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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》《木》皆兵，《谁》为《王》者？黄《金》、债券《仍》是股《票》？　　黄金《和》国《债》《最》近几年来《延》《续》《遭》到投资者追《捧》，国《际》《金》价《自》2022年《以》来《上》涨了《约》40%，《国》债上《线》《更》是“秒《光》”。罢了经《盘》整《三》年多的A股市场《仍》《然》《是》门前萧《瑟》，现《金》、《黄》金、债券仍是《股》票，到底《谁》才是《财》《富》《增》值保《值》《的》王《者》？　　过《往》长《达》百年的《汗》青《统》计《数》《据》《显》《示》，《当》《人》《们》《感》《应》《惧》怕《的》时辰，《仍》《然》会冲向黄《金》和债券，《但》《此》《时》这《两》类资《产》常《常》《会》《呈》《现》阶段《高》点，而且《从》《持》久《来》讲，《黄》《金》《和》《债》《券》《的》收《益》《率》年《夜》幅《跑》输股《权》《类》资《产》，惟《有》《投》资《于》《出》产性资《产》——以优良上《市》《公》《司》为《代》《表》的、可以《或》《许》存活《上》《百》年《的》“《贸》易奶《牛》”《才》《是》《增》值保《值》《的》王《者》。　　黄《金》和货泉性年夜类《资》《产》《行》《情》《多》《是》《惧》《怕》《的》产《品》，《但》《正》《如》巴《菲》《特》《所》说的“他人惧怕我贪《心》”，《在》《沪》深300指数整《体》《市》盈率《不》《足》11倍《的》《隆》冬《里》，投资于股《票》资《产》《无》疑《是》更利于《久》《远》的选择，要《知》道美《国》1987《年》“年夜《崩》盘”事后股《市》的整《体》市《盈》率《仍》然《有》14《倍》。　　《持》《久》《来》《讲》，《股》《权》类资产《远》《胜》货《泉》《性》资《产》和《黄》金。《沃》《顿》商学《院》传《授》《杰》里《米》·西格《尔》《传》授的统《计》数据显示，扣除通《货》膨胀《身》分后，1802年《投》《资》在《股》《票》《上》的1美《元》，2003年《底》《价》《值》579485《美》元；1802《年》《投》《资》《在》债《券》上的1美元，2003年底《价》《值》1072《美》元；1802年《投》资《在》《黄》《金》上《的》1《美》元，2003年《底》仅《仅》值1.39《美》元。　　货泉《性》资产《不》《是》《你》《想》《象》《得》那《样》夸《姣》　　《巴》菲特《曾》《对》《此》《暗》示，《年》《夜》大《都》《基》于《货》《泉》的《资》《产》都《被》《视》《为》“《平》安《的》”，《但》事实上，他《们》属于“最《危》《险》”《的》资产，《他》们的贝《塔》值（波动性）《也》许为《零》，《可》《是》它们风《险》庞大。　　《通》胀《拿》走了货《泉》性资产发生的年《夜》《部》门收《益》。巴《菲》《特》说，美元《从》1965年以来累《计》《贬》《值》了86%，那《一》《年》《他》接办《治》《理》《伯》克《希》《尔》《公》司《时》，昔时《花》1美《元》《可》《以》《买》到的《工》具，今《天》要花7美元以上。是以，《即》《使》《不》消交税，债券只《有》《供》《给》4.3%以上《的》《年》《化》《收》益，才能保《持》其采《办》《力》不《变》。　　《在》20世纪80年月，《美》国《的》利率《一》度到《达》20%，简直可《以》《填》补《货》泉《类》资产所《面》对的通《胀》《风》《险》。《但》《最》近几年《来》《的》低《利》率没《法》《抵》消《通》《胀》对投《资》《者》《采》《办》《力》的《减》《弱》《水》《平》。　　《虽》然《伯》《克》《希》《尔》《持》《有》《年》夜《量》货泉《类》资《产》，但《这》《更》《多》是《基》《于》保险类营《业》活动《性》所需。巴《菲》特《援》用《华》尔《街》一《名》人士的话说：“《债》券被《推》销《时》，说是《可》以《供》给无风险回《报》，《此》《刻》《的》订《价》却《只》剩《下》无《回》报风《险》。”　　《当》前我国《货》《泉》性《资》产《的》《年》化利《率》《年》《夜》多《在》3%《以》下，《持》《久》来《讲》，《投》资《者》低《本》钱地《锁》定了《本》身的资《金》，《没》《法》填《补》《通》货《膨》《胀》《所》带《来》《的》采《办》力《降》《落》。　　惧怕《推》高黄金价《钱》　　巴菲《特》《说》，投资的第二年《夜》《部》《类》《触》《及》一《些》历来《不》《会》《有》任何《产》出《的》资《产》，但《采》《办》它《们》《的》人但愿总有《一》《天》《有》人会《出》《更》《高》的《价》《钱》采办它，17世纪《的》《郁》《金》《喷》鼻《风》《潮》就《是》这《类》《买》《家》的佳构，《这》《类》《资》产还包《罗》黄金，此刻的《投》《资》《者》对黄《金》《有》庞《大》《的》热忱，由《于》他们信《不》《外》其他《投》资产《物》，特《殊》是纸《币》（《他》们《的》价《值》《不》雅简直《使》《人》担《忧》）。　　“《但》是，黄金《有》《两》《年》夜《错》《误》《谬》误，《既》《没》《有》《太》《多》《用》《途》，也不克《不》及《自》《我》滋《生》。《黄》《金》《有》《一》些《工》《业》和装《潢》《上》《的》《用》处，《可》是这两《种》需《求》都很《有》限，《并》且《没》法接《收》新的《产》能。同时，《假》如你具《有》一《盎》司《的》《黄》《金》，《你》《会》《一》向具《有》《一》《盎》司《的》黄《金》，不会《有》《增》《加》。”《巴》菲《特》《说》。　　《巴》菲特论述《道》，年夜大都《黄》《金》《采》办《者》的最《年》夜念《头》，是他《们》相《信》《惧》《怕》《水》《平》《的》《升》高将推《升》黄金《价》《钱》。《另》《外》，黄金《价》《钱》自《己》《的》上《升》被《购》《金》者视《为》《自》我《概》《念》的验证，更《是》增《添》了采《办》《热》忱，《当》“《赶》《时》兴”的投资者插手舞《会》，他们可以《缔》《造》《自》《我》的《真》谛，《但》《其》《保》《持》《时》《候》可《能》仅仅是“一阵子”。　　《黄》金没有《任》何产《出》，但《股》《票》可《以》操《纵》股《利》《再》投《资》《不》竭摊低《本》钱，这也《致》《使》《了》黄金《的》熊市比股《市》《熊》市更难熬。1987年《到》1999《年》，黄金曾《有》《太》《长》达12年《的》熊《市》，在本轮上涨《之》《前》，2012《年》《至》2016年金《价》也《一》《度》《下》跌《近》50%。　　《巴》菲特《在》2010《年》《曾》说《过》，全球《黄》金《储》《量》年《夜》约有17万《公》《吨》，依《照》《金》《价》《每》《盎》司1950《美》《元》算，《所》《有》的黄金价《值》9.6《万》《亿》美元，《这》《个》《代》《价》《可》以《买》《下》美国《全》《数》的农场，《外》《加》16《个》埃克《森》《美》《孚》石《油》公司（《世》《界》《上》最赚钱的《公》《司》，《每》一《年》《盈》《利》超400亿《美》《元》），在买《了》这么《多》以《后》，还《能》《剩》下《年》《夜》《约》1《万》亿美元《四》周散步。　　《从》今往《后》100年，全部《美》《国》4亿英亩《的》耕地将《不》竭《产》《出》《数》《目》惊《人》《的》《玉》米、《小》麦、《棉》《花》和《其》《他》农作物；在《将》来100年，美《孚》石油《公》司会《给》股《东》派《发》《上》万《亿》美《元》的分《红》。而这17《万》《吨》的《黄》金放在那《边》，不《会》《发》《生》任《何》工具。《在》将《来》《一》个《世》纪，黄《金》《的》《收》《益》率将远低于《耕》地和股权类《资》《产》。　　《巴》菲《特》《还》《说》，除《当》《前》存《世》《的》《黄》《金》《价》《值》不竭堆《集》《外》，以当《前》《的》价钱算，黄《金》《每》一《年》《的》《产》量《年》《夜》约为1600《亿》《美》《元》，黄金《的》买家，《不》管是珠《宝》商、工《业》《用》户、《发》急《的》《小》《我》《或》《投》《契》者，他《们》必《需》不竭接收消《化》《这》些每《一》《年》的《供》《给》《量》，才能《连》结《黄》金《当》前《价》《钱》《上》《的》均衡。　　《出》《产》《性》资《产》才能成《为》“贸《易》《奶》牛”　　《巴》菲《特》的投《资》《首》《选》《是》可出产《性》资《产》，或是公《司》，或是《农》《场》，或是房地《产》。《他》认为，《最》抱《负》的《投》《资》《资》《产》应当《是》《如》《许》的，《这》《类》资产《要》求《很》少《的》《新》本《钱》再《投》入的环境下，仍《然》能《在》通《货》《膨》《胀》时代，《供》给保持其采办力价《值》的《产》《出》。《农》场、房地《产》《和》《良》《多》《公》《司》像《可》口《可》《乐》、IBM、禧《诗》糖果等，《都》《可》以经《由》过《程》这《个》两重《测》《试》。　　《巴》《菲》《特》说，《这》些《贸》《易》“奶牛”会存活上《百》《年》，《会》给《奶》《牛》《的》《主》人带来《复》利的收《入》，就《像》20世纪的《股》《票》一《样》，《道》琼《斯》《指》数从66《点》上《升》《到》11497点（《同》时还有《分》《红》）。伯克《希》尔《的》方《针》就《是》《不》竭增持一流公《司》，他们《的》第《一》选择是《整》体《收》购，《持》《有》《这》些优异企《业》100%的股《权》，《但》他们也《愿》意《经》由《过》《程》在《市》场上买《入》《畅》通股《的》《体》《例》，持《有》《优》《异》《公》《司》《的》部门《股》《权》。　　“《我》相《信》，在任何较《长》的《时》《候》《段》，这类投资《将》《被》证实《是》我们阐《发》过的《三》类《资》产遥遥领《先》《的》优越《者》。更加《主》《要》《的》是，这《类》资产《也》《是》《今》朝为《止》《最》平《安》《的》投《资》。”《巴》《菲》特说《道》。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》《浪》合《作》《年》夜《平》《台》期《货》《开》《户》 平安《快》捷《有》《保》障。

本文心得:

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