高度依赖上下游，营销服务“小兄弟”星际时尚也想上市

　　跟着互联网的飞速成长和普及，收集已成为人们获得信息的首要渠道。线上推行同样成为了企业传布品牌、获得客户的主要手段。在信息过量的年夜情况中，若何在满世界的告白里拔得头筹、获得盈利，精准的内容营销成了要害。在如许的布景下，供给周全多元化的内容营销解决方案办事供给商也实现敏捷突起。　　这也直接带动了相干企业冲击本钱市场的热忱。内容营销及精准营销办事商Star Fashion Culture Holdings Limited（星际时尚文化控股公司，以下简称“星际时尚”）正式向SEC递交了公然版的招股仿单，申请以“STFS”为代码在纳斯达克上市。值得留意的是，该公司早在2023年12月15日便向SEC递交了奥秘申请。　　此次赴美上市，公司打算以每股4至5美元的价钱刊行300万股股票，筹集1400万美元。依照拟议区间的中点计较，星际时尚的市值将到达5900万美元。　　那末星际时尚质地若何，可否收成纳斯达克青睐呢？　　事迹稳增，毛利率波动　　据招股书显示，星际时尚成立于2015年，一家专做内容营销及精准营销办事商。公司供给专注于营销勾当筹谋和履行、线下告白办事和在线精准营销办事的办事，经由过程项目筹谋、设计、运营和履行等能力，帮忙客户晋升营销勾当的有用性和品牌价值。同时，公司还具有丰硕的IP形象授权资本，可将其IP授权给企业，为品牌赋能，以加强其品牌影响力和知名度。　　从事迹表示来看，公司营收表示延续向好成长。截至6月30日止的2022财年、2023财年和截至12月31日止的2024上半财年，公司的收入别离到达3537.02万、6903.94万和5341.18万元（人平易近币，下同）。　　细分来看，公司的营业可分为营销勾当筹谋与履行、线下告白办事及在线精准营销办事。　　此中，营销勾当筹谋与履行营业为公司最首要的营收来历。在该营业中公司经由过程线上短视频及各类线下勾当，包罗音乐节、时装周勾当、各地城市马拉松和各类展会论坛等，从多方面结构，以构成普遍的内容营销矩阵，从而助力企业实现线上线下周全的传布。陈述期内，来自该营业的营收别离为1943.27万元、5559.03万元、3022.07万元，营收占比则别离为54.9%、80.5%及56.6%。值得留意的是，2024上半财年营收及营收占比的下滑首要是由于勾当主办方需求的削减。　　与此同时，本为公司第二年夜营业的线下告白办事也于陈述期内呈现营收及营收占比的年夜幅下滑。据悉，在该营业中，公司为客户供给户外告白解决方案并按照客户的要求定制营销策略。陈述期内，来自该营业的营收别离为1290.59万元、733.62万元、295.47万元，营收占比则别离为36.5%、10.6%及5.5%。对此公司注释称这是因为公司营业计谋的变更。　　在以上两年夜营业的波动表示下，在线精准营销办事已成为公司近期来最具看点的营业。智通财经留意到，在该营业中，公司按照客户的要求定制营销策略。其可以或许作为告白载体供给内容，并将告白整合到分歧的勾当和视频中，用于营销目标。公司经由过程操纵包罗爱奇艺、西瓜视频、微博和微信在内的各类在线媒体渠道，有用地向客户的方针市场推行营销材料。　　陈述期内，来自该营业的营收别离为303.16万元、611.29万元、2023.64万元，营收占比则别离为8.6%、8.9%及37.9%。据招股书显示，2024上半财年以来，公司将告白营业集中在在线渠道上，期内共取得了13个新客户，这带动了该营业期内营收的年夜增。　　固然营收向好成长，但公司的盈利能力却显现出波动下行的趋向，陈述期内，公司毛利率别离为25.3%、28.3%及22.2%。对此公司坦言，2024财年以来，公司为了进一步打开在线精准营销办事市场抛却了部门利润。不外受益于公司收入的年夜幅增加，公司净利表示仍然实现增加。陈述期内，公司净利润别离为248.64万元、781.78万元和786.42万元。　　行业增加有望加快，上下流“依靠症”难解　　从行业前景来看，内容营销市场的前景备受等候。　　据弗若斯特沙利文陈述指出，内容营销的市场范围在曩昔五年中履历了波动。具体来看，从2017年到2019年，因为我国文化和文娱消费的延续增加，整体内容营销市场履历了不变的增加。但2020年遭到疫情爆发影响，市场范围有所下滑。跟着当局采纳的有用办法，疫情影响慢慢不变，2021年该市场慢慢反弹。但受2022年疫情的再度爆发致使内容营销市场再次被影响，该市场范围再次下滑。是以，内容营销的市场范围从2017年的2863亿元增加到2022年的3120亿元，复合年增加率仅为1.7%。不外跟着疫情防控慢慢铺开，传统营销勾当计划的迭代、新手艺的赋权和中国经济的繁华，该市场估计将敏捷苏醒。到2027年，中国内容营销的市场范围估计将到达4191亿元，五年复合年增加率将达6.1%。　　跟着内容营销行业的潜力慢慢被发掘，市场竞争也逐步变得剧烈，弗若斯特沙利文暗示该市场的集中度在中国相对分离，由于下流客户的各类要求（如促销目标、方针客户类型、区域笼盖规模等）衍生的竞争敌手在价钱、办事和缔造力方面的差别化竞争。　　面临如斯分离的行业近况，星际时尚经由过程深度绑定上下流的体例以巩固其行业地位。　　智通财经留意到，公司依靠首要供给商来取得其部门产物。在2022财年和2023财年，公司的前五家供给商别离占收入本钱比例别离高达79.9%和74.6%，而到了2024上半财年，这一数值更是进一步上升至83.8%。固然公司暗示其与年夜型平台企业、供给商和物流公司成立了持久不变的关系，但供给商可能会点窜或终止和谈，这将影响到公司的营业展开。　　而鄙人旅客户端，公司坦言其十分依靠头部客户。此中，在2023财年中，公司的前四年夜客户进献了公司61%的收入，而在2022财年中，公司的前三年夜客户进献了76%的收入。是以，连结现有客户的不变及延续开辟新客户对公司的将来成长相当主要。不外需要留意的是，公司并未于头部客户签定持久和谈，与该等客户签定的办事和谈是按项目签定的。是以，公司不克不及肯定来自头部客户的收入是不是会继续。与此同时，因为行业的剧烈竞争，公司与客户的议价能力也极其有限。　　综合来看，在行业波动成长的布景下，星际时尚经由过程积极成长在线精准营销办事实现了事迹年夜幅增加。但将来跟着市场竞争加重，“上下流依靠”延续的星际时尚若何从狼藉的竞争款式中脱颖而出？固然公司暗示此次上市公司的召募资金将用于建立衍生作品和开辟常识产权，同时将进行行业内归并和收购，但今朝看来，未具有凸起优势的星际时尚想要延续保持营收净利的不变增加，生怕其实不轻易。