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谁是胜者？投资黄金、债券，还是股票？结果出乎意料！

　　草《木》皆《兵》，《谁》为《王》《者》？黄《金》、《债》券仍是《股》《票》？　　《黄》《金》和《国》《债》《最》近几年来《延》续遭《到》投资《者》《追》捧，国《际》金价自2022年《以》来《上》涨《了》《约》40%，国《债》上《线》更是“《秒》《光》”。罢《了》经盘《整》三年多的A股《市》场《仍》《然》是门《前》萧《瑟》，《现》金、黄《金》、《债》券仍《是》股《票》，到《底》《谁》才《是》财富增《值》《保》《值》的《王》《者》？　　《过》往《长》达百《年》的汗《青》统计《数》据显示，《当》《人》《们》感应惧怕的时辰，仍然会冲《向》《黄》《金》和《债》《券》，但此《时》《这》两类资产《常》常会呈《现》《阶》《段》《高》《点》，《而》《且》从持《久》《来》讲，黄金和债《券》的《收》益率年《夜》幅《跑》输《股》权类《资》《产》，《惟》有投《资》于《出》《产》性《资》《产》——以优《良》上市公《司》为《代》表《的》、可《以》或《许》《存》《活》《上》百《年》《的》“贸《易》《奶》《牛》”才是《增》值《保》《值》的王《者》。　　《黄》金和《货》《泉》《性》年《夜》《类》资产行情多是惧《怕》的产品，《但》正《如》巴《菲》特《所》说《的》“《他》人《惧》《怕》我《贪》心”，在沪深300指数整体《市》盈率不足11《倍》的《隆》冬《里》，投《资》于《股》票资《产》《无》《疑》是《更》利《于》久远《的》选《择》，要《知》《道》《美》国1987《年》“年《夜》崩《盘》”《事》《后》《股》《市》的整体市盈《率》仍《然》有14倍。　　《持》久《来》《讲》，股《权》类《资》《产》远胜《货》《泉》性资产《和》《黄》《金》。《沃》顿商学《院》《传》授杰《里》米·《西》《格》尔传授《的》统《计》数据显《示》，《扣》《除》通《货》膨胀《身》《分》《后》，1802《年》投资在《股》《票》《上》《的》1美《元》，2003《年》底《价》《值》579485《美》元；1802年投资在《债》《券》《上》《的》1美《元》，2003《年》底价值1072美《元》；1802《年》《投》《资》在黄金上的1《美》元，2003《年》《底》仅《仅》《值》1.39《美》元。　　《货》泉《性》《资》产《不》是《你》《想》《象》《得》那《样》《夸》《姣》　　巴菲《特》曾对此暗示，《年》《夜》《大》都《基》《于》《货》《泉》《的》《资》产《都》《被》视《为》“《平》《安》《的》”，《但》《事》实《上》，《他》《们》《属》《于》“最《危》《险》”《的》《资》产，《他》们《的》贝塔值（波《动》《性》）《也》《许》为《零》，《可》《是》它《们》《风》险庞大。　　《通》胀《拿》走了货泉《性》《资》《产》发《生》的《年》《夜》部《门》《收》益。《巴》菲《特》说，《美》元《从》1965年《以》来累计贬《值》《了》86%，那《一》年他接办治理《伯》克希《尔》公司《时》，《昔》时《花》1美元《可》以买到《的》《工》《具》，《今》天要《花》7《美》《元》《以》上。是《以》，《即》《使》不《消》交《税》，债《券》只有供《给》4.3%以《上》《的》年《化》《收》《益》，才《能》《保》持其《采》办《力》《不》《变》。　　《在》20世纪80年《月》，《美》国《的》利率一度到达20%，简《直》可以填补货泉《类》资产《所》面《对》《的》通胀风《险》。但最近《几》《年》《来》的《低》《利》《率》《没》法《抵》《消》通胀对投资者《采》办力的减弱《水》《平》。　　虽《然》《伯》《克》希《尔》《持》有《年》《夜》量《货》泉《类》《资》产，《但》这更《多》是《基》于《保》险类《营》业活《动》性《所》《需》。巴《菲》《特》援用华尔街《一》《名》《人》《士》《的》话说：“《债》券被推销时，说是可《以》《供》给《无》风险《回》《报》，《此》刻《的》订《价》《却》《只》《剩》下《无》回报风险。”　　《当》《前》我《国》《货》《泉》《性》《资》《产》的年《化》《利》《率》《年》夜《多》《在》3%《以》《下》，《持》久来讲，投资者《低》《本》钱地锁定了本身的《资》《金》，没《法》《填》《补》通《货》膨《胀》《所》带来的《采》办力降落。　　《惧》《怕》《推》《高》《黄》金《价》《钱》　　巴《菲》《特》说，《投》《资》《的》《第》二年《夜》部《类》《触》及《一》《些》《历》《来》《不》《会》《有》任《何》产出的《资》《产》，《但》《采》《办》它们《的》《人》《但》愿《总》有《一》天《有》人会出《更》《高》的《价》钱采办它，17世《纪》的《郁》金喷鼻风潮《就》《是》这类买《家》的佳构，这《类》《资》《产》《还》包《罗》《黄》《金》，《此》《刻》的《投》《资》《者》对黄《金》有庞《大》《的》热忱，由《于》他《们》《信》《不》《外》《其》他《投》《资》产物，特殊是《纸》《币》（他《们》的《价》《值》《不》《雅》《简》《直》使《人》担忧）。　　“但是，《黄》《金》有两年夜错《误》《谬》《误》，既《没》有《太》多《用》《途》，也不克《不》及自《我》《滋》生。《黄》《金》有《一》些工《业》和《装》潢上的《用》处，《可》《是》《这》《两》种需求都很有限，并《且》《没》《法》接收《新》《的》《产》能。同时，假《如》《你》具有一《盎》司的黄《金》，《你》会《一》《向》具有一《盎》《司》《的》《黄》《金》，《不》《会》《有》增加。”巴《菲》《特》说。　　《巴》菲特《论》《述》《道》，年夜大《都》《黄》金《采》办者《的》最《年》夜《念》《头》，《是》《他》们相信《惧》怕《水》《平》的《升》《高》《将》《推》《升》黄金价钱。《另》外，黄《金》价《钱》《自》己《的》《上》升被《购》金者视为《自》我概《念》的《验》证，更是《增》添《了》《采》办《热》忱，《当》“《赶》时兴”的《投》资者插《手》舞《会》，《他》们《可》《以》缔《造》《自》我的真谛，但其保《持》《时》候可《能》仅《仅》是“一阵《子》”。　　黄金《没》有《任》《何》《产》出，《但》股《票》可《以》《操》《纵》《股》利《再》《投》《资》《不》竭《摊》低《本》钱，这也致《使》了《黄》金的熊市比《股》市《熊》《市》更难《熬》。1987年到1999《年》，黄金曾《有》《太》长《达》12年《的》熊《市》，《在》《本》轮上涨之《前》，2012年至2016年金价也一《度》《下》跌《近》50%。　　巴菲特在2010年《曾》说《过》，《全》球《黄》金储《量》《年》《夜》《约》有17万公《吨》，依照《金》《价》每盎《司》1950《美》《元》算，《所》有《的》《黄》《金》价值9.6《万》《亿》《美》元，《这》个代价《可》《以》买下美国全《数》的《农》场，《外》加16个埃克《森》《美》孚石油公司（《世》界上《最》《赚》钱《的》公《司》，每一《年》《盈》利《超》400《亿》美元），《在》《买》了这《么》《多》以后，《还》能《剩》下《年》《夜》《约》1万《亿》美元《四》周《散》《步》。　　从《今》《往》后100年，《全》《部》美国4《亿》英亩《的》《耕》地《将》不竭《产》出《数》目惊人《的》玉米、小《麦》、棉花《和》其他《农》作《物》；在将《来》100年，美孚石《油》《公》司会《给》《股》东派《发》上万亿美《元》《的》《分》红。而这17万吨《的》黄金放《在》那边，不会发生《任》何《工》具。《在》《将》《来》《一》个《世》纪，《黄》《金》《的》《收》《益》《率》《将》《远》《低》于《耕》《地》和《股》权《类》资产。　　巴《菲》《特》还《说》，《除》《当》前《存》世的黄金《价》值《不》《竭》《堆》集《外》，以当前的《价》钱算，黄《金》每一年的产量年《夜》约为1600《亿》《美》元，《黄》《金》的《买》家，《不》《管》《是》《珠》宝《商》、《工》业用户、《发》急《的》《小》我《或》《投》《契》者，《他》《们》必需《不》《竭》《接》《收》《消》《化》《这》些每一年《的》《供》给《量》，才能连《结》《黄》《金》《当》前价钱上的均衡。　　《出》产性资产《才》《能》《成》《为》“贸易奶《牛》”　　巴菲特《的》投《资》首《选》《是》《可》出《产》《性》资《产》，或是《公》司，或是农场，或是房地产。他认《为》，《最》《抱》负的《投》资资《产》《应》《当》是如许《的》，《这》《类》资《产》《要》求很《少》《的》《新》《本》《钱》再投《入》的环《境》下，《仍》然能《在》通《货》膨胀时《代》，供《给》保《持》《其》采办《力》《价》《值》的产《出》。《农》场、房《地》《产》和《良》多公司像可《口》可《乐》、IBM、《禧》《诗》糖《果》等，都可以《经》《由》过《程》这《个》两《重》测《试》。　　巴《菲》《特》《说》，这些《贸》易“奶《牛》”会存活上《百》年，《会》《给》《奶》牛《的》主人带来《复》利的《收》《入》，就像20《世》《纪》的股票一样，道《琼》《斯》《指》数《从》66点《上》升到11497点（同时《还》《有》《分》红）。《伯》《克》《希》《尔》的《方》《针》就《是》《不》竭增《持》《一》《流》公司，《他》们的第《一》选《择》《是》整《体》收《购》，持《有》这些《优》异企业100%《的》股《权》，《但》《他》《们》《也》愿《意》经《由》过程在《市》《场》《上》《买》《入》《畅》通股《的》《体》《例》，持有《优》异公司《的》《部》门股权。　　“《我》相信，《在》任《何》较长的《时》候《段》，这类《投》《资》将被证《实》《是》我《们》阐发《过》的《三》类《资》产《遥》《遥》领《先》《的》《优》《越》《者》。《更》加《主》《要》的《是》，这类资《产》《也》《是》今《朝》《为》止最平《安》的投资。”巴《菲》特说道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 《新》《浪》《合》《作》年夜《平》台《期》货《开》户 平安《快》《捷》《有》保障。

本文心得:

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