长城基金:最严减持新规落地,A股市场要变了?

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长城基金:最严减持新规落地,A股市场要变了?

登录新浪财经APP 搜刮【信披】查看更多考评品级   时隔一个月,A股史上最严、最全的减持新规落地!  5 月 24 日,证监会正式发布《上市公司股东减持股分治理暂行法子》(简称《减持治理法子》)及相干配套法则,旨在周全进级和完美上市公司年夜股东、董监高的减持行动的治理。沪深北买卖所同步修订了减持指引、询价让渡和配售指引等配套细则,本钱市场“1+N”政策系统进一步完美。  《减持治理法子》是在《上市公司股东、董监高减持股分的若干划定》的根本长进一步完美得出的,发文级别也由规范性文件晋升为规章,是新“国九条”构建高质量本钱市场的主要摆设之一。此中明白划定控股股东、现实节制人的减持与上市公司市场表示和分红环境挂钩;对手艺性离婚减持、转融通出借、融券减持等各类“花式”减持,周全予以规制,峻厉冲击背规减持行动,让背规者支出“有痛感”的价格。  本次减持新规一经发布,便激发本钱市场热议。其出台的布景是甚么?对本钱市场成长将发生哪些影响?A股生态是不是会产生积极转变?对此,长城基金高级宏不雅策略研究员汪立也分享了最新概念。  1、减持新规的出台的布景是甚么?有何指点意义?  汪立:《减持治理法子》的发布,首要源于最近几年来A股市场上年夜股东频仍减持现象对市场秩序和投资者权益的潜伏侵害。新规的出台是在本钱市场中更好地均衡投融资两头,特殊是增强对投资者权益的庇护,确保市场的不变和公允。频仍的减持行动不但会激发市场波动,还可能侵害中小投资者的好处,减弱市场决定信念。在曩昔的几年中,上市公司年夜股东和董监高的股分减持行动一向是本钱市场和监管机构存眷的核心。是以,证监会经由过程此次新规,旨在进一步规范年夜股东特殊是控股股东和现实节制人的减持行动,削减其经由过程减持套利的空间,催促其专注公司成长和经营,并加年夜对投资者回报程度的存眷度。  其指点意义在于:一是,经由过程增强对背规减持、绕道减持的冲击力度,可以有用遏制市场中的不规范行动,保护市场买卖的公允和秩序;二是,有助于鞭策控股股东和现实节制人等要害少数专注经营,晋升上市公司的质量,加强市场的内涵不变性,进而庇护中小投资者的权益,扶植A股市场的良性生态;三是,新规由规范性文件进级为规章,轨制的不变性将进一步加强,对规范“要害少数”的减持行动、保护二级市场不变具有主要感化。这也是证监会新主席上任以来的延续的政策导向,有助于晋升市场决定信念,鞭策A股市场的健康成长。  2、减持新规的实行对上市公司、本钱市场带来哪些影响?A股市场生态会产生哪些积极转变?  汪立:对上市公司,减持新股进一步规范了年夜股东特殊是控股股东和现实节制人的减持行动,削减了经由过程减持套利的空间。新规要求年夜股东在减持前必需进行预表露,这保障了中小投资者的知情权,削减了信息不合错误称,加强了市场买卖的公允性;还要求年夜股东在经由过程和谈让渡后,和谈受让方必需锁定六个月,这一办法避免了年夜股东经由过程和谈让渡回避减持限制;另外,对年夜股东在二级市场的减持行动与上市公司股价表示和分红环境挂钩也作出了划定,催促控股股东和现实节制人专注于公司经营和晋升公司事迹,利于晋升上市公司的整体质量。  对本钱市场,减持新规将显著晋升市场的透明度和不变性。经由过程严酷规范年夜股东减持行动,能有用提防绕道减持和背规减持行动,削减市场中的不规范行动,加强市场的内涵不变性。同时,新规经由过程强化穿透式监管,周全封堵可能存在的法则缝隙,提防各类规避减持限制的行动,这些办法配合织密了减持轨制网。  对A股市场,也有望带来一系列积极转变。一方面,减持新规的实行有助于恢复和加强市场决定信念。经由过程规范年夜股东减持行动,削减市场波动,晋升市场的透明度和公允性,有益于加强投资者对市场的决定信念。另外一方面,鞭策上市公司专注于持久成长和经营,晋升公司治理程度和市场整体质量,这对A股市场的持久健康成长具有主要意义。  总的来讲,减持新规的实行经由过程多方面的严酷规范和监管办法,不但庇护了投资者特殊是中小投资者的权益,也鞭策了上市公司和本钱市场的健康成长,晋升了市场的透明度和不变性,将为A股市场缔造一个加倍公允、有序的买卖情况。  3、减持新规从股东身份、买卖体例、各类东西等角度对可能存在的“绕道”做了系统梳理,做了周全规范。对上市公司监视治理方面,还有哪些建议?  汪立:在上市公司监视治理方面,除现有的划定外,还可以斟酌以下内容:  1、增强信息表露要求。进一步细化和严酷履行信息表露要求,确保所有减持行动和相干信息实时、正确地表露给市场。可以斟酌成立更频仍的信息更新机制,削减信息滞后,加强市场透明度。  2、成立长效监视机制。除短时间的监管办法,还应成立长效的监视机制,对年夜股东的减持行动进行延续监控。可以斟酌设立专门的监管机构或部分,负责持久监视和治理减持行动。  3、加年夜背规惩罚力度。对违背减持划定的行动,应加年夜惩罚力度,确保背法者支出昂扬的价格,从而起到有用的震慑感化。可以斟酌引入更峻厉的经济惩罚和市场禁入办法,确保市场的公允和秩序。  4、对A股后市怎样看?  汪立:当前来看,4月下旬以来的高切低行情已告一段落,整体年夜盘其实不具有年夜幅向下的根本,国内政策延续发力带来的支持仍是比力强的。  但不成否定的是,前期市场具有必然的避险情感,短时间内盈利资产可能韧性更强,中期或回归具有不变收益的焦点资产。这是由于,本年整体宏不雅经济修复强于客岁,国内政策整体偏积极,如地产政策的慢慢铺开,是以,不变ROE、具有估值性价比、分红率较高的焦点资产(高分红不变ROE)本年可能会有延续的修复机遇。叠加海外宏不雅布局性走强的制造业,可重点存眷盈利资产(带有涨价预期的公共事业板块、电力系统等)、焦点资产(不变分红的消费品等)、出海高景气(美国地产链后周期相干行业、新兴市场工业制造装备、全球进出口要害的航运板块等)。  免责声明:本通信所载信息来历于本公司认为靠得住的渠道和研究员小我判定,但本公司不合错误其正确性或完全性供给直接或隐含的声明或包管。此通信并不是对相干证券或市场的完全表述或归纳综合,任何所表达的定见可能会更改且不别的通知。此通信不该被接管者作为对其自力判定的替换或投资决议计划根据。本公司或本公司的相干机构、雇员或代办署理人不合错误任何人利用此全数或部门内容的行动或由此而引致的任何损掉承当任何责任。未经长城基金治理有限公司事前书面许可,任何人不得将此陈述或其任何部门以任何情势进行派发、复制、转载或发布,且不得对本通信进行任何有悖原意的删省或点窜。基金治理人提示,每一个公平易近都有举报洗钱犯法的义务和权力。每一个公平易近都应严酷遵照反洗钱的相干法令、律例。投资须谨严。 .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

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最大股东清仓撤场,宝尊电商“阿里系”光环不再,GAP如何突围?

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最大股东清仓撤场,宝尊电商“阿里系”光环不再,GAP如何突围?

  本文源自:时期周报  与“品牌电商第一股”宝尊电商深度绑缚的阿里,正式撤场。  5月31日,宝尊电商(09991.HK)通知布告称,公司首要股东阿里巴巴清仓出售14.4%公司股分。至此,阿里巴巴将不再为公司股东,Champion Kerry将成为公司的首要股东。  作为旧日第一年夜股东,阿里曾是宝尊电商最年夜的“靠山”。同花顺数据显示,截至2023年12月31日,阿里巴巴团体控股有限公司为宝尊电商第一年夜股东。  宝尊电商成立于2007年,以电商朝运营起身。在曩昔以淘系平台作为首要电商渠道的年月里,宝尊电商曾屡次取得阿里的投资,成为行业巨子,并助推淘系电商的成长。  在新电商模式鼓起下,淘宝等传统电商平台遭到冲击,电商办事商的行业价值亦在逐步式微。与此同时,阿里组织架构与营业标的目的正在产生转变,投资计谋也有了新调剂。  阿里清仓后,宝尊电商若何成长,旗下快时尚品牌GAP被寄与厚望。  近日,宝尊电商(09991.HK)发布2024年第一季度财报,截至3月31日的三个月内,GAP地点的宝尊品牌治理营业(BBM)的产物发卖收入为3.13亿元,同比增加65.5%;经调剂的经营损掉为2930万元,而客岁同期为3495万元。  2023年2月,宝尊电商正式完成对GAP的收购。这一买卖标记着宝尊电商从“乙方”转型为“甲方”。具有门店资本的GAP,更是宝尊电商摸索线下渠道的新测验考试。  接办GAP后,宝尊电商提出GAP中国“2025年扭亏为盈”方针。为实现这一方针,宝尊电商“爆改”GAP,削减半数扣勾当的依靠、为融入中国本土化拓宽产物品类,并重启门店扩大打算。  不外,GAP的转型并不是坦途。在潮水品牌竞争剧烈的年夜布景下,处于转型期的GAP缺少焦点竞争力;从渠道上看,其线下开店拓展速度迟缓,线上运营更是“落伍”。  针对宝尊电商在GAP线上渠道的相干摆设、若何助力GAP应对在渠道、产物类目上的竞争,5月30日,时期周报记者联系宝尊电商相干人士,截至发稿,未获答复。  阿里系清仓退出  作为代运营商,线上电商运营是宝尊电商的强项。不外,跟着阿里清仓撤场,这一优势将遭到挑战。  5月31日,时尚财产自力阐发师、上海良栖品牌治理有限公司开创人程伟雄在接管时期周报记者采访时暗示,阿里“剥离”宝尊电商,与前者高管年夜换血、回归线上营业有关。“对宝尊电商而言,落空阿里如许的主要投资方,相当于落空了一个比力有布景的平台撑持。接下来,宝尊在电商运营营业上的挑战将变得更多。”  和“阿里系”绑缚时的宝尊电商重线上,GAP成为其试水线下的“敲门砖”。  在被宝尊电商收购前,GAP曾历年夜范围撤店。现在,GAP重启线下扩大,最先“赛马圈地”。  据时期周报记者梳理,仅在2023年12月~本年1月,GAP便在北京、深圳等城市开店5家。公共点评显示,一线城市中GAP今朝仅在北京开设了超10家门店,在上海、深圳和广州的门店数目别离为8家、4家和2家。  从门店范围来看,GAP在中国新开设的门店面积集中在300平方米。在2023年财报德律风会上,宝尊电商暗示,这些新开店肆的运营效力晋升显著,较老店的年化坪效同比增加50%。  今朝,GAP已在2024年第一季度开出2家新店。在财报会中,宝尊电商流露,GAP打算本年第二季度开店5家,并在要害城市开设快闪店。2024年,GAP打算开设50多家门店。  从现在的开店进度来看,GAP若想实当今年新开门店的方针,下半年将面对较年夜的压力。  5月31日,服装行业阐发师马岗在接管时期周报记者采访时辰暗示,GAP开店速度迟缓也许在于其整体运营模式还没有构成。开设门店要先把商品布局、店肆形象系统,和线上、线下协同的模式买通,构成贸易闭环,并能到达预期的营收,才能构成整体运营模式。“一旦构成运营模式,开店速度就会变快,不然就仍处于模式打磨期。”  另外,GAP新开门店东要集中在一线城市。程伟雄直言,一线城市门店的房钱、装修、人工等开支较年夜,对GAP来讲将会是一笔不小的投入,这也会影响其开店速度。  与线下门店扩大比拟,GAP在线上渠道的结构较为迟缓。财报会上,宝尊电商暗示,已对GAP在线上的产物数目、类目上做出调剂与丰硕。  马岗认为,拓展和调剂品类,是基于市场阐发和调研的成果。“但光调剂品类还不敷,还要连系营收的三象限,即渠道、品类、顾客进行阐发和再定位。”他强调道。  最近几年来,宝尊电商亦在解脱对淘系平台的依靠。直播电商、社交电商等新电商模式鼓起,为货架电商平台带来不小的冲击,部门消费者流向阿里系以外的电商平台。  2023年8月,宝尊电商在媒体开放日上公然暗示,将对直播电商进行押注投资。  本年一季度,宝尊电商在抖音、得物、小红书等渠道开设20多家品牌新店,意图削减淘系电商依靠的路径。时期周报记者发现,今朝,GAP官方账号已入驻小红书,但并未在该平台开设线上店肆。  GAP期待突围  线下扩大打算未见成效,线上经营的优势也将跟着阿里清仓后削弱。若何走好接下来的成长之路,成为宝尊电商亟待解决的主要课题。  仅从渠道上发力,不足以感动消费者。在财报会上,宝尊电商品牌治理总裁Sandrine Zerbib进一步提出,GAP面对的近况和现在零售年夜盘的环境符合,即线下贱量整体在削减,且削减的速度比线上更快,但不管线上线下,消费者都遍及趋于谨严。  为了“圈粉”国内分歧消费人群,GAP在产物类目上打出差别牌。Sandrine Zerbib在财报会上对此进行了总结:“针对特定方针、受众和渠道推出量身定制的专业产物”。  具体来看,GAP加年夜了其在婴童装、女装细分类目上的投入,引入了新的女性设计师,并打算开设童装店肆。GAP在财报会上流露,今朝,童装、女装占总发卖额不到50%,将来仍有增加空间。  在日趋鼓起的户外高潮下,GAP推出了UV防晒系列产物、凉感衣等功能性产物。另外,GAP还适应Z世代风潮,与中国设计师品牌8ON8、滑板品牌PALACE等品牌进行IP联名合作。  不难看出,GAP不再执着于美式休闲气概,而是加鼎力度融入中国市场,试图在浩繁潮水品牌傍边抢占一杯羹。虽然如斯,仍处转型期的GAP品牌定位恍惚,渠道运营欠缺火候,难以在剧烈竞争中站稳脚根。  优他国际品牌投资治理有限公司CEO杨年夜筠在接管时期周报记者采访时暗示,GAP在中国市场多年经营不良,此刻仍处于“恢复”阶段,在休闲潮水品牌市场竞争中处于比力弱势地位,短时间内不成能在中国市场转型翻身。  程伟雄认为,GAP应在品牌定位、产物研发品、供给链等方面进行梳理,安身于美国潮水品牌定位的同时,加速品牌本土化历程。“好比本来美国调性是80%,此刻下调到20%,做出调剂的同时,美国休闲潮水品牌调性要保存,否则就和本土品牌没有区分了。”他建议道。  另外,杨年夜筠也进一步指出,宝尊电商的强项是电商运营而并不是品牌经营,对品牌若何定位,面向如何的消费群体,和品牌设计、研发气概等方面,宝尊电商其实不善于。“做营销和做品牌是两回事,假如宝尊电商继续如许走下去,很有可能会成为第二个当铺。” .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

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