瑞克科技销售模式突然大变，外销占比近五成，对应毛利率不增反降

　　原题目：IPO雷达|瑞克科技发卖模式忽然年夜变，外销占比近五成，对应毛利率不增反降　　练习记者|刘相君 记者|郭净净　　近期，年夜连瑞克科技股分有限公司（以下简称：瑞克科技、公司）表露了二轮询问答复。本次IPO公司拟召募2.5亿元用于新增年产2800吨根本化工催化材料项目、瑞克科技催化材料研发中间项目和弥补活动资金，上市方针北交所，国融证券为保荐机构。　　瑞克科技首要从事催化剂的研发、出产和发卖及催化剂相干手艺研发、咨询、推行办事等营业。公司首要产物为甲醇合成催化剂、丁炔二醇合成催化剂、稀硝酸还原催化剂、草酸酯加氢催化剂等；办事范畴包罗煤化工、化工新材料等。　　2020年-2023年上半年（陈述期），公司主营营业收入别离为2.23亿元、2.41亿元、2.86亿元、2.2亿元；净利润别离为4424.38万元、3521.80万元、4253.69万元、4669.91万元。　　界面新闻留意到，陈述期最后一期瑞克科技外销收入忽然年夜幅增加，对应毛利率却鄙人降，公司发卖费用率高于可比公司，2023年营业接待费超660万元。　　外销收入忽然年夜增，对应毛利率不增反降　　2020年-2022年，公司外销收入别离为3210.52万元、661.53万元、422.44万元，外销收入占主营营业收入比例别离为14.49%、2.75%、1.48%。2023年1-6月，公司外销收入狂飙至1.06亿元，占当期主营营业收入比例的48.43%，占比接近50%。　　值得一提的是，固然2023年1-6月公司外销模式收入年夜幅增加，但同期外销模式营业毛利率为33.57%，显著低于境内直销模式营业毛利率40.34%。同时需要指出的是，2021年和2022年，公司外销模式毛利率别离为68.55%和64.21%，高于境内直销模式的毛利率38.03%和38.37%。图片来历：招股书　　面临陈述期内转变如斯之年夜的发卖模式，瑞克科技在招股书中暗示：2023年公司积极开辟境外市场，以优势产物甲醇合成催化剂打开消路，致使甲醇合成催化剂在2023年向境外的发卖额年夜幅增加，同时也致使当期平均毛利率较2020年至2022年降落。　　存下流行业产能多余与景气宇降落风险　　北交地点二轮询问中提到：公司在“下流客户所处细分行业周期性波动风险”未明白揭露下流行业可能存在的景气宇降落风险和产能多余风险。　　具体来看，近五年全球甲醇需求增速放缓。遭到最近几年刚需增速降落和效益降落影响，2023年全球甲醇新增需求低于预期。2023年全球甲醇需求到达1.14亿吨，较2022年涨幅缩小0.64个百分点。近五年全球甲醇需求复合增加率为2.7%，较2018-2022年增速降落。　　从汗青趋向来看，BDO（1，4-丁二醇）行业持久处于多余状况。2023年BDO行情利润回归汗青平均程度，且新产能投产增多，产能操纵率降至66%摆布。　　瑞克科技首要产物丁炔二醇合成催化剂系出产BDO的焦点要害催化剂，各期发卖收入别离为 4142.48万元、7626.02万元、8879.85万元、4267.96万元。公司稀硝酸还原催化剂、草酸酯加氢催化剂（用于乙二醇出产）在2021年售价有所下滑，在2023年1-6月销量年夜幅下滑。　　别的，据公然信息，进入2022年后，受原油价钱创记载上涨和煤炭价钱处于高位影响，乙二醇行业整体进入年度吃亏状况。2022年以来乙二醇价钱低位震动、行业景气宇变差。　　客岁营业接待费超660万元　　界面新闻发现，陈述期内瑞克科技发卖费用占比力可比公司相对更高。2021年-2023年上半年，可比公司发卖费用率平均值别离为1.89%、1.79%和1.74%，时代瑞克科技的发卖费用率别离为3.11%、3.12%和1.96%。　　公司发卖费用以职工薪酬、营业接待费及差盘缠为主。瑞克科技称首要系公司发卖营业人员为拓展公司市场据有率，保持主要客户关系，延续进行售后手艺办事而产生的各项人工薪酬、接待费用及差盘缠用等。　　2021年-2023年，公司治理费用和发卖费用中的营业接待费合计金额别离为526.67万元、547.21万元、660.81万元，占营业收入比例别离为2.18%、1.90%、1.82%，首要包罗茶叶、水产海鲜、烟酒、外部餐费、客人来访产生的差旅住宿费、餐厅办公室接待用物质支出等。　　界面新闻留意到，此中烟酒类、外部餐费类和水产海鲜类的消费占比特别凸起。对居高不下的接待费，北交所也在询问函中要求瑞克科技申明治理费用、发卖费用中的接待费的具体内容及发生布景、缘由，各期变更缘由，和是不是与营业展开环境相匹配，是不是存在贸易行贿景象。　　对此，瑞克科技在询问答复中注释称：“具体为公司发卖人员在市场开辟、发卖办事、营业洽商、欢迎宾客等环节产生的费用支出，为正常贸易勾当中产生的支出”。