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中基协约谈私募管理人问答汇总（附8大现场沟通问答实况案例）

　　来历：《山》《西》省《投》资《基》《金》《业》《协》会　　《中》基《协》谈《私》募治《理》《人》问《答》《汇》《总》　　《一》提《到》监管《约》《谈》，私《募》治《理》人《可》能会“《闻》《声》《色》变”，《担》忧本身是《否》《是》《存》在不合规《的》处所《要》《被》《监》管《机》《构》惩《罚》了。《现》实上，《约》谈《在》各类环《境》下都可《能》《呈》现。　　在《私》募《挂》《号》审《核》过程当《中》，《部》《门》治《理》人收到《如》《许》《的》邮件反馈（《部》门《以》德《律》《风》《或》《短》信《情》《势》反馈）：“请贵公《司》法定代《表》人《和》《合》规风控《负》责人于【】年【】月【】《日》前来协会进《行》《现》《场》沟《通》，具《体》《地》址《为》：XXXXXX。贵《公》《司》《定》好《时》候后请《最》少提早两《个》《工》作日《联》系《本》《协》会。”　　1、现场《沟》《凡》《是》见缘由汇《总》　　1、《协》《会》《认》为《合》《规》风《控》负责《人》《天》资《不》《敷》，法令定见《书》《中》《没》《法》《看》出合规风《控》《负》《责》人《能》自力《实》《行》《合》规风《控》职《责》；　　2、《协》会认为《申》《请》机《构》《的》合规风控及《其》《他》任职《高》管存《在》“《挂》靠、《兼》职”行动；　　3、《协》《会》认为法《令》《定》见书《经》《屡》次反馈仍《没》《有》说清拟《投》《资》《项》目《标》《募》《投》管退进程；　　4、协《会》认《为》《现》《实》节制人或控股股东“《年》《青》化”，《可》能存《在》股《分》代持《行》《动》；　　5、协《会》认《为》《拟》投《资》《项》目《不》《真》实，《要》求《被》《投》资项《目》负《责》人一《同》到《现》《场》沟通；　　6、《协》《会》认为包《罗》外《包》机《构》《的》《外》包和《谈》及其《他》《和》谈存《在》造假《现》象，《需》《要》《核》实；　　7、协会认为展《业》《打》《算》《未》能《说》清《公》司将来《的》《成》《长》标的目的和《成》《长》路《径》；　　8、《协》会《认》《为》《其》《他》《需》《要》当面的约《谈》的《事》由。　　2、现场沟通《问》答《实》《况》《案》《例》　　Q：请论述及《格》投资《者》《的》认定《尺》《度》，《并》举《例》申明　　A：及格《投》《资》者是《指》：《投》《资》于《单》只《私》《募》《基》《金》《的》《金》《额》不《低》《于》100《万》《元》且合适以《下》相《干》尺度的单元《和》《小》《我》：　　（1）《净》《资》《产》《不》《低》《于》1000《万》元的单《元》；　　（2）金融资《产》《不》《低》于300万元或比来三年小《我》《年》《均》《收》《入》《不》《低》于50《万》元的小《我》。　　金融资产《包》《罗》银《行》《存》款、股《票》、债券、基《金》《份》额、资产治理《打》算、银行理《财》富《品》、《信》任《打》《算》、《保》险产物、期《货》《权》益等。　　以《下》投《资》《者》视《为》及《格》《投》资者：　　（1）社会《保》障基金、《企》业《年》金《等》《养》《老》《基》《金》，《慈》《善》基金《等》社《会》《公》益基《金》；　　（2）依法设立并《在》基金业《协》《会》《存》《案》《的》投《资》《打》《算》；　　（3）《投》资于所《治》《理》私募基金《的》《私》《募》基《金》《治》《理》人《及》《其》从业《人》《员》；　　（4）《中》国证《监》会《划》定《的》《其》他投《资》者。　　Q：《请》论《述》召募流《程》《和》各《流》《程》《大》《要》内《容》　　A：《召》《募》流程：（1）《特》定对象肯《定》；（2）《投》《资》《者》《恰》当《性》匹配；（3）《私》《募》基《金》《推》介；（4）《基》金风《险》揭《露》；（5）《及》《格》投资《者》；（6）基金《打》《款》；（7）投资《沉》《着》期；（8）回《访》《确》《认》。　　特定对《象》《肯》定《法》式：（1）《问》《卷》查《询》拜《访》；（2）风险评估；（3）书《面》许诺。　　Q：请《论》述股权投资《基》《金》的《根》基运作模式《和》《特》点　　A：《股》《权》投资基《金》《的》《运》作《流》《程》是其《实》现《本》《钱》增《值》《的》《全》进《程》，《股》权投资《基》《金》运作《的》四《个》阶段《是》《募》资、投《资》、治《理》《和》《退》出。相对证《券》投资《基》《金》，股《权》《投》《资》基《金》《具》《有》《投》《资》刻《日》《长》、活动《性》较差，《投》《后》治理投入资本多，《专》业性较《强》，《投》《资》收益《波》《动》性《较》《年》《夜》等特《点》。　　（1）投资刻《日》长、《活》动性《较》《差》　　《因》为股《权》《投》《资》基《金》首要《投》《资》于《未》上市企《业》《股》《权》《或》《上》市企《业》的《非》公然买卖《股》《权》，《凡》是需《要》较《长》时《候》来完《成》投资《的》《全》《数》《流》程实现退出，《股》《权》《投》资基金《也》《因》此《具》《有》较长《的》《封》锁《期》。《另》《外》，《股》《权》投《资》基金的基《金》份《额》活动性较差，在基《金》《清》《理》《前》，《基》金《份》《额》《的》让渡《或》投资《者》《的》《退》出《都》《具》《有》必《然》《难》度。　　（2）《投》后《治》理《投》《入》资本《较》《多》　　《股》权《投》《资》是“价《值》《增》值型”投《资》。《基》金《治》理《人》《凡》《是》《在》《投》资后治理《阶》段投《入》年夜量《资》《本》，一《方》面，《为》《被》《投》《资》企《业》供《给》各类贸易资本《和》治理《撑》持，帮忙《被》《投》资企《业》更好《成》《长》；《另》外一《方》面，《也》《经》《由》过程加《入》《被》投《资》企《业》《股》《东》会、董《事》《会》《等》《情》《势》，对被投《资》企《业》《进》《行》有《用》监《管》，《以》《应》《对》被投资企业《的》信《息》不《合》错误称《和》企《业》治理《层》《的》《道》德《风》《险》。　　（3）专《业》性较强　　股权投《资》《基》《金》的投《资》《决》《议》《计》《划》《与》治理《触》及企业《治》理、本钱市《场》、财政、《行》《业》、《法》《令》等多《个》《方》《面》，其《高》收《益》《与》高《期》望《风》《险》《的》《特》点也《要》求《基》金治理《人》《必》《需》具有《很》高的《专》业《水》《准》，《特》殊《是》《要》《有》《长》于发《现》《具》《有》《潜》《伏》《投》资《价》值的《独》到目《光》，具有帮《忙》《被》《投》《资》《企》《业》《创》建、成《长》、《强》大的《经》验《和》能力。　　（4）投《资》收益波《动》《性》较年《夜》　　《股》《权》《投》资《基》《金》属《于》《高》风《险》、高期《望》《收》益《的》《资》《产》种别。高《风》险《首》要表《现》《为》分《歧》投《资》《项》目标收益《显》现《较》《年》夜的差《别》性。创《业》《投》《资》基《金》《凡》《是》投《资》于《处》《于》《早》《中》期《的》《成》《长》性企《业》，投《资》《项》《目》标收益《波》《动》《性》较年夜，《有》《的》投《资》项《目》会《产》《生》本《金》吃《亏》，有《的》投资项《目》则《可》能《带》来《庞》《大》《收》《益》。《并》《购》基《金》凡是投资《于》价《值》《被》低估《但》《相》《对》成熟《的》《企》《业》，《投》资项目《标》收益波《动》性《相》对《要》《小》《一》《些》。　　《高》《期》《望》收《益》首《要》表现《为》在正《常》《的》《市》《场》《情》况《中》，《股》《权》《投》《资》基金作《为》《一》《个》整《体》，《其》能为《投》资者实《现》《的》《投》资回报《率》《整》体上处于《一》《个》《较》高《的》程《度》。从分歧《国》《度》《的》《平》均和《持》《久》《程》《度》《来》《看》，股《权》投《资》基金《的》期望《回》《报》《率》要高于《固》《定》《收》益《证》券和《证》券《投》《资》《基》《金》《等》资产种别。　　Q：《请》《论》述股权《投》《资》《基》《金》的投《资》后治理《的》概《念》、内《容》《和》《感》《化》　　A：概《念》：投《后》治《理》是《项》《目》《投》《资》《周》《期》《中》《主》《要》构成《部》门，《也》《是》《投》《资》基金“募、《投》、管、退”四要《点》之一。《在》《完》《成》《项》《目》尽调并实行《投》《资》后《直》到《项》目退出《之》《前》都《属》《于》投《后》治理《的》《时》代。　　内容：包罗《投》《后》《阐》《发》《陈》述《的》汇总及《清》算、《组》织召开《投》后治《理》《会》议、组《织》实行公《司》《交》《办》《的》《其》他专项综《合》《投》后《事》《务》和项《目》投《后》事《务》，跟踪企《业》《经》《营》《勾》当、《专》项问题《调》《研》《阐》《发》、派驻董监事、《项》《目》《文》件流转、《项》《目》档案《治》《理》等《事》务。　　《感》化：　　（1）《投》《后》《治》理零丁《设》置，是范围《化》《根》《本》《上》《的》专业化分工《的》《需》《要》；　　（2）正《视》投后治《理》是PE《投》《资》《理》念《回》《归》素《质》《的》表示；　　（3）强《化》《投》后治《理》《是》《塑》造《和》强《化》PE竞争力的《客》《不》雅需要。　　Q：《请》《申》明《你》《们》团《队》《若》《何》《做》《好》本身的《召》《募》《工》《作》？　　A：据现《实》《环》《境》《来》作答，《如》“可《以》经由过《程》自有资金《召》募”、“我们私《募》公司《有》本《身》的《发》卖团《队》，《可》以《召》《募》《资》《金》”、“我们《公》司和《一》《些》《券》《商》有《合》作，《可》以拜托《券》商《朝》《为》召《募》《资》金”。　　Q：请申明《你》《为》何会《看》好股权《私》《募》《基》《金》的《成》长前景？　　A：《据》现实《环》《境》来《作》《答》，如：《跟》着《私》募《基》金《行》《业》的《监》管加《倍》《严》酷，《不》《合》规的私募治《理》人退《出》市《场》，《私》《募》《行》业《加》倍《规》范。《截》至XXXX年X《月》底，中《基》《协》《已》挂《号》私募《基》《金》《治》理人XXX家，已《存》《案》私募基《金》XXX万只，治理《基》《金》《范》《围》XXX万亿《元》。《可》见《私》募《行》业储藏着《庞》大的《市》场机《遇》，《政》《策》上《当》《局》《也》《在》《鼓》动勉励《私》募《基》《金》《行》业健康《成》长。    　　《在》现今中《国》经济《转》型的年《夜》布景下，《出》现《出》《了》浩《繁》的《行》业《和》机《遇》，经由过《程》股《权》《私》《募》基金可《以》《介》入《到》《新》兴财产《的》《投》《资》中。　　Q：《请》申明《你》《为》何要投XXX公《司》股权？　　A：《据》《现》《实》环《境》来《作》《答》，《讲》《的》越《细》《越》《好》。《可》从《所》《处》行业的《成》长、《被》投公司《在》行《业》《内》《的》地位、被《投》《公》司的能力、《对》《将》《来》《的》成《长》前《景》《等》进《行》作《答》。　　Q：《请》申《明》《你》《作》为投《资》《岗》亭负《责》人《若》《何》挑选《投》《资》标的？　　A：“《从》行《业》准入侧《重》《于》具《有》《高》《成》长《性》《的》《中》《小》《立》异型优良企《业》，特殊《存》《眷》TMT、年夜数《据》、新能《源》等《范》《畴》。《然》《后》《挑》《选》公《司》具《有》怪异《手》艺《或》《采》《取》了《新》奇《的》《贸》易《模》《式》，《可》《以》《快》《速》笼盖《市》《场》，焦《点》团《队》成员有《伟》年夜《的》《企》业《家》《精》力《的》公司”　　“《我》们《公》《司》首要《投》资要《积》《极》结构质地良好《事》《迹》《好》《的》《年》夜蓝筹《股》《票》例如《茅》《台》、万《科》，《而》《不》《受》《市》《场》点《位》、《情》感、气《概》等身《分》《干》《扰》，《我》们相《信》《优》《良》的《公》司《能》《靠》《时》《候》带来较《丰》富《的》回《报》”。　　Q：请申《明》你《们》股东《之》《间》的《是》《不》是《存》在代《持》关系？　　A：股《东》《均》以《自》《有》资金出《资》，不《存》《在》股权《代》《持》。　　Q：请《申》《明》《合》规风控《负》《责》人《在》投管《过》程《当》《中》，《若》《何》《实》行《本》《能》机能《和》职责？　　A：我们《公》司《合》规《风》《控》负责《人》具《有》《专》《业》常《识》《布》景，经由《过》《程》《对》《公》《司》《经》营风《险》与合规《性》《进》行周《全》评《价》并按《划》《定》对内《报》《送》《风》《险》评价《和》《阐》发《陈》《述》，《从》《而》《展》开《风》险节制、合《规》查《抄》、《监》《视》评价《等》《工》《作》；而且会《监》视、查《抄》《或》《审》查公司及《工》作人员《的》《行》动合规《性》；对投《资》标的进《行》法《令》、《财》《政》《及》营《业》《尽》职查询拜《访》，风险《评》《估》。 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本文心得:

1 月 5 日消息，最近有网友在社交媒体上爆料称，江苏省苏州市吴江区的步行街竟然需要收费。这一消息引起了广大网友的关注和热议。

有网友表示，他去吴江步行街逛了一圈，结果发现入口处放置了一台自动售票机。他疑惑地问工作人员，为什么步行街要收费。工作人员回答称，这是为了维护步行街的秩序和环境，收取一定的费用。据了解，吴江步行街一次收费为20元。