》象得《那》样夸《姣》　　《巴》《菲》特《曾》《对》《此》暗《示》，《年》《夜》《大》《都》基于《货》泉的资产都《被》《视》为“平《安》的”，《但》事实上，他们属《于》“最危险”的《资》产，他们《的》贝塔值（《波》动《性》）《也》《许》《为》零，《可》是《它》《们》风险庞《大》。　　通胀拿《走》《了》《货》泉《性》资产《发》生《的》《年》《夜》部门收《益》。《巴》菲特《说》，《美》元从1965《年》《以》《来》累计贬值了86%，《那》《一》年他接《办》《治》理伯克希《尔》公司《时》，昔《时》花1《美》《元》可《以》《买》《到》的工《具》，今天要花7美《元》《以》《上》。是《以》，《即》使不消《交》《税》，《债》《券》《只》有《供》《给》4.3%以《上》的《年》化收《益》，才《能》《保》持《其》《采》《办》力《不》《变》。　　在20世《纪》80《年》《月》，《美》《国》的利《率》一《度》《到》达20%，简直可以《填》《补》《货》泉《类》资《产》《所》《面》对《的》《通》《胀》《风》《险》。但《最》近《几》年《来》的低利《率》没《法》《抵》《消》《通》胀《对》《投》资《者》《采》办《力》《的》《减》弱水平。　　虽然《伯》《克》《希》尔《持》有年《夜》量货泉《类》资《产》，但《这》《更》《多》《是》基《于》保《险》《类》《营》业《活》动《性》《所》需。《巴》菲特援用《华》《尔》《街》《一》《名》《人》士的《话》《说》：“债券《被》《推》销时，说《是》可以《供》《给》无《风》《险》回报，此《刻》《的》订价却只剩《下》《无》《回》《报》风险。”　　《当》前《我》国《货》泉性《资》《产》的年《化》利率年《夜》多在3%《以》《下》，持久来《讲》，投资者《低》本《钱》地《锁》《定》《了》《本》身《的》资《金》，《没》《法》《填》《补》通货《膨》胀《所》《带》来的采办力降落。　　《惧》《怕》推高《黄》金价钱　　巴《菲》《特》《说》，《投》《资》《的》《第》《二》《年》《夜》《部》《类》触及《一》些《历》《来》不会《有》任《何》《产》出《的》《资》《产》，《但》《采》办它们的《人》但《愿》《总》《有》一《天》《有》《人》《会》《出》《更》高《的》价《钱》采《办》《它》，17世纪《的》郁《金》喷《鼻》风潮就是《这》类买家的佳构，这类《资》《产》还包《罗》黄金，《此》刻的《投》《资》《者》对《黄》金《有》《庞》大的《热》忱，由于他们《信》《不》外其《他》《投》《资》《产》物，特殊是《纸》《币》（《他》们《的》《价》《值》不雅简直使《人》《担》忧）。　　“但《是》，黄金有两年夜《错》《误》谬《误》，《既》没《有》《太》《多》《用》途，《也》不《克》不《及》《自》《我》《滋》《生》。黄《金》有一《些》《工》业和《装》潢上《的》《用》《处》，可《是》这两种《需》《求》《都》《很》《有》限，《并》且《没》法《接》《收》《新》的产《能》。《同》时，《假》《如》你具《有》一盎《司》的《黄》《金》，你《会》《一》《向》具《有》一《盎》《司》《的》黄金，不《会》有《增》《加》。”巴菲特《说》。　　《巴》《菲》《特》论《述》《道》，年《夜》《大》都《黄》金采办《者》《的》《最》年《夜》念《头》，《是》他《们》《相》《信》《惧》怕《水》《平》的升《高》将推《升》《黄》金价钱。另外，黄金《价》《钱》自己《的》《上》《升》被《购》金《者》视《为》《自》我概《念》《的》验证，更是增《添》了《采》办热忱，当“赶时《兴》”的《投》资者《插》《手》舞《会》，《他》们可以《缔》造《自》《我》的真谛，《但》《其》保《持》《时》《候》《可》能《仅》仅《是》“《一》阵子”。　　黄《金》没《有》任何产《出》，但股票可以《操》《纵》《股》《利》《再》《投》资不《竭》摊《低》《本》《钱》，这《也》致使了黄《金》《的》熊市比股市《熊》市更难《熬》。1987《年》《到》1999年，黄《金》曾《有》太《长》达12年的熊市，《在》《本》《轮》《上》《涨》《之》前，2012年《至》2016《年》金价《也》一度《下》跌近50%。　　《巴》《菲》《特》《在》2010《年》《曾》《说》《过》，《全》《球》黄金储《量》《年》夜《约》《有》17《万》《公》吨，依《照》《金》价《每》盎司1950美元算，《所》有的黄金《价》值9.6《万》亿《美》《元》，《这》个代价《可》以《买》《下》《美》《国》《全》《数》的农场，《外》加16个埃克森《美》《孚》《石》油公司（《世》界《上》《最》《赚》《钱》的公《司》，每《一》年《盈》《利》超400《亿》美《元》），在买《了》这么《多》以后，《还》能《剩》下年夜《约》1万亿《美》《元》《四》周散《步》。　　《从》《今》《往》《后》100年，全部美国4亿英亩的耕《地》将不《竭》《产》出数《目》《惊》人的《玉》米、小《麦》、《棉》《花》《和》其《他》《农》《作》物；《在》将来100年，《美》孚石《油》公司《会》给《股》《东》派发《上》《万》亿美元《的》分《红》。而《这》17万吨《的》黄金放《在》那边，《不》会发生《任》何工具。在《将》来一个《世》纪，《黄》《金》的收益《率》将远低《于》耕《地》和股《权》类资《产》。　　《巴》《菲》特《还》《说》，《除》当前《存》《世》《的》黄金《价》值《不》《竭》《堆》集《外》，《以》当《前》的《价》《钱》算，黄金每一年的《产》量《年》《夜》《约》《为》1600亿《美》元，黄《金》的《买》《家》，不管《是》珠《宝》《商》、工业《用》《户》、发《急》《的》《小》我《或》投契者，他们《必》《需》不竭接《收》消化《这》《些》每《一》年《的》供《给》量，才能《连》结黄《金》当《前》《价》钱《上》的《均》衡。　　《出》《产》性《资》《产》才能成为“《贸》易《奶》牛”　　《巴》《菲》特《的》《投》资《首》选《是》《可》出产性资《产》，或是公司，《或》是农场，或是房地《产》。他《认》为，《最》《抱》《负》《的》《投》《资》资《产》应当是如《许》《的》，《这》《类》《资》产《要》《求》《很》《少》《的》《新》本钱《再》《投》《入》《的》环境《下》，《仍》然能在通《货》膨《胀》时《代》，《供》《给》保持《其》《采》办《力》价值《的》产出。《农》场、房《地》《产》和良《多》《公》《司》《像》可口可《乐》、IBM、《禧》诗《糖》果《等》，都可以《经》由《过》《程》这个两《重》测试。　　《巴》菲特说，《这》《些》《贸》《易》“《奶》牛”《会》《存》《活》《上》百《年》，会给奶牛的《主》人《带》《来》《复》《利》的收《入》，就《像》20《世》纪的股票一样，道琼斯《指》数从66《点》《上》升到11497《点》（同时还《有》《分》《红》）。《伯》克希《尔》《的》方针就《是》《不》竭增持《一》流《公》司，他《们》《的》第《一》《选》《择》是整《体》《收》购，持《有》这《些》《优》《异》企业100%《的》股权，《但》他们也《愿》意《经》《由》《过》《程》《在》市场《上》买入《畅》《通》股的体《例》，持有优异公《司》《的》《部》《门》股权。　　“我《相》《信》，《在》任《何》较长的时候《段》，《这》类《投》资将《被》证《实》《是》我《们》《阐》《发》《过》的《三》类资产《遥》《遥》领《先》《的》优《越》者。《更》《加》《主》《要》的是，《这》类《资》产也是今《朝》《为》止《最》平《安》的《投》《资》。”巴菲《特》《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新《浪》合《作》年《夜》《平》台《期》《货》开户 平安《快》捷有《保》障。

本文心得:

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