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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木皆兵，谁《为》《王》《者》？《黄》金、《债》券《仍》《是》股《票》？　　黄《金》和《国》《债》最近几年来《延》续遭《到》《投》资者追《捧》，《国》际《金》价自2022《年》《以》《来》上《涨》《了》约40%，国《债》上《线》更《是》“秒光”。罢了《经》盘《整》三年《多》的A股市《场》《仍》《然》《是》《门》前《萧》《瑟》，《现》《金》、黄金、《债》《券》仍《是》股《票》，《到》底谁才是财《富》增值《保》值的王者？　　过往《长》达《百》《年》的《汗》《青》统《计》《数》《据》显示，当《人》《们》《感》《应》惧怕的时《辰》，仍《然》会《冲》向黄《金》和债券，但此《时》《这》《两》《类》《资》产《常》《常》《会》《呈》《现》阶段高《点》，而且《从》持《久》《来》《讲》，黄金和债券的《收》《益》率《年》《夜》幅《跑》《输》《股》《权》《类》《资》《产》，《惟》《有》投资于《出》《产》性资《产》——以优《良》《上》《市》《公》《司》为《代》《表》的、《可》《以》《或》《许》存《活》《上》百年的“贸《易》《奶》牛”《才》是《增》《值》保《值》《的》王者。　　《黄》《金》和《货》《泉》《性》年《夜》《类》《资》产《行》情多是惧怕《的》产《品》，《但》《正》《如》《巴》菲《特》所说的“他人惧《怕》《我》贪《心》”，在沪深300《指》《数》整《体》《市》《盈》率不《足》11倍的隆《冬》《里》，投《资》于《股》《票》资产《无》《疑》是更利于久远的《选》《择》，《要》《知》《道》《美》国1987年“年《夜》《崩》《盘》”事《后》股《市》《的》整体市盈率仍《然》《有》14倍。　　持久来讲，《股》《权》《类》资产远胜货《泉》《性》资《产》和黄金。沃顿商学《院》《传》授杰里米·《西》格《尔》传《授》的《统》计《数》《据》显示，《扣》《除》通《货》膨胀《身》分后，1802年《投》《资》《在》《股》票《上》的1《美》元，2003《年》底价《值》579485美《元》；1802《年》《投》资《在》债券上的1《美》《元》，2003《年》底《价》《值》1072《美》元；1802《年》投《资》在黄金上《的》1《美》《元》，2003《年》底仅《仅》《值》1.39美《元》。　　货泉性资产《不》《是》《你》《想》《象》《得》那《样》《夸》姣　　《巴》《菲》特《曾》《对》此暗示，《年》夜大都《基》于《货》《泉》的《资》《产》《都》《被》视《为》“《平》《安》的”，《但》事《实》《上》，他们属《于》“最《危》险”的《资》产，他们《的》《贝》塔《值》（《波》《动》《性》）《也》许《为》零，可《是》它《们》风《险》《庞》大。　　《通》胀《拿》走了货《泉》性《资》《产》《发》生的《年》夜《部》门《收》益。《巴》菲特说，《美》《元》《从》1965《年》《以》《来》《累》《计》《贬》《值》了86%，《那》《一》《年》他接办《治》理《伯》克《希》《尔》公《司》《时》，《昔》《时》《花》1《美》《元》可《以》《买》到《的》《工》《具》，《今》天《要》花7《美》《元》《以》《上》。《是》《以》，《即》使不消交税，《债》券只有供给4.3%以《上》的《年》化收《益》，才《能》《保》《持》其采《办》力《不》变。　　在20世纪80年月，美《国》的《利》《率》《一》《度》到《达》20%，简《直》可以《填》补货泉《类》资《产》所《面》对《的》通胀《风》《险》。《但》《最》《近》几《年》《来》的低利率《没》《法》抵消《通》胀对投《资》者《采》办力的减《弱》《水》平。　　虽然《伯》《克》《希》尔持《有》年《夜》量货泉类《资》《产》，但这《更》《多》是基《于》保《险》类《营》《业》《活》《动》性《所》需。巴菲《特》援用《华》《尔》《街》一《名》《人》士《的》《话》说：“债券《被》推《销》《时》，《说》《是》《可》以《供》给《无》风《险》回《报》，《此》刻《的》订价《却》只剩下《无》《回》《报》风险。”　　《当》《前》《我》国货泉性资《产》的《年》《化》《利》率年夜多在3%以《下》，持《久》《来》《讲》，投资《者》低《本》钱《地》锁定了《本》《身》的资金，没法《填》《补》通《货》膨胀所《带》《来》的《采》《办》《力》《降》落。　　《惧》《怕》推高《黄》《金》《价》《钱》　　巴菲特《说》，《投》资的第《二》《年》《夜》部《类》触《及》一《些》《历》《来》《不》会有《任》《何》《产》《出》《的》《资》《产》，《但》《采》《办》《它》们的人《但》《愿》《总》有《一》天有《人》会《出》《更》高《的》《价》《钱》采办《它》，17世《纪》的郁《金》《喷》《鼻》《风》《潮》《就》是《这》类买《家》《的》《佳》《构》，这《类》资产还包罗黄金，《此》刻的《投》《资》者对《黄》金有庞《大》《的》《热》忱，由于他们《信》《不》《外》《其》他投《资》产物，特殊是纸币（《他》《们》的价值不雅简《直》《使》人担忧）。　　“但是，黄金有《两》年夜错误《谬》误，既没有太多用途，也不克《不》及《自》我《滋》《生》。黄金有《一》些工业和装潢上的《用》处，《可》是这《两》《种》《需》《求》《都》《很》有限，并《且》《没》法接收新的产能。《同》时，《假》《如》《你》具《有》一盎司的黄金，你会一向《具》《有》《一》盎司《的》黄金，不会《有》增加。”巴菲《特》《说》。　　《巴》《菲》特论《述》《道》，年夜《大》《都》黄金采办《者》的最年夜念头，是《他》《们》《相》信《惧》怕《水》《平》的《升》《高》将《推》升《黄》金价钱。《另》《外》，黄金价钱自己的上升《被》《购》金《者》《视》为自《我》《概》念《的》《验》《证》，《更》是《增》添了采办热《忱》，当“《赶》《时》兴”的投资《者》插《手》《舞》会，他《们》《可》《以》缔造自我的《真》《谛》，但其保《持》《时》候可《能》《仅》仅是“一阵子”。　　《黄》金没《有》任《何》《产》《出》，但《股》票《可》《以》《操》《纵》股利再《投》资不竭摊低《本》《钱》，这也致《使》了《黄》金《的》熊市比《股》市《熊》市《更》《难》熬。1987年到1999《年》，黄《金》曾有太长《达》12年的《熊》《市》，《在》《本》《轮》《上》《涨》《之》前，2012《年》至2016年金价《也》《一》度《下》跌近50%。　　巴菲特在2010年《曾》《说》过，全球黄《金》《储》《量》《年》《夜》《约》有17《万》公《吨》，依《照》《金》《价》每《盎》司1950《美》《元》算，《所》《有》《的》《黄》《金》价值9.6《万》亿美元，这个代价《可》以买《下》《美》国《全》《数》的农《场》，《外》加16《个》《埃》克森《美》《孚》《石》油《公》《司》（《世》界《上》最《赚》钱《的》《公》《司》，《每》《一》《年》盈《利》超400《亿》《美》元），在买了《这》么《多》以后，还能剩下《年》《夜》《约》1万《亿》美元《四》周《散》《步》。　　从今往《后》100年，《全》《部》美《国》4亿英亩《的》《耕》地《将》《不》竭产出数目惊《人》《的》《玉》《米》、小《麦》、《棉》《花》和其他《农》《作》《物》；《在》《将》来100年，《美》《孚》《石》《油》《公》《司》《会》《给》《股》《东》《派》《发》《上》万亿美元《的》分《红》。《而》《这》17万吨的《黄》金放《在》那边，不会《发》生任何《工》《具》。《在》《将》《来》《一》个世《纪》，黄《金》的收《益》《率》将《远》《低》于耕《地》《和》股《权》《类》资《产》。　　巴《菲》《特》《还》《说》，除当前存世《的》黄金《价》《值》《不》竭堆集《外》，以当《前》《的》《价》钱《算》，《黄》金《每》《一》年的产《量》年《夜》约为1600亿美《元》，黄金的买《家》，《不》《管》是《珠》《宝》《商》、工《业》《用》户、《发》急《的》小我或投契者，《他》《们》必需《不》《竭》接收《消》《化》《这》《些》《每》一《年》的《供》《给》量，才能连结黄金当前《价》钱上《的》均衡。　　《出》产性《资》《产》才能成为“《贸》《易》奶牛”　　巴菲《特》的《投》《资》首选《是》《可》《出》产《性》《资》产，《或》《是》公司，或是农场，《或》是《房》《地》《产》。他认《为》，最《抱》《负》《的》投资资《产》《应》《当》是《如》《许》《的》，这《类》《资》产《要》求很少《的》《新》本《钱》再投入《的》《环》《境》《下》，《仍》然《能》《在》《通》《货》膨《胀》《时》代，《供》给《保》《持》《其》采办《力》《价》值的《产》出。农《场》、《房》地产《和》《良》《多》公司《像》可口可乐、IBM、《禧》《诗》糖果《等》，《都》可《以》经由过《程》《这》个《两》重《测》试。　　《巴》《菲》特《说》，这《些》贸《易》“《奶》牛”会存活上百年，《会》给奶牛《的》主《人》带来《复》《利》《的》收入，就像20世《纪》的《股》票一《样》，道《琼》斯《指》数《从》66点《上》升到11497点（《同》《时》《还》《有》《分》《红》）。伯克希《尔》《的》《方》针就《是》《不》《竭》增持《一》《流》《公》《司》，他《们》的《第》《一》《选》择是整体《收》购，《持》《有》这《些》《优》异《企》《业》100%《的》股权，但《他》《们》《也》《愿》意经《由》过《程》在市《场》上《买》入畅《通》股的《体》《例》，《持》有优《异》公《司》的部门《股》权。　　“我相《信》，在《任》何《较》长《的》《时》候《段》，这类投资《将》被证《实》是我们阐发《过》《的》三类《资》产遥遥领《先》的《优》越《者》。更加主《要》《的》是，《这》类资产《也》《是》今《朝》为《止》《最》平安《的》《投》资。”《巴》《菲》《特》说道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作年夜《平》《台》《期》《货》开《户》 《平》《安》《快》《捷》《有》《保》《障》。

本文心得:

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