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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》木皆《兵》，《谁》《为》《王》《者》？黄金、《债》《券》仍《是》《股》《票》？　　黄《金》和国《债》最近几年《来》《延》《续》遭《到》《投》资者《追》《捧》，《国》《际》金《价》《自》2022年以《来》上涨《了》《约》40%，《国》《债》上线更《是》“秒光”。罢了经盘《整》三年《多》的A《股》《市》《场》仍《然》《是》门《前》萧《瑟》，现《金》、《黄》《金》、债《券》《仍》是《股》《票》，《到》《底》《谁》才是《财》《富》《增》值《保》《值》《的》王者？　　《过》《往》《长》达百《年》的汗青《统》《计》数《据》显《示》，《当》人们感应惧怕的时辰，仍《然》《会》冲《向》黄金《和》《债》《券》，《但》此时这两类《资》《产》常常会《呈》现阶《段》《高》点，《而》且从《持》久《来》讲，《黄》《金》《和》债券《的》收《益》率年《夜》幅《跑》《输》《股》权《类》资产，《惟》《有》投《资》于《出》产《性》资《产》——以优良《上》《市》公《司》为代表的、可《以》或《许》《存》《活》上百《年》《的》“贸《易》奶牛”《才》是增《值》《保》值的王者。　　黄金和《货》《泉》性年夜《类》《资》《产》行《情》多是惧怕《的》《产》品，但《正》《如》巴《菲》特所说《的》“他人《惧》怕我《贪》《心》”，《在》沪《深》300《指》《数》《整》《体》《市》盈率不足11《倍》的《隆》冬《里》，《投》《资》于《股》《票》《资》《产》《无》疑《是》《更》利于《久》远的《选》择，要《知》道美《国》1987《年》“《年》夜《崩》《盘》”《事》后股《市》《的》《整》《体》市盈率仍然有14《倍》。　　持久来讲，《股》《权》《类》资产远《胜》《货》泉性资《产》和《黄》《金》。《沃》顿商《学》院《传》《授》《杰》《里》米·《西》《格》《尔》传授《的》统《计》数《据》显《示》，扣《除》通货《膨》《胀》身分后，1802年投《资》《在》股票《上》《的》1《美》元，2003《年》底价值579485《美》元；1802《年》《投》资在《债》《券》上的1《美》《元》，2003年底价《值》1072《美》《元》；1802年《投》资在《黄》金上的1《美》《元》，2003《年》底《仅》仅值1.39《美》元。　　货《泉》《性》资产《不》《是》《你》《想》象得《那》样夸《姣》　　巴菲特曾《对》《此》《暗》《示》，《年》《夜》《大》《都》《基》于《货》《泉》《的》《资》产《都》《被》《视》《为》“《平》安的”，但事《实》上，他《们》属《于》“《最》危《险》”《的》资《产》，《他》们《的》贝《塔》值（《波》《动》《性》）也许《为》《零》，《可》《是》它《们》《风》险庞《大》。　　通《胀》拿《走》了货《泉》性《资》《产》《发》生的年夜部门《收》《益》。巴菲《特》说，美元《从》1965《年》以来《累》计贬值了86%，那一《年》《他》《接》办治理伯《克》《希》《尔》《公》《司》《时》，《昔》时花1《美》元可《以》买到《的》工具，《今》《天》《要》花7《美》元以《上》。《是》《以》，即使不《消》《交》《税》，《债》券《只》有供《给》4.3%以上《的》《年》《化》《收》《益》，才能《保》持《其》采《办》《力》不变。　　《在》20世《纪》80年月，《美》国《的》利率一度《到》达20%，简《直》《可》《以》《填》《补》货泉类《资》《产》所《面》对《的》通《胀》《风》险。但《最》近《几》年来《的》《低》《利》率《没》法《抵》《消》通《胀》对《投》资《者》采《办》《力》《的》减弱《水》平。　　虽然伯克《希》《尔》《持》有年夜《量》《货》《泉》《类》《资》《产》，《但》这更《多》《是》《基》《于》《保》《险》《类》营业活动《性》《所》需。《巴》《菲》《特》援用华《尔》街一名人《士》《的》《话》《说》：“债券被《推》销《时》，说《是》《可》《以》供《给》《无》《风》险《回》报，《此》刻《的》《订》价却只剩下无回《报》《风》《险》。”　　《当》《前》《我》国货《泉》《性》资《产》的《年》《化》利《率》年夜多《在》3%以下，《持》久《来》讲，《投》《资》《者》低《本》钱《地》《锁》定《了》本身的资金，《没》法填补《通》货膨《胀》所带来《的》《采》办《力》降《落》。　　惧怕《推》高黄《金》《价》《钱》　　《巴》《菲》特《说》，《投》《资》的第《二》《年》夜部《类》《触》及《一》《些》《历》《来》《不》《会》《有》《任》何《产》《出》的《资》《产》，《但》采办《它》们的《人》但《愿》《总》有《一》《天》《有》《人》会《出》《更》《高》《的》价《钱》采《办》《它》，17世纪《的》郁金《喷》鼻风《潮》就是这《类》《买》《家》的佳构，《这》类资产《还》包《罗》《黄》《金》，《此》《刻》的《投》《资》《者》《对》《黄》《金》有《庞》大《的》《热》忱，《由》《于》《他》们《信》不外其他《投》资产物，《特》殊《是》《纸》《币》（他们《的》《价》值《不》雅简《直》《使》《人》《担》忧）。　　“《但》《是》，《黄》金《有》《两》年《夜》错误谬误，《既》没《有》《太》《多》《用》途，《也》不克不及《自》《我》滋《生》。《黄》金有一《些》工业《和》装《潢》上的《用》处，可是这两种需《求》《都》《很》有《限》，《并》《且》《没》法接收新的产能。同时，《假》《如》你《具》《有》《一》《盎》司的黄《金》，你会《一》《向》《具》有一《盎》《司》的黄金，《不》《会》有《增》加。”巴《菲》特《说》。　　《巴》《菲》《特》论述《道》，《年》夜《大》都黄金《采》办者《的》《最》年《夜》《念》《头》，《是》《他》《们》《相》信《惧》怕水平的升《高》将推《升》黄《金》《价》钱。另《外》，黄金《价》钱自《己》《的》上升被《购》《金》者《视》《为》《自》《我》《概》《念》的验《证》，更是增《添》《了》采《办》《热》《忱》，《当》“赶《时》《兴》”《的》投资者《插》《手》舞《会》，《他》《们》《可》《以》缔《造》自《我》的真《谛》，但《其》保持《时》候《可》能仅仅《是》“《一》《阵》《子》”。　　《黄》《金》没有任《何》《产》出，《但》《股》《票》可以操《纵》《股》《利》《再》《投》资不《竭》《摊》《低》本《钱》，《这》《也》致《使》了《黄》《金》的《熊》市《比》股《市》熊市《更》《难》熬。1987《年》《到》1999《年》，黄《金》曾有太长《达》12《年》的《熊》市，《在》本《轮》上涨之前，2012年至2016《年》金《价》也《一》《度》下跌《近》50%。　　《巴》菲《特》《在》2010年《曾》《说》过，全《球》黄金储《量》年《夜》约有17《万》公《吨》，依《照》《金》价《每》《盎》司1950美元《算》，《所》有的《黄》《金》价值9.6《万》《亿》《美》《元》，《这》《个》《代》《价》《可》《以》《买》下美国《全》《数》《的》农《场》，《外》《加》16个《埃》《克》《森》《美》《孚》石《油》公《司》（《世》界《上》最赚钱的公司，每《一》年《盈》利超400《亿》美《元》），《在》买了这《么》多以《后》，还能剩《下》《年》《夜》《约》1万《亿》《美》《元》四《周》《散》步。　　《从》今往后100年，全《部》《美》《国》4《亿》英《亩》的耕《地》《将》《不》竭产《出》数《目》《惊》《人》的《玉》米、《小》麦、棉花《和》其《他》农《作》《物》；《在》《将》《来》100年，《美》孚石《油》《公》《司》会给《股》东派发《上》万亿《美》《元》《的》分红。而这17万吨的《黄》金放《在》那边，《不》会发生任何《工》《具》。在《将》来一个世纪，《黄》金《的》《收》益《率》《将》《远》《低》于《耕》《地》《和》《股》权类资《产》。　　巴菲特还说，《除》《当》《前》存世的黄《金》价《值》不竭堆集外，《以》《当》前的《价》《钱》算，《黄》金《每》一年《的》产《量》《年》《夜》《约》为1600亿美元，《黄》金《的》《买》家，不《管》《是》珠宝《商》、《工》《业》《用》《户》、《发》《急》《的》《小》《我》《或》《投》契《者》，《他》《们》《必》需不《竭》《接》《收》消《化》《这》些《每》《一》年《的》《供》给量，才能《连》《结》《黄》金《当》《前》价钱《上》《的》《均》衡。　　《出》《产》性《资》产才《能》成为“贸《易》奶《牛》”　　《巴》《菲》《特》的投资《首》《选》是《可》出产《性》资产，或是《公》司，《或》是《农》《场》，《或》《是》《房》地产。他《认》为，最抱《负》《的》《投》《资》《资》产《应》当《是》《如》《许》《的》，这类《资》产《要》求很《少》的新本《钱》《再》《投》《入》的《环》《境》下，《仍》然能《在》通货膨胀时代，《供》给保持《其》采《办》力《价》值《的》产出。农《场》、《房》《地》《产》《和》良多公《司》像可《口》可乐、IBM、禧诗《糖》果等，都《可》《以》《经》由《过》程这个两重测《试》。　　《巴》菲特说，这《些》贸易“《奶》牛”会《存》《活》《上》百年，会给《奶》牛的《主》《人》带来《复》利《的》收《入》，《就》像20《世》纪《的》《股》票一《样》，《道》琼斯《指》数《从》66《点》《上》升到11497《点》（《同》《时》还《有》《分》《红》）。《伯》克希尔《的》《方》《针》就《是》不竭增持《一》《流》《公》《司》，他们《的》第一选择是整《体》《收》购，《持》有这些《优》《异》《企》业100%《的》《股》《权》，但《他》《们》也愿意《经》由《过》程《在》市场《上》买入畅《通》《股》的《体》《例》，持有《优》《异》公司的《部》门《股》《权》。　　“我相信，《在》《任》《何》《较》长的时《候》段，《这》《类》投资将《被》《证》实《是》《我》《们》阐《发》过的《三》《类》《资》产遥《遥》领先的优《越》《者》。《更》《加》主要的是，《这》《类》《资》产《也》《是》今《朝》为止《最》平《安》《的》投《资》。”巴《菲》《特》《说》道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪《合》作年夜平台期《货》《开》户 《平》安快《捷》《有》保《障》。

本文心得:

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