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东吴证券：智驾算法步入深水区，头部玩家有望持续领跑

东吴证券发布研报称，全行业加快智能化转型，财产趋向明白。下流OEM玩家+中游Tier供给商均加年夜对汽车智能化投入，年夜势所趋；智驾焦点环节【软件+硬件+数据】均环绕下流OEM睁开，数据催化算法提效进而驱动硬件迭代。以特斯拉为代表，利用算法向全栈端到端-世界模子延续迭代，功能落地兑现。以下为研报摘要：何谓“年夜模子”?年夜数据豢养神经收集算法，设定例则机制使其自成长。1)多模态数据是根本，包罗文本/图象/音频/视频等在内的多类型数据豢养，驱动算法更好完成理解/生成等使命。2)Transformer是焦点，Self-Attention机制强化算法抽象特点提取能力，并撑持并行计较，高能且高效，衍生ViT/DiT撑持多模态数据理解/生成。3)ChatGPT及Sora为代表利用，在年夜参数加持下，开辟多模态天然说话处置和文生视频等功能。4)世界模子为将来标的目的，算法能力由数据驱动演化为认知驱动，模子具有反事实推理和理解物理客不雅纪律的能力，晋升通用泛化特征。年夜模子重塑车端算法架构，加快云端算法迭代;世界模子或为完全主动驾驶最优解。智驾一阶段(L2~L3)洗心革面：由场景驱动转向数据驱动，年夜模子带来底层架构质变;智驾二阶段(L3~L4)厚积薄发：由数据驱动转向认知驱动，数据和算力慢慢累计驱动能力晋升，量变引发质变。1)车端：上层感知/规控利用层算法随功能需求晋升延续进化，“场景理解处置能力泛化”是焦点诉求。L2~L3，感知端为进级焦点，Transformer加持BEV+占用收集算法落地感知端到端，解决长尾场景辨认困难;L3~L4以规控算法进级为焦点，精准辨认并快速处置，Learning-base慢慢代替Rule-base，端到端拉高场景处置能力的天花板。2)云端：数据闭环为条件，加快年夜数据有用操纵，收集/标注/仿真/练习/摆设一体化。Transformer赋能主动标注，数据驱动场景仿真泛化，下降对有限的现实路测数据的依靠。3)世界模子【通器具身智能】或为主动驾驶最优解。车端场景生成泛化，将主动驾驶问题转化为猜测视频的下一帧，类人模式处置，实现泛化至数据场景之外的能力;并可快速生成尺度化仿真数据，连系年夜算力加快云端练习。算法实现高壁垒+数据闭环硬要求，将来智驾算法财产款式趋于集中化。当前下流L3+高阶算法方案以OEM自研为主，华为以“算法赋能，数据回传”的情势深度绑定OEM;L3以下算法显现OEM+自力算法商+硬件商鼎足之势款式。我们认为，斟酌高阶智驾功能的晋升对算法能力/组织架构/超算中间/完全数据链等的要求，将来“把握硬件的根本上去成长软件”或为主流，即把握壁垒最高的硬件——芯片;供给性价比最高的硬件——传感器;把握粘性最强的硬件——整车。投资建议：汽车AI智能化转型年夜势所趋，算法为骨干，看好头部算法玩家延续领先铸就高壁垒。全行业加快智能化转型，财产趋向明白。下流OEM玩家+中游Tier供给商均加年夜对汽车智能化投入，年夜势所趋;智驾焦点环节【软件+硬件+数据】均环绕下流OEM睁开，数据催化算法提效进而驱动硬件迭代。以特斯拉为代表，利用算法向全栈端到端-世界模子延续迭代，功能落地兑现。OEM整车厂商&焦点芯片硬件厂商&智驾传感器厂商&自力算法商加快结构端到端算法开辟，场景驱动-数据驱动-认知驱动延续进化;智驾算法财产成长进入深水区，高投入赋能【年夜算力+年夜数据】，方能走通L3有前提主动驾驶至L4完全主动驾驶之路。看好智驾头部车企和智能化增量零部件：1)华为系玩家【长安汽车+赛力斯+江淮汽车】，存眷【北汽蓝谷】;2)头部新权势【小鹏汽车+抱负汽车】;3)加快转型【吉祥汽车+上汽团体+长城汽车+广汽团体】;4)智能化焦点增量零部件：域节制器(德赛西威+经纬恒润+华阳团体+均胜电子等)+线控底盘(伯特利+耐世特+拓普团体等)。风险提醒：智能驾驶相干手艺迭代/财产政策出台低于预期;华为/小鹏等车企新车销量低于预期。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

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