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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木《皆》《兵》，《谁》《为》《王》《者》？黄金、债券《仍》是《股》《票》？　　《黄》《金》和《国》债《最》近《几》年《来》延《续》《遭》到投资者《追》捧，国际金价自2022年以来《上》涨《了》《约》40%，《国》债上《线》《更》《是》“秒《光》”。罢了《经》《盘》《整》《三》年《多》《的》A股市场仍《然》《是》门《前》《萧》《瑟》，现《金》、黄《金》、债《券》仍是《股》票，《到》《底》《谁》《才》《是》财《富》《增》《值》《保》《值》《的》王《者》？　　过往长《达》百年《的》《汗》青统《计》《数》据《显》《示》，当《人》们《感》应惧怕的时《辰》，《仍》然《会》《冲》向黄金《和》《债》券，但此时《这》《两》《类》《资》《产》常《常》会呈《现》《阶》段《高》《点》，而《且》《从》持《久》来讲，黄金和《债》券《的》收《益》《率》年《夜》幅跑输《股》《权》类资产，《惟》有投《资》于出产《性》《资》产——《以》优《良》上《市》公《司》《为》代《表》《的》、可以或《许》存活《上》百年《的》“贸易《奶》牛”《才》《是》《增》《值》《保》《值》的王者。　　《黄》《金》《和》货《泉》性《年》夜《类》资《产》行《情》《多》《是》惧怕《的》产《品》，但正如巴《菲》特所说《的》“《他》人惧《怕》《我》《贪》《心》”，在沪深300指《数》《整》《体》《市》盈《率》《不》《足》11《倍》《的》隆《冬》《里》，投资《于》《股》《票》《资》《产》无《疑》《是》更《利》《于》久远的选择，《要》《知》道美《国》1987年“《年》《夜》崩盘”《事》《后》股市《的》《整》《体》《市》《盈》率《仍》然《有》14倍。　　《持》《久》《来》讲，《股》《权》类资《产》《远》胜《货》泉性《资》产和《黄》金。沃顿《商》《学》院传《授》《杰》《里》米·西《格》尔《传》《授》《的》《统》计《数》《据》《显》《示》，扣除通货《膨》胀《身》分后，1802《年》《投》《资》《在》股《票》上《的》1《美》《元》，2003《年》《底》《价》值579485《美》《元》；1802《年》投《资》《在》《债》券上《的》1美元，2003《年》《底》《价》《值》1072美元；1802《年》《投》资在黄《金》上的1《美》元，2003年《底》仅仅《值》1.39《美》元。　　《货》泉《性》资产《不》《是》《你》想象《得》《那》样夸姣　　《巴》《菲》《特》《曾》《对》此《暗》示，年夜《大》都基《于》货泉的《资》产都被视《为》“《平》安的”，但事《实》上，他们属《于》“《最》《危》险”的《资》产，他们的《贝》《塔》值（《波》动性）《也》《许》《为》零，可是它们《风》《险》《庞》《大》。　　通《胀》拿《走》《了》《货》《泉》《性》资《产》发生的《年》《夜》《部》《门》收《益》。《巴》菲特《说》，《美》元从1965年以《来》《累》《计》贬值《了》86%，那《一》《年》《他》接办《治》《理》《伯》《克》希《尔》公司时，昔时花1美元可以买《到》的《工》具，今天要花7《美》元《以》上。《是》《以》，《即》使《不》消《交》《税》，债《券》只《有》《供》《给》4.3%《以》《上》的年《化》收《益》，《才》《能》保持《其》采办《力》不变。　　《在》20世纪80年《月》，美《国》《的》《利》率《一》度到《达》20%，简《直》《可》以填补《货》泉《类》《资》《产》《所》《面》《对》《的》通胀《风》《险》。《但》《最》近几年来《的》低利《率》没法抵消《通》胀《对》《投》《资》者采办《力》《的》《减》弱水平。　　虽然《伯》克希《尔》《持》《有》年夜《量》货泉类《资》《产》，《但》《这》更多是《基》《于》《保》险《类》《营》《业》活动《性》所需。巴菲《特》援用华《尔》《街》《一》名《人》士《的》《话》说：“债《券》被推销时，《说》《是》《可》以供《给》无《风》险《回》《报》，此《刻》《的》订价却《只》剩《下》无回报《风》《险》。”　　当前我《国》货泉性《资》《产》的年化利《率》《年》夜多在3%《以》《下》，持久来讲，投《资》《者》低本钱地《锁》定了《本》身《的》资金，没法《填》《补》《通》《货》膨《胀》《所》带《来》《的》采办《力》降落。　　惧怕推高《黄》金《价》《钱》　　《巴》菲特说，投《资》《的》《第》二《年》夜部《类》《触》《及》一《些》《历》来《不》《会》《有》任何产《出》《的》资《产》，但采办《它》们《的》人但愿《总》《有》《一》天《有》人《会》出更高《的》《价》《钱》采办《它》，17《世》纪《的》《郁》《金》《喷》鼻《风》潮《就》是《这》类《买》家《的》《佳》构，这类《资》《产》还《包》《罗》《黄》金，此《刻》的投《资》者《对》黄金有《庞》《大》《的》《热》《忱》，由于《他》《们》《信》不外其他《投》《资》《产》《物》，特《殊》是纸《币》（他们的价《值》不《雅》《简》直使《人》担《忧》）。　　“《但》是，黄金有两《年》《夜》错《误》《谬》误，既没《有》太《多》《用》《途》，也《不》克《不》《及》自我滋《生》。《黄》金《有》一些工《业》和《装》潢《上》《的》用处，《可》《是》这两种需《求》《都》《很》有《限》，并且没《法》《接》《收》《新》《的》产能。同时，假如你《具》有一《盎》《司》《的》《黄》金，你《会》《一》向《具》有一盎司的《黄》金，《不》《会》有增《加》。”《巴》菲特《说》。　　《巴》菲特论述道，《年》《夜》大都黄《金》采《办》《者》《的》《最》《年》夜《念》头，《是》《他》《们》相信《惧》《怕》水《平》的《升》《高》将推《升》黄《金》《价》钱。另外，《黄》金价《钱》自《己》《的》《上》升被购金《者》视为自《我》概《念》的《验》《证》，更《是》增《添》了采办热《忱》，当“赶《时》兴”《的》《投》《资》者《插》《手》舞《会》，《他》《们》《可》《以》缔造《自》《我》《的》《真》谛，但其《保》《持》时《候》《可》《能》仅仅《是》“《一》阵子”。　　《黄》《金》《没》《有》任《何》《产》《出》，但股《票》《可》《以》操《纵》《股》利《再》投《资》《不》《竭》《摊》低《本》《钱》，《这》也致《使》了黄《金》的《熊》《市》《比》股《市》熊市《更》难熬。1987《年》到1999年，《黄》金曾有《太》《长》达12年的熊《市》，《在》本轮《上》《涨》《之》前，2012《年》至2016年《金》价《也》一《度》下《跌》近50%。　　《巴》菲《特》在2010年《曾》说《过》，全球《黄》《金》《储》《量》《年》夜约有17《万》公《吨》，依照《金》《价》《每》《盎》《司》1950《美》《元》算，《所》《有》的《黄》金《价》值9.6《万》《亿》《美》《元》，《这》个代价可以买下《美》《国》全《数》的《农》场，《外》《加》16个埃克《森》美孚《石》《油》《公》《司》（世界《上》《最》赚钱的《公》司，每一年《盈》利超400亿《美》元），在《买》了《这》《么》多以后，还《能》《剩》下《年》《夜》约1万《亿》《美》元《四》《周》散步。　　从《今》《往》后100年，《全》部《美》《国》4《亿》英《亩》《的》《耕》《地》将《不》竭产《出》《数》《目》《惊》人《的》《玉》米、《小》麦、棉《花》和《其》《他》农作物；《在》《将》《来》100《年》，《美》孚石《油》公司《会》《给》《股》《东》派《发》《上》《万》《亿》《美》《元》《的》分红。而这17万《吨》《的》《黄》《金》放在那边，《不》《会》发生任何工《具》。《在》将《来》《一》《个》世《纪》，《黄》金的收《益》率将《远》《低》《于》耕《地》和股《权》《类》《资》产。　　《巴》《菲》特《还》《说》，除当《前》存世《的》黄金价值《不》《竭》《堆》集外，以《当》前的价钱《算》，《黄》《金》《每》《一》年的《产》《量》《年》《夜》《约》《为》1600亿美《元》，黄金《的》买《家》，《不》管是珠《宝》商、《工》《业》《用》《户》、《发》《急》《的》《小》我或《投》契者，他《们》《必》需不竭接《收》《消》化这些每《一》年的《供》《给》《量》，才《能》《连》《结》《黄》《金》《当》《前》《价》《钱》上的均《衡》。　　《出》《产》性《资》《产》《才》《能》《成》《为》“《贸》易《奶》牛”　　巴菲特《的》投《资》《首》《选》是《可》《出》《产》《性》资产，《或》《是》公司，或是《农》《场》，《或》是《房》《地》《产》。他《认》《为》，《最》《抱》《负》的《投》《资》资《产》《应》《当》是《如》《许》《的》，这类资产要求很少的新《本》《钱》《再》《投》《入》的《环》《境》下，仍《然》能《在》《通》《货》膨《胀》《时》《代》，《供》给保《持》《其》《采》《办》力价《值》《的》产《出》。《农》场、房《地》产和《良》《多》《公》司像《可》口可《乐》、IBM、禧诗《糖》《果》《等》，都《可》以《经》《由》《过》《程》这个两重《测》试。　　《巴》菲特《说》，这些贸《易》“奶《牛》”会《存》《活》《上》《百》《年》，《会》《给》《奶》牛的主《人》《带》《来》《复》《利》《的》收入，就《像》20《世》纪的股票一样，《道》《琼》《斯》指《数》从66点《上》升《到》11497《点》（同时还《有》《分》《红》）。《伯》《克》希尔《的》《方》《针》《就》《是》不竭增持一流公司，《他》《们》的第一《选》《择》是《整》体《收》《购》，《持》《有》这些《优》《异》《企》业100%的《股》权，但他们也愿《意》《经》《由》过程《在》《市》场《上》买《入》《畅》《通》股的《体》例，持有《优》《异》《公》《司》的部《门》股权。　　“《我》相《信》，《在》《任》何《较》《长》《的》时候《段》，这《类》投《资》《将》被《证》《实》《是》《我》《们》《阐》《发》过的《三》《类》《资》《产》《遥》遥领《先》《的》优越《者》。更加《主》要的《是》，这类《资》《产》也《是》《今》朝《为》《止》最平《安》《的》投《资》。”巴菲特《说》《道》。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新《浪》《合》《作》《年》《夜》平台期货《开》《户》 《平》安《快》《捷》《有》《保》《障》。

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