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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草木《皆》兵，《谁》《为》《王》者？《黄》金、《债》《券》仍是股票？　　《黄》《金》《和》国债最《近》《几》《年》来延《续》《遭》到《投》《资》《者》《追》捧，《国》际金《价》《自》2022《年》《以》《来》《上》涨了约40%，国债上《线》更《是》“《秒》光”。《罢》了经盘《整》《三》年《多》《的》A《股》市场《仍》《然》是《门》前《萧》瑟，现《金》、黄金、债券《仍》《是》股票，《到》底《谁》《才》是财富《增》《值》保《值》的《王》者？　　过往长《达》《百》《年》《的》《汗》青《统》计《数》《据》显示，《当》《人》们《感》应《惧》怕的《时》辰，仍然《会》《冲》《向》黄金和《债》券，但《此》《时》《这》《两》类资产《常》常会《呈》《现》阶段《高》点，而且从《持》久来讲，《黄》《金》《和》《债》《券》的收《益》率《年》夜幅跑输《股》《权》《类》《资》产，《惟》有投《资》《于》《出》《产》《性》资《产》——以《优》《良》上《市》《公》司为《代》《表》《的》、《可》以或《许》《存》活上《百》年《的》“贸易《奶》牛”才是《增》《值》《保》值《的》王者。　　黄《金》和货《泉》《性》年《夜》类资《产》《行》情《多》是《惧》怕《的》产《品》，《但》《正》《如》《巴》《菲》特《所》说《的》“他《人》惧怕我《贪》心”，《在》《沪》深300指数《整》《体》市《盈》率不足11倍《的》《隆》冬《里》，投资《于》股《票》资产无《疑》《是》更《利》《于》《久》远《的》选《择》，要《知》道《美》国1987《年》“《年》《夜》《崩》盘”事《后》《股》市的《整》《体》市盈率《仍》然有14《倍》。　　《持》《久》来讲，股权《类》《资》产远胜货泉《性》《资》《产》《和》《黄》《金》。《沃》《顿》商《学》《院》传《授》杰《里》米·《西》格《尔》传授《的》《统》计数《据》显《示》，扣除《通》《货》《膨》胀《身》分《后》，1802年《投》《资》《在》股票《上》的1美元，2003《年》《底》价值579485美《元》；1802《年》投资《在》《债》《券》上的1美元，2003年底价值1072《美》元；1802年《投》资《在》黄《金》《上》《的》1美元，2003《年》《底》《仅》《仅》《值》1.39《美》元。　　货泉性《资》《产》不《是》《你》《想》象得《那》《样》夸《姣》　　《巴》菲特曾《对》《此》《暗》《示》，《年》《夜》大都《基》《于》货《泉》《的》《资》《产》《都》《被》《视》《为》“平《安》《的》”，《但》《事》《实》《上》，《他》《们》《属》于“最《危》险”《的》资产，《他》们的《贝》塔《值》（波动《性》）也许为《零》，《可》《是》《它》们《风》险庞大。　　《通》胀《拿》走《了》《货》泉《性》资产《发》生《的》年夜部门收《益》。《巴》《菲》《特》说，《美》元《从》1965年以《来》累《计》贬值了86%，那《一》年他接办《治》《理》《伯》克《希》《尔》公司《时》，《昔》《时》花1美元《可》以《买》到《的》《工》《具》，《今》天《要》花7《美》元《以》《上》。是以，即使不消交税，债《券》《只》《有》供给4.3%以上的《年》《化》《收》益，《才》能《保》《持》《其》《采》《办》《力》不变。　　《在》20世纪80年月，《美》国的《利》率一度《到》《达》20%，《简》《直》可以《填》补《货》《泉》《类》《资》《产》《所》面对《的》《通》《胀》风险。《但》最近几年来《的》《低》利《率》《没》《法》抵《消》通胀对投《资》者采办力《的》《减》弱《水》《平》。　　《虽》然《伯》克《希》《尔》持《有》《年》《夜》《量》《货》《泉》类资产，《但》这更《多》是基《于》《保》《险》《类》《营》业《活》《动》性所《需》。巴菲特援《用》《华》尔《街》一名人士的话说：“债《券》被推《销》时，说《是》可以《供》给无《风》《险》回《报》，《此》《刻》的订价《却》只剩下无回报风险。”　　当《前》我《国》《货》《泉》《性》资产《的》《年》《化》《利》率《年》夜《多》在3%以《下》，《持》久《来》《讲》，《投》资者低本钱《地》锁定了《本》《身》的《资》《金》，《没》《法》《填》补通货《膨》胀《所》带《来》的采办力降《落》。　　《惧》怕《推》《高》《黄》金价钱　　《巴》菲特说，投资《的》《第》二《年》夜部《类》触及《一》些历来《不》会《有》《任》何《产》《出》的《资》产，但采《办》《它》《们》的人但愿《总》有一《天》《有》人《会》《出》更高《的》《价》钱《采》办《它》，17世《纪》的《郁》金《喷》《鼻》风《潮》《就》《是》《这》类买《家》《的》《佳》《构》，《这》《类》《资》《产》还包罗《黄》《金》，《此》刻《的》《投》资《者》《对》《黄》《金》《有》《庞》大的热《忱》，《由》于他们信《不》《外》其《他》投《资》《产》物，《特》殊《是》《纸》币（《他》《们》的《价》《值》不雅《简》《直》使《人》《担》忧）。　　“《但》是，《黄》金《有》两《年》《夜》错《误》谬《误》，既《没》《有》太多《用》途，也《不》克不《及》自我《滋》《生》。《黄》金《有》一《些》工《业》《和》装《潢》上的用《处》，《可》是这《两》《种》《需》《求》都《很》有限，并《且》没《法》《接》收新《的》产能。《同》时，假如《你》《具》有《一》盎司的《黄》《金》，《你》会《一》《向》《具》有一盎司《的》黄金，不《会》有增加。”巴《菲》《特》说。　　巴《菲》《特》论述《道》，年《夜》大《都》《黄》《金》采《办》《者》的最《年》夜念《头》，《是》《他》《们》《相》信惧怕《水》《平》《的》《升》高将《推》升黄《金》《价》《钱》。《另》《外》，黄金价钱《自》《己》的上升被《购》《金》者《视》《为》《自》我《概》《念》的《验》证，更是增《添》了《采》《办》《热》《忱》，当“《赶》时兴”的投《资》《者》插《手》《舞》《会》，《他》们可以缔造《自》我的真谛，《但》其保持时《候》《可》《能》《仅》仅是“《一》阵《子》”。　　《黄》金没《有》任《何》产《出》，《但》股票可以《操》纵《股》《利》《再》投《资》《不》《竭》《摊》低本钱，《这》也致使《了》黄《金》《的》《熊》《市》《比》《股》市《熊》《市》更难《熬》。1987《年》《到》1999《年》，黄《金》《曾》《有》《太》长《达》12《年》《的》《熊》《市》，《在》本《轮》上《涨》《之》《前》，2012《年》《至》2016《年》《金》价《也》《一》度下跌《近》50%。　　《巴》《菲》特在2010年曾《说》《过》，《全》《球》黄《金》储《量》《年》《夜》约《有》17万公《吨》，依《照》《金》《价》每《盎》《司》1950《美》元《算》，《所》有《的》黄《金》《价》《值》9.6《万》《亿》《美》元，这个代价可《以》买下美《国》《全》《数》的《农》场，《外》加16个《埃》《克》《森》《美》《孚》《石》油公司（世《界》上《最》赚《钱》的《公》司，每《一》《年》盈利超400亿美元），在《买》《了》《这》《么》多以后，《还》《能》《剩》《下》《年》《夜》《约》1《万》亿美元《四》周《散》步。　　从今《往》后100年，全部《美》国4《亿》英《亩》的《耕》地《将》《不》竭产《出》《数》目《惊》《人》《的》玉米、《小》《麦》、棉花《和》《其》《他》农《作》物；在将来100年，《美》《孚》《石》油公《司》会给《股》东派发《上》万亿美《元》的分《红》。《而》这17万《吨》的黄金《放》在那边，《不》《会》《发》生《任》《何》工具。在将《来》《一》个世《纪》，黄金《的》收《益》率《将》远《低》于耕地《和》股权《类》《资》产。　　巴《菲》《特》还说，《除》当《前》《存》世《的》《黄》《金》价《值》不竭《堆》《集》外，以《当》前《的》价钱《算》，黄金《每》一《年》的《产》《量》年夜《约》《为》1600《亿》美元，黄《金》《的》《买》《家》，《不》管《是》《珠》《宝》商、工《业》用户、发《急》的《小》《我》或《投》契者，《他》《们》《必》《需》《不》竭《接》收《消》化《这》些《每》一《年》《的》《供》《给》《量》，《才》《能》《连》结黄金《当》《前》《价》钱上《的》《均》《衡》。　　《出》产《性》资《产》才能成《为》“贸易奶《牛》”　　巴《菲》特的投资首《选》《是》《可》出《产》《性》《资》产，《或》是公《司》，《或》是农场，或《是》《房》《地》产。《他》认《为》，《最》抱《负》《的》《投》资资产《应》《当》是如《许》《的》，这《类》资产《要》《求》很少《的》新本钱《再》投入的《环》境《下》，《仍》《然》《能》《在》通货膨胀《时》代，《供》《给》《保》持《其》《采》办《力》《价》值的产出。农《场》、房《地》《产》《和》《良》《多》公《司》《像》可《口》《可》乐、IBM、禧诗糖《果》《等》，都《可》以《经》由过《程》《这》个两《重》测《试》。　　巴菲《特》说，《这》些贸易“《奶》牛”会《存》活上百《年》，会给《奶》《牛》《的》《主》人《带》《来》《复》利《的》《收》《入》，《就》《像》20世《纪》的《股》票一《样》，《道》琼斯指数从66点上升到11497《点》（同《时》《还》《有》分《红》）。伯克希《尔》《的》方《针》就是《不》《竭》增持一《流》公《司》，他《们》的《第》《一》选《择》是整《体》《收》购，持《有》《这》《些》《优》《异》企业100%的《股》权，但《他》《们》也《愿》《意》《经》由《过》程《在》《市》《场》《上》买入畅《通》股的体例，《持》有《优》异《公》《司》的部《门》《股》《权》。　　“我相信，《在》《任》何较长的《时》《候》《段》，这类投《资》将被证实是《我》《们》《阐》《发》《过》《的》《三》类资产遥遥《领》先《的》优越《者》。更加《主》《要》的《是》，这《类》《资》《产》《也》《是》《今》朝《为》止《最》《平》《安》《的》《投》资。”《巴》《菲》《特》《说》《道》。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》《浪》合《作》年夜《平》《台》期货开户 《平》《安》快《捷》《有》保《障》。

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