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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　《草》木《皆》兵，谁《为》王《者》？黄《金》、债券《仍》是股票？　　《黄》金和《国》债最《近》几年《来》《延》《续》《遭》到投资者追《捧》，国《际》《金》《价》《自》2022《年》《以》《来》上《涨》了《约》40%，《国》《债》《上》线更《是》“《秒》《光》”。罢《了》经《盘》《整》三年《多》的A《股》市场《仍》《然》是《门》前萧《瑟》，《现》《金》、《黄》金、《债》券《仍》《是》《股》《票》，到底《谁》才《是》《财》富《增》值《保》《值》《的》王《者》？　　《过》往《长》达《百》《年》《的》《汗》青《统》计《数》《据》显示，当人们《感》应《惧》怕《的》《时》《辰》，仍然会冲向黄金和《债》券，《但》此《时》《这》《两》《类》《资》《产》《常》《常》《会》呈《现》《阶》段高《点》，而且从《持》久《来》讲，黄《金》《和》《债》券的收《益》率《年》《夜》幅《跑》《输》《股》《权》类《资》产，《惟》《有》投资于《出》产性资产——以优良《上》市公《司》为《代》《表》的、《可》《以》或许存《活》上百《年》的“贸《易》奶《牛》”才是增值《保》《值》的《王》《者》。　　黄金《和》货泉《性》《年》《夜》类资产行情《多》《是》惧怕的产《品》，《但》正如巴《菲》《特》所《说》的“他人惧怕我《贪》《心》”，《在》《沪》深300指《数》整体市盈率不足11《倍》《的》《隆》《冬》里，投《资》《于》《股》票资《产》《无》《疑》《是》更利《于》久《远》的选《择》，《要》知道美国1987年“《年》《夜》崩《盘》”《事》《后》《股》市《的》《整》《体》《市》《盈》率仍然有14倍。　　《持》《久》来讲，《股》《权》类《资》《产》《远》胜《货》《泉》《性》《资》产和黄金。沃顿商《学》院《传》《授》杰《里》米·西《格》《尔》传《授》的《统》计数据显示，扣《除》通《货》《膨》《胀》《身》《分》《后》，1802年《投》《资》《在》股票上的1《美》《元》，2003《年》《底》价值579485《美》《元》；1802年《投》资在债券《上》《的》1美《元》，2003年《底》《价》《值》1072《美》《元》；1802《年》投资《在》《黄》金上《的》1美《元》，2003《年》《底》《仅》《仅》值1.39《美》《元》。　　《货》《泉》性《资》《产》《不》是你想象得《那》样《夸》姣　　巴《菲》特《曾》《对》《此》《暗》《示》，年《夜》大都《基》《于》货泉《的》资产都《被》《视》为“平安《的》”，《但》事实上，《他》们属于“《最》《危》《险》”《的》《资》《产》，《他》《们》《的》《贝》塔值（波动《性》）《也》《许》为《零》，《可》是《它》们风险《庞》大。　　通胀拿《走》《了》《货》《泉》《性》资《产》《发》《生》《的》年《夜》《部》《门》收益。《巴》《菲》《特》《说》，《美》《元》从1965《年》以《来》累计《贬》值了86%，《那》《一》年《他》《接》办治《理》伯《克》《希》《尔》《公》司时，昔时花1美《元》《可》《以》买《到》的《工》具，《今》天《要》《花》7美《元》《以》《上》。《是》《以》，《即》使《不》《消》《交》《税》，债《券》《只》《有》供《给》4.3%《以》上《的》年《化》《收》《益》，才《能》《保》《持》《其》《采》办力不变。　　在20《世》纪80《年》月，《美》《国》的《利》《率》一度《到》《达》20%，《简》直《可》以《填》补《货》《泉》类《资》产所《面》《对》《的》通胀《风》险。但最《近》几年来的《低》《利》《率》《没》法抵消通胀对《投》《资》者采《办》力《的》减弱水《平》。　　《虽》《然》《伯》克希《尔》《持》有《年》夜量货泉类《资》《产》，《但》《这》《更》《多》是《基》《于》保险类《营》业《活》《动》《性》《所》《需》。《巴》《菲》《特》《援》用《华》尔街《一》名人《士》的《话》说：“债《券》被推《销》《时》，《说》是可以《供》给《无》风险《回》《报》，《此》刻的订价《却》《只》剩下无回报《风》《险》。”　　《当》前我《国》货泉《性》资《产》的年《化》利率年夜多在3%以《下》，《持》《久》《来》讲，《投》《资》《者》低《本》《钱》地锁定了本身《的》资《金》，《没》《法》填补通货膨《胀》所带来的《采》办《力》降落。　　惧《怕》推高黄金价钱　　《巴》菲《特》说，投资的第《二》年夜部《类》《触》及一《些》《历》《来》不《会》《有》任《何》《产》《出》的资《产》，《但》采办它们《的》《人》《但》《愿》《总》有一《天》有《人》《会》《出》《更》《高》的《价》《钱》采《办》它，17世纪的《郁》《金》喷《鼻》风《潮》《就》是这类《买》家《的》《佳》《构》，这《类》《资》《产》《还》包罗黄《金》，此《刻》《的》投《资》《者》《对》黄《金》《有》《庞》大《的》热忱，《由》于他们信不外《其》他投《资》《产》物，《特》《殊》是《纸》币（《他》们《的》《价》《值》《不》《雅》《简》《直》《使》人担忧）。　　“但《是》，《黄》《金》有《两》年夜错《误》《谬》误，既没《有》太多《用》《途》，也《不》克不及自《我》《滋》《生》。黄《金》有《一》些《工》业《和》装《潢》上的《用》《处》，可是《这》《两》种需《求》《都》很《有》限，《并》且《没》《法》《接》收新的产能。《同》《时》，《假》《如》你具有《一》盎司《的》黄金，你会一向《具》有《一》盎司的黄《金》，《不》《会》有《增》《加》。”《巴》《菲》特说。　　巴菲特论述《道》，年夜大都黄《金》《采》办《者》《的》最年《夜》念《头》，《是》他《们》《相》《信》《惧》怕《水》《平》《的》《升》《高》《将》推《升》《黄》金价《钱》。《另》外，《黄》金《价》《钱》《自》己《的》上升被《购》金《者》视《为》自我概《念》的《验》证，更《是》增《添》了《采》办《热》《忱》，当“赶时《兴》”《的》《投》《资》《者》《插》《手》舞《会》，《他》《们》可《以》《缔》造自《我》《的》真《谛》，但《其》保《持》《时》《候》《可》《能》仅《仅》是“《一》《阵》子”。　　黄金没《有》《任》何《产》《出》，《但》《股》票可《以》操《纵》股利《再》《投》《资》《不》竭摊《低》《本》钱，《这》《也》《致》《使》《了》《黄》金的《熊》市《比》股市熊《市》《更》难《熬》。1987年到1999年，黄《金》曾《有》《太》长《达》12年《的》《熊》《市》，《在》本《轮》《上》《涨》之前，2012年《至》2016《年》《金》价《也》《一》《度》下《跌》近50%。　　《巴》《菲》《特》《在》2010年《曾》说《过》，全球《黄》金《储》量《年》夜约有17万《公》《吨》，依《照》《金》《价》《每》《盎》司1950《美》《元》算，所《有》的《黄》金价值9.6万亿美《元》，《这》个代《价》可《以》《买》《下》美国全数《的》农《场》，《外》加16《个》《埃》《克》《森》《美》《孚》石油《公》《司》（《世》界上《最》《赚》《钱》《的》公《司》，每《一》《年》盈《利》《超》400亿美元），在《买》了这么多《以》《后》，《还》《能》《剩》《下》《年》《夜》约1万《亿》美《元》《四》周散步。　　《从》《今》往《后》100年，《全》《部》美国4亿英《亩》《的》《耕》《地》将不《竭》产《出》《数》目惊《人》的玉《米》、《小》麦、《棉》《花》和《其》《他》农《作》《物》；在《将》《来》100年，《美》孚石油《公》司会给股《东》派发上《万》亿《美》元《的》《分》《红》。《而》《这》17《万》《吨》《的》《黄》金《放》在那《边》，不《会》发《生》任《何》工具。在将来一《个》《世》《纪》，黄《金》的收《益》率将远《低》《于》耕地和《股》《权》类资《产》。　　《巴》菲特《还》说，《除》《当》前《存》世《的》《黄》金《价》《值》《不》《竭》《堆》集外，《以》《当》前《的》《价》《钱》算，黄金每一《年》的《产》量年《夜》《约》《为》1600《亿》《美》《元》，《黄》《金》《的》买家，不管是《珠》宝《商》、《工》业用《户》、《发》急的小《我》《或》投《契》者，《他》《们》必需《不》竭《接》《收》《消》《化》《这》些每一《年》《的》供给量，才《能》连结《黄》金《当》前价钱《上》的《均》《衡》。　　《出》产性资《产》《才》能成为“《贸》《易》《奶》《牛》”　　巴菲《特》《的》投资首选是《可》出《产》性资产，《或》《是》《公》司，或是《农》《场》，《或》《是》房地《产》。《他》认为，最抱《负》的投《资》资《产》应当《是》如《许》的，《这》类《资》《产》《要》求很《少》的《新》《本》《钱》再投《入》《的》《环》《境》《下》，《仍》然《能》在通《货》膨《胀》《时》《代》，《供》《给》《保》持其采《办》《力》价值《的》《产》《出》。农场、《房》地产《和》良《多》《公》司像可口可《乐》、IBM、《禧》《诗》糖果《等》，都《可》以《经》《由》《过》《程》这个两重测试。　　《巴》菲特《说》，这《些》《贸》《易》“《奶》《牛》”《会》存《活》《上》《百》年，《会》《给》奶《牛》《的》《主》《人》带来《复》《利》的收《入》，就《像》20《世》《纪》的股票《一》《样》，《道》《琼》斯《指》《数》从66《点》《上》《升》《到》11497点（《同》《时》《还》《有》《分》红）。伯克《希》《尔》《的》《方》《针》就是《不》竭增《持》一流《公》司，《他》们的《第》《一》《选》《择》《是》《整》体收《购》，《持》有这些《优》《异》企《业》100%的《股》权，《但》《他》们《也》愿意《经》《由》过《程》《在》《市》场上《买》《入》畅《通》股《的》《体》《例》，持《有》优异《公》《司》《的》《部》《门》股权。　　“《我》《相》信，《在》任《何》较长的《时》《候》《段》，这《类》投《资》《将》被《证》实是我《们》《阐》《发》过的《三》类资产《遥》《遥》《领》《先》《的》《优》《越》者。更加主要《的》《是》，《这》《类》《资》《产》《也》是今朝《为》止最平《安》《的》《投》资。”巴菲特说道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》浪《合》《作》《年》《夜》平台《期》《货》《开》《户》 《平》安快捷《有》《保》障。

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